股指期貨合約交易規(guī)則全線亮相

中國金融期貨交易所19日在京召開新聞通氣會(huì)，發(fā)布《滬深300股指期貨合約》、《交易規(guī)則》及多項(xiàng)實(shí)施細(xì)則修訂稿,向社會(huì)公開征求意見。加上此前發(fā)布的投資者適當(dāng)性制度征求意見稿等,股指期貨的基本規(guī)則全線亮相。據(jù)悉，股指期貨有望于4月份前后正式上市并接受投資者開戶。

中金所這次征求意見的業(yè)務(wù)規(guī)則,將股指期貨最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)由原先的10%提高至12%，非套期保值客戶的持倉限額從600手大幅降至100手。

業(yè)務(wù)規(guī)則修訂稿對漲跌停板制度進(jìn)行了調(diào)整，季月合約上市首日漲跌停板幅度調(diào)整為掛牌基準(zhǔn)價(jià)的±20%。上市首日有成交記錄的，下一交易日漲跌停板幅度將恢復(fù)到10%；上市首日無成交的，下一交易日繼續(xù)執(zhí)行20%的漲跌停板幅度。

【楚風(fēng)點(diǎn)評】這一消息對于權(quán)重股，期貨、券商應(yīng)該會(huì)有不小的刺激?，F(xiàn)在只是征求意見，到了真正實(shí)施，這些板塊都將會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

【趙偉點(diǎn)評】昨天上午，市場就有消息權(quán)威人士透露中金所即將就股指期貨交易及實(shí)施細(xì)則征求意見，結(jié)果當(dāng)天該消息就被證實(shí)。中金所交易規(guī)則及其實(shí)施細(xì)則是我國金融期貨制度體系的重要組成部分，也是市場各方參與金融期貨的重要操作依據(jù)。此次業(yè)務(wù)規(guī)則修訂遵循了 “加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，保障市場平穩(wěn)運(yùn)行”、“加強(qiáng)監(jiān)管，保護(hù)投資者合法權(quán)益”和“優(yōu)化基礎(chǔ)制度設(shè)計(jì)，促進(jìn)市場功能發(fā)揮”等原則，對于保證金提高至12%，之前媒體已有報(bào)道，“季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛牌基準(zhǔn)價(jià)的±20%”，說明中金所的規(guī)則體系和風(fēng)險(xiǎn)管理制度更加科學(xué)，股指期貨的制度體系更趨完備。目前，市場傳聞，股指期貨將于提前到“兩會(huì)”之后，我們認(rèn)為期望值過高，因?yàn)槿谫Y融券也要到一季度底，還只是先試行，因而股指期貨的推出還有待時(shí)日，融資融券的即將推出將有利于市場風(fēng)格的轉(zhuǎn)換。該消息短期看，只是為市場提供了可炒作題材而已。(該消息市場中性偏利好)

【金戈點(diǎn)評】提高最低保證金標(biāo)準(zhǔn)、降低持倉限額可以更好地控制期指交易初期風(fēng)險(xiǎn)，取消熔斷制度則對風(fēng)險(xiǎn)控制沒有實(shí)質(zhì)影響。