每經(jīng)記者王硯丹

昨日(1月19日)，包括申銀萬國(guó)在內(nèi)的21家證券公司在中國(guó)貨幣網(wǎng)上同時(shí)發(fā)布了未經(jīng)審計(jì)的2009年年報(bào)。在2009年A股小牛市的背景下，21家證券公司均獲得了豐厚的收益。引人注目的是，近期因大股東中信證券(600030，收盤價(jià)31.00元)欲轉(zhuǎn)讓公司股權(quán)而備受業(yè)內(nèi)關(guān)注的中信建投也在昨日發(fā)布了年報(bào)。報(bào)告顯示，中信建投去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)26.06億元，同比大增49.94%。

各家券商業(yè)績(jī)差距大

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)年報(bào)后發(fā)現(xiàn)，盡管各家券商在去年都獲利頗豐，但由于規(guī)模大小不同，獲利水平還是千差萬別，收入最高的申銀萬國(guó)較收入最低的日信證券竟高出30多倍。

2009年申銀萬國(guó)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入74.54億元，同比增長(zhǎng)74.04%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)38.60億元，同比增長(zhǎng)75.61%，每股收益0.57元。而去年日信證券的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別僅有2.26億元和1.04億元。

在2009年的小牛市中，申銀萬國(guó)實(shí)現(xiàn)了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與自營(yíng)業(yè)務(wù)的雙豐收。公司全年實(shí)現(xiàn)代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入57.85億元，同比增長(zhǎng)53.25%。另外反映公司自營(yíng)業(yè)務(wù)收益的兩個(gè)科目公允價(jià)值變動(dòng)損益與投資收益分別為1.48億元和6.45億元，合計(jì)高達(dá)7.93億元；而在2008年的熊市中，公司這兩個(gè)科目發(fā)生額分別為-10.62億元和7.44億元，也就是說自營(yíng)業(yè)務(wù)凈虧損3.18億元。

在昨日公布業(yè)績(jī)的21家券商中，凈利潤(rùn)排名第二至第五的分別為中信建投、建銀投資、興業(yè)證券和長(zhǎng)城證券，去年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)26.06億元、18.59億元、11.46億元和8.52億元。而欲借殼S前鋒(600733，收盤價(jià)25.97元)的首創(chuàng)證券去年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為6.63億元和3.19億元。

中信建投去年狂賺26億

值得一提的是，因控股股東中信證券近期欲轉(zhuǎn)讓公司股權(quán)而備受市場(chǎng)關(guān)注的中信建投在2009年的業(yè)績(jī)非常亮麗。去年全年中信建投實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入60.19億元，同比增長(zhǎng)45.74%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)26.06億元，同比增長(zhǎng)49.94%。其中，7月~12月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為34.16億元和14.28億元，較上半年的26.03億元和11.78億元環(huán)比增長(zhǎng)31.23%和21.22%。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是中信建投最具特色的業(yè)務(wù)。年報(bào)顯示，中信建投去年全年實(shí)現(xiàn)代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入47.38億元，較2008年大幅增長(zhǎng)49.56%，在公司營(yíng)業(yè)收入中占比達(dá)到78.72%。其中下半年公司代理買賣證券凈收入達(dá)到26.21億元，較上半年的21.17億元增長(zhǎng)23.81%。

中信建投的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在中信系中也占據(jù)著舉足輕重的地位，甚至已經(jīng)超越了中信證券母公司的規(guī)模。根據(jù)滬深兩市交易所發(fā)布的2009年度會(huì)員交易龍虎榜顯示，中信建投去年交易額(包括股票、權(quán)證、基金、債券現(xiàn)貨)排名第9位，市場(chǎng)份額達(dá)到3.22%；而中信證券(母公司)僅僅排名第14位，市場(chǎng)份額為2.46%。另外，自去年年中IPO開閘以后，中信建投的投行業(yè)務(wù)也表現(xiàn)強(qiáng)勁，去年全年公司證券承銷業(yè)務(wù)收入達(dá)到3.91億元，其中下半年收入達(dá)到3.01億元。

但根據(jù)證監(jiān)會(huì)“一參一控”的規(guī)定，中信證券不得不把中信建投的股權(quán)轉(zhuǎn)讓一部分出去。根據(jù)證每日經(jīng)濟(jì)新聞》的獨(dú)家消息，北京市政府已經(jīng)批準(zhǔn)了中信證券將所持有中信建投45%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給北京國(guó)資委旗下的北京國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)管理中心，作價(jià)在70億元~80億元之間。

目前中信證券持有中信建投60%的股權(quán)。根據(jù)中信證券前不久公布的業(yè)績(jī)快報(bào)，2009年公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)89.59億元。按照60%的持股比例計(jì)算，中信建投去年對(duì)中信證券凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)比例達(dá)到17.45%。

前期不少券商行業(yè)研究員都曾表示，雖然轉(zhuǎn)讓中信建投股權(quán)會(huì)給中信證券帶來短期的一次性收益，但從長(zhǎng)期來看，失去對(duì)擁有100家營(yíng)業(yè)部資源的中信建投控制權(quán)，并不利于中信證券的長(zhǎng)期發(fā)展。而昨日一位策略分析師也表示，從中信建投的年報(bào)來看，中信證券若最終真是以70億元~80億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓中信建投45%的股權(quán)，那么明顯有低價(jià)出售的嫌疑。

截至12月31日，中信建投凈資產(chǎn)為72.95億元，較年初的52.10億元增長(zhǎng)了40.02%，而70億元~80億元收購(gòu)價(jià)對(duì)應(yīng)的市凈率和市盈率分別為2.13倍~2.44倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于目前中信證券3.34倍的市凈率(按照2009年度業(yè)績(jī)快報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算)。