央行副行長易綱 招商局集團(tuán)董事長秦曉(圖片來源：證券時(shí)報(bào))

易綱：今年仍需適度寬松；秦曉：需從寬松轉(zhuǎn)向中性

證券時(shí)報(bào)記者 張若斌

本報(bào)訊 貨幣政策收緊與否是當(dāng)前市場焦點(diǎn)問題。在昨日舉行的瑞銀QFII大會(huì)上，央行副行長易綱和招商局集團(tuán)董事長秦曉就此問題展開激烈辯論。易綱認(rèn)為，2010年仍需執(zhí)行適度寬松的貨幣政策。秦曉則表示，貨幣政策決不能忽視資產(chǎn)價(jià)格走勢，中國貨幣政策迫切需要從寬松轉(zhuǎn)向中性。

易綱通過視頻連線參與了本次大會(huì)。他在總結(jié)了金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)后指出，2010年仍需要貫徹執(zhí)行好適度寬松的貨幣政策，并進(jìn)一步增強(qiáng)貨幣政策執(zhí)行的有效性和針對性。加強(qiáng)流動(dòng)性管理，保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕。同時(shí)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)切實(shí)把握好信貸投放節(jié)奏，盡量使貸款保持均衡，防止季度之間、月底之間異常波動(dòng)。他還表示，如果今年政策調(diào)控得當(dāng)?shù)脑挘?a href="http://app.www.laredo.cc/data/mac/jmxf.php" target="_blank">CPI和PPI可能會(huì)是較小的正數(shù)。

秦曉卻強(qiáng)調(diào)了中國轉(zhuǎn)向中性貨幣政策的必要性。他指出，雖然消費(fèi)價(jià)格大都在可控范圍內(nèi)，但由于世界各國政府向經(jīng)濟(jì)注入了大量流動(dòng)性，資產(chǎn)價(jià)格泡沫正在迅速膨脹。在全球?qū)用?，似乎沒有一套從經(jīng)濟(jì)中抽走這些流動(dòng)性的退出策略。中國股市和房地產(chǎn)泡沫令人擔(dān)憂。當(dāng)前最大的矛盾在于：如果收緊貨幣政策，將有很大可能發(fā)生“二次下滑”；如果繼續(xù)執(zhí)行寬松政策，則新一輪資產(chǎn)泡沫將難以控制。秦曉認(rèn)為，借助財(cái)政固定資產(chǎn)投資推動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速大幅反彈，對中國并非好事。事實(shí)上，經(jīng)濟(jì)輕度減速并不可怕，貨幣政策決不能忽視資產(chǎn)價(jià)格走勢。因此，中國的貨幣政策立場迫切需要從寬松轉(zhuǎn)向中性。

針對兩種截然不同的意見，瑞銀中國證券部總監(jiān)袁淑琴表示，全球超寬松貨幣政策逐漸退出已是大勢所趨，就中國經(jīng)濟(jì)而言，2010年的投資主題詞應(yīng)是“調(diào)整”和“再平衡”。作為QFII投資者，她將密切關(guān)注中國貨幣政策的收緊程度，以此來規(guī)劃整個(gè)年度的投資安排。

瑞銀集團(tuán)中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤也對資產(chǎn)泡沫表示擔(dān)心。她指出：“如果今年年初信貸快速增長不能有效遏制，以及房地產(chǎn)投資過熱的話，中國的經(jīng)濟(jì)增長甚至?xí)^10%。這樣中國經(jīng)濟(jì)將面臨過熱風(fēng)險(xiǎn)?！钡硎荆跍?zhǔn)備金上調(diào)并不意味著貨幣政策已收緊，而是為了對沖外匯流入。她預(yù)測，2010年中國的外匯資產(chǎn)至少會(huì)再增長4000億美元，因此2010年下半年人民幣或?qū)⒅匦麻_始升值。并且，央行將通過發(fā)行央票和上調(diào)存款準(zhǔn)備金率來對沖大規(guī)模外匯流入。同時(shí)，由于擔(dān)心加息會(huì)吸引更多的資本流入，政府將更多地依賴于直接信貸控制，逐步調(diào)整國內(nèi)要素成本。

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