股指期貨醞釀16年，融資融券從2006年全網(wǎng)測試至今也經(jīng)歷了4年時間，可見管理層對高杠桿高風險交易產(chǎn)品的推出是很慎重的。特別是2008年的全球性金融危機，高杠桿產(chǎn)品的放大效應曾經(jīng)令國際市場相當被動，賣空行為給投資者造成空前的恐慌，因此當時推出條件已經(jīng)相當成熟的融資融券在各方的質(zhì)疑聲中擱置了下來。然而時間僅僅過了一年多，現(xiàn)在為什么又要推出這樣具有做空機制的高杠桿產(chǎn)品呢？

首先，股指期貨和融資融券如其他資本市場的產(chǎn)品和制度一樣，是市場成熟和完善的必然選擇。也就是說，只要是有證券市場，做空機制高杠桿產(chǎn)品就有存在的必然。

其次，為投資者增加了投資品種。特別是對于券商、基金、保險公司等機構投資者，做空機制為其提供了對沖風險的工具，使投資模式多元化。

再者，由于股指期貨價格一般能領先于股票現(xiàn)貨市場的價格，從而引導和優(yōu)化社會資源配置，提高配置效率，也有利于提高股票市場價格的信息含量。

最后，做空機制改變了過去只能做多的股市運作模式，給市場帶來革命性的變化，基本市場交易制度的完善，使資本市場向國際發(fā)達的資本市場靠攏。在資本市場全球化的今天，股指期貨和融資融券兩個相配套產(chǎn)品的推出將促進我國與國際市場接軌，增強我國證券市場的國際競爭力。

晨報記者 劉暢