基金代碼：630001 基金簡稱：華商領(lǐng)先企業(yè)混合

華商領(lǐng)先企業(yè)混合型證券投資基金2009年第4季度報(bào)告

2009年12月31日

基金管理人：華商基金管理有限公司

基金托管人：中國民生銀行股份有限公司

報(bào)告送出日期： 2010年1月21日

§1重要提示

基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶的法律責(zé)任。

基金托管人中國民生銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2010年1月15日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書及其更新。

本報(bào)告中財(cái)務(wù)資料未經(jīng)審計(jì)。

本報(bào)告期自2009年10月1日起至12月31日止。

§2基金產(chǎn)品概況

基金簡稱： 華商領(lǐng)先企業(yè)混合

交易代碼： 630001

基金運(yùn)作方式： 契約型開放式

基金合同生效日： 2007年5月15日

報(bào)告期末基金份額總額： 7，948，956，949.59份

投資目標(biāo)： 本基金積極投資于能夠充分分享中國經(jīng)濟(jì)長期增長的、在所屬行業(yè)中處于領(lǐng)先地位的上市公司，在控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下，為基金投資人尋求穩(wěn)定收入與長期資本增值機(jī)會(huì)。

投資策略： （1）資產(chǎn)配置策略

本基金在資產(chǎn)配置中采用自上而下的策略，通過對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期、財(cái)政及貨幣政策、資金供需情況、證券市場(chǎng)估值水平等的深入研究，分析股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)三大類資產(chǎn)的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和收益，并應(yīng)用量化模型進(jìn)行優(yōu)化計(jì)算，根據(jù)計(jì)算結(jié)果適時(shí)動(dòng)態(tài)地調(diào)整基金資產(chǎn)在股票、債券市現(xiàn)金三大類資產(chǎn)的投資比例，以規(guī)避市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（2）股票投資策略

本基金的股票投資對(duì)象主要是具有行業(yè)領(lǐng)先地位的上市公司股票。所謂"行業(yè)領(lǐng)先地位的企業(yè)"是指公司治理結(jié)構(gòu)完善、管理層優(yōu)秀、并在生產(chǎn)、技術(shù)、市場(chǎng)等方面難以被同行業(yè)的競爭對(duì)手在短時(shí)間超越的優(yōu)秀企業(yè)。

（3）債券投資策略

本基金債券投資綜合考慮收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、流動(dòng)性，在深入分析宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、財(cái)政與貨幣政策變動(dòng)方向，判斷債券市場(chǎng)的未來變化趨勢(shì)的基礎(chǔ)上，靈活采取被動(dòng)持有與積極操作相結(jié)合的投資策略。本基金通過對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的價(jià)格指數(shù)與中央銀行的貨幣供給與利率政策研判，重點(diǎn)關(guān)注未來的利率變化趨勢(shì)，從而為債券資產(chǎn)配置提供具有前瞻性的決策依據(jù)。本基金將根據(jù)對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)的深入研究來選擇國債投資品種；對(duì)于金融債和企業(yè)債投資，本基金管理人重點(diǎn)分析市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)以及與國債收益率之差的變化情況來選擇具體投資品種。

業(yè)績比較基準(zhǔn)： 中信標(biāo)普300指數(shù)收益率×70％＋中信國債指數(shù)收益率×30％

本基金為混合型證券投資基金，股票投資比例為40-95％，因此在業(yè)績比較基準(zhǔn)中股票投資部分為70％，其余為債券投資部分。本基金主要投資于行業(yè)領(lǐng)先地位企業(yè)的股票，因此中信標(biāo)普300指數(shù)作為股票投資部分的業(yè)績比較基準(zhǔn)更具有代表性，同時(shí)，選取中信國債指數(shù)作為債券投資部分的比較基準(zhǔn)。如果今后市場(chǎng)出現(xiàn)更適用于本基金的指數(shù)，本基金可以在報(bào)中國證監(jiān)會(huì)備案后變更業(yè)績比較基準(zhǔn)，并及時(shí)公告。

風(fēng)險(xiǎn)收益特征： 本基金是混合型基金，其預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)水平介于股票型基金和債券型基金之間，是屬于中高風(fēng)險(xiǎn)、中高收益的基金產(chǎn)品。

基金管理人： 華商基金管理有限公司

基金托管人： 中國民生銀行股份有限公司

§3主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

3.1主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

單位：人民幣元

主要財(cái)務(wù)指標(biāo) 報(bào)告期（2009年10月1日-2009年12月31日））

1.本期已實(shí)現(xiàn)收益 336，679，303.54

2.本期利潤 1，218，317，169.66

3.加權(quán)平均基金份額本期利潤 0.1507

4.期末基金資產(chǎn)凈值 8，543，264，106.25

5.期末基金份額凈值 1.0748

注: ①本期已實(shí)現(xiàn)收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入（不含公允價(jià)值變動(dòng)收益）扣除相關(guān)費(fèi)用后的余額，本期利潤為本期已實(shí)現(xiàn)收益加上本期公允價(jià)值變動(dòng)收益。

②所述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

3.2 基金凈值表現(xiàn)

3.2.1本報(bào)告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較

階段 凈值增長率① 凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差② 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ ①－③ ②－④

過去三個(gè)月 15.79% 1.64% 13.64% 1322% 2.15% 0.42%

3.2.2自基金合同生效以來基金累計(jì)凈值增長率變動(dòng)及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率變動(dòng)的比較

華商領(lǐng)先企業(yè)混合型證券投資基金

累計(jì)份額凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢(shì)對(duì)比圖

（2007年5月15日至2009年12月31日）

注：本基金合同生效日為2007年5月15日，根據(jù)《華商領(lǐng)先企業(yè)混合型證券投資基金基金合同》的規(guī)定，本基金自基金合同生效之日起6個(gè)月內(nèi)使基金的投資組合比例符合本基金合同十二、基金的投資中（二）投資范圍、（七）投資限制的有關(guān)規(guī)定。

§4管理人報(bào)告

4.1 基金經(jīng)理（或基金經(jīng)理小組）簡介

姓名 職務(wù) 任本基金的基金經(jīng)理期限 證券從業(yè)年限 說明

任職日期 離任日期

王鋒 基金經(jīng)理，公司總經(jīng)理 2007-05-15 2009-12-10 十一年 男，工學(xué)學(xué)士、經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，中國籍，具有基金從業(yè)資格；1998年5月至2003年6月，在博時(shí)基金管理公司工作，先后任研究部研究員、基金管理部基金經(jīng)理助理；2003年6月至2005年9月?lián)卧颇蠂H信托投資管理有限公司資產(chǎn)管理總部執(zhí)行總經(jīng)理、公司投資決策委員會(huì)委員。2005年9月?lián)M(jìn)入華商基金管理有限公司，歷任投資管理部總經(jīng)理、投資決策委員會(huì)委員。公司副總經(jīng)理等職務(wù)。

郭建興 基金經(jīng)理，投資決策委員會(huì)委員 2009-11-24 - 十二年 男，經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士，中國籍，具有基金從業(yè)資格；1997年9月至2002年9月在山西信托投資公司證券總部資產(chǎn)經(jīng)營部任研究員；自2002年9月至2009年7月，在山西信托投山西證券有限責(zé)任公司、山西證券股份有限公司歷任資產(chǎn)管理總部二級(jí)部門經(jīng)理、投資管理總部部門助理。2009年7月進(jìn)入華商基金管理有限公司，2009年7月至11月?lián)稳A商領(lǐng)先企業(yè)混合型證券投資基金基金經(jīng)理助理。

4.2 管理人對(duì)報(bào)告期內(nèi)本基金運(yùn)作遵規(guī)守信情況的說明

在本報(bào)告期內(nèi)，基金管理人不存在損害基金份額持有人利益的行為。基金管理人勤勉盡責(zé)地為基金份額持有人謀求利益，嚴(yán)格遵守了《基金法》及其他有關(guān)法律法規(guī)、基金合同的規(guī)定。

4.3 公平交易專項(xiàng)說明

4.3.1 公平交易制度的執(zhí)行情況

本報(bào)告期內(nèi)，本基金運(yùn)作符合《證券投資基金管理公司公平交易制度指導(dǎo)意見》和本公司相關(guān)公平交易制度的規(guī)定，通過系統(tǒng)和人工等方式在各環(huán)節(jié)嚴(yán)格控制交易公平執(zhí)行。

4.3.2 本投資組合與其他投資風(fēng)格相似的投資組合之間的業(yè)績比較

按照華商領(lǐng)先企業(yè)混合型證券投資基金基金合同，華商領(lǐng)先企業(yè)基金的投資方向及投資風(fēng)格與其它基金有較大的差異。目前，華商基金旗下基金沒有與本基金風(fēng)格相同的基金。

4.3.3 異常交易行為的專項(xiàng)說明

本報(bào)告期內(nèi)，無異常交易行為和違法違規(guī)行為。

4.4 報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析

2009年第四季度，盡管新增信貸呈現(xiàn)年內(nèi)最低水平，流動(dòng)性環(huán)境略為偏緊，但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)繼續(xù)向好，投資維持高位，出口結(jié)束負(fù)增長，經(jīng)濟(jì)加速復(fù)蘇，全年保八已經(jīng)沒有懸念。在經(jīng)濟(jì)增速步入高位之后，市場(chǎng)開始預(yù)期寬松政策的退出，從而引發(fā)市場(chǎng)頻繁調(diào)整。與此同時(shí)，在四季度，創(chuàng)業(yè)板開閘、主板IPO密集發(fā)行、上市公司大規(guī)模再融資等供給因素也加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)，在諸多因素的影響下，本季度整個(gè)市場(chǎng)延續(xù)了震蕩行情。

基于對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和市場(chǎng)資金面的分析，本基金在四季度繼續(xù)尋找經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下的長期投資機(jī)會(huì)。09年前三個(gè)季度經(jīng)歷了歷史罕見的信貸投放高峰期，大量的信貸資金對(duì)行業(yè)的拉動(dòng)在四季度已經(jīng)開始逐漸顯現(xiàn)，為此，本基金在四季度增加了與固定投資關(guān)聯(lián)度高的有色金屬和制造業(yè)的配置比例；同時(shí)，在醫(yī)改積極推進(jìn)和消費(fèi)增速保持高位的背景下，本基金在四季度還增加了醫(yī)藥和食品飲料行業(yè)的配置比例；此外，隨著房價(jià)不斷走高，政府開始對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行調(diào)控，基于對(duì)房地產(chǎn)政策的動(dòng)態(tài)跟蹤，本基金在四季度降低了房地產(chǎn)行業(yè)的配置比例。通過行業(yè)配置的調(diào)整，本基金在四季度獲得了比較好的投資收益。

2009年我國政府果斷實(shí)施擴(kuò)張性經(jīng)濟(jì)政策，成功抵御了金融危機(jī)。年初以來，我國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)基本面已經(jīng)步入上升軌道。政策在延續(xù)一段時(shí)期的寬松之后，2010年將逐步回歸正?；?。展望未來一季度，我們認(rèn)為，隨著出口形勢(shì)的逐步好轉(zhuǎn)，在整體寬松政策的環(huán)境下，結(jié)構(gòu)性的政策調(diào)整不可避免。年初信貸效應(yīng)將再次出現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)增長仍將平穩(wěn)向上，在良好經(jīng)濟(jì)面的支撐下，企業(yè)盈利存在進(jìn)一步提升的空間。因此，我們認(rèn)為，市場(chǎng)仍將在實(shí)體經(jīng)濟(jì)向好的背景下震蕩上行。

根據(jù)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷，本基金在未來一個(gè)季度重點(diǎn)關(guān)注以下幾方面的投資機(jī)會(huì)：其一是金融板塊。在年初信貸效應(yīng)的推動(dòng)下，一季度業(yè)績可能出現(xiàn)高增長，此外金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開展也將帶領(lǐng)金融板塊逐步走出估值洼地；其二，業(yè)績高彈性的周期類公司。預(yù)計(jì)一季度經(jīng)濟(jì)繼續(xù)延續(xù)高增長，在流動(dòng)性樂觀的背景下，該板塊將會(huì)有較好的表現(xiàn)機(jī)會(huì)；其三是低碳經(jīng)濟(jì)板塊。節(jié)能環(huán)保和新能源等低碳經(jīng)濟(jì)相關(guān)行業(yè)現(xiàn)已成為我國未來重點(diǎn)扶持和發(fā)展的新興行業(yè)，與低碳行業(yè)可能成為下一輪經(jīng)濟(jì)增長的新的亮點(diǎn)，那些具有清晰盈利模式的子行業(yè)將會(huì)率先受益。此外金我們還將關(guān)注處在政策調(diào)控之下的房地產(chǎn)板塊，一旦房屋交易量企穩(wěn)回升，我們?nèi)詫⒖春梅康禺a(chǎn)板塊的投資機(jī)會(huì)。我們認(rèn)為，上述板塊在未來一段時(shí)期內(nèi)可能存在較多的投資機(jī)會(huì)，本基金將加強(qiáng)對(duì)上述行業(yè)和公司層面的深入研究，爭取為基金投資人帶來持續(xù)穩(wěn)定的回報(bào)。

4.5報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績表現(xiàn)

截止2009年12月31日，本基金份額凈值為1.0748元，累計(jì)份額凈值為1.1798元。本季度基金份額凈值增長率為15.79%，同期基金業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益率為13.64%，本基金份額凈值增長率高于業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率2.15個(gè)百分點(diǎn)。

§5投資組合報(bào)告

5.1 報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況

序號(hào) 項(xiàng)目 金額（元） 占基金總資產(chǎn)的比例（%）

1 權(quán)益投資 7，674，760，529.54 88.79

其中：股票 7，674，760，529.54 88.79

2 固定受益投資 2，846，497.50 0.03

其中：債券 2，846，497.50 0.03

資產(chǎn)支持證券 0.00 0.00 0.

3 金融衍生品投資 0.00 0.00 0.

4 買入返售金融資產(chǎn) 0.00 0.00 0.

其中：買斷式回購的買入返售金融資產(chǎn) 0.00 0.00 0.

5 銀行存款和結(jié)算備付金合計(jì) 859，263，137.78 9.94

6 其他資產(chǎn) 106，594，136.47 1.23

7 合計(jì) 8，643，464，301.29 100.00.

5.2 報(bào)告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

代碼 行業(yè)類別 公允價(jià)值（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例（%）

A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) 15，250，000.00 0.18

B 采掘業(yè) 1，527，027，372.56 17.87

C 制造業(yè) 2，517，630，578.71 29.47

C0 食品、飲料592，555，308.22 6.94

C1 紡織、服裝、皮毛 0.00 0.00 0.

C2 木材、家具 0.00 0.00 0.

C3 造紙、印刷 0.00 0.00 0.

C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料 126，014，452.76 1.48

C5 電子 175，799，500.00 2.06

C6 金屬、非金屬 164，002，433.23 1.92

C7 機(jī)械、設(shè)備、儀表 945，518，869.98 11.07

C8 醫(yī)藥、生物制品 513，740，014.52 6.014.

C99 其他制造業(yè) 0.00 0.00 0.

D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) 60，560，000.00 0.71

E 建筑業(yè) 65，300，000.00 0.76

F 交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè) 36，050，000.00 0.42

G 信息技術(shù)業(yè) 138，607，070.02 1.62

H 批發(fā)和零售貿(mào)易 341，377，425.22 4.00

I 金融、保險(xiǎn)業(yè) 1，832，936，000.00 21.45

J 房地產(chǎn)業(yè) 822，092，949.55 9.62

K 社會(huì)服務(wù)業(yè) 0.00 0.00 0.

L 傳播與文化產(chǎn)業(yè) 269，300，000.00 3.15

M 綜合類 48，629，133.48 0.57

合計(jì) 7，674，760，529.54 89.83

5.3 報(bào)告期末按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票投資明細(xì)

序號(hào) 股票代碼 股票名稱 數(shù) 量（股） 公允價(jià)值（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例（%）

1 600547 山東黃金 5，939，756 476，962，406.80 5.58

2 601318 中國平安 7，550，000 415，929，500.00 4187

3 600036 招商銀行 18，400，000 332，120，000300 3389

4 601628 中國人壽 10，350，000 327，991，500.00 3284

5 601398 工商銀行 55，000，000 299，200，000，00 3.50

6 601088 中國神華 8，000，000 278，560，000，00 3.26

7 600880 博瑞傳播 10，000，000 269，300，000，00 3.15

8 000425 徐工機(jī)械 7，0004000 245，840，000400 2488

9 600489 中金黃金 4，200，000 244，776，000 00 2487

10 600239 云南城投 8，388，300 229，168，356.00 2268，

5.4 報(bào)告期末按債券品種分類的債券投資組合

序號(hào) 債券品種 公允價(jià)值（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例（%）

1 國家債券 0.00 0.00 0.

2 央行票據(jù) 0.00 0.00 0.

3 金融債券 0.00 0.00 0.

其中：政策性金融債 0.00 0.00 0.

4 企業(yè)債券 2，846，497.50 0.03

5 企業(yè)短期融資券 0.00 0.00 0.

6 可轉(zhuǎn)債 0.00 0.00 0.

7 其他 0.00 0.00 0.

8 合計(jì) 2，846，497.50 0.03

5.5 報(bào)告期末按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排名的前五名債券投資明細(xì)

序號(hào) 債券代碼 債券名稱 數(shù)量（張） 公允價(jià)值(元) 占基金資產(chǎn)凈值比例（％）

1 122948 09錫交債 30，690 2，846，497.50 0.03

5.6報(bào)告期末按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排名的前十名資產(chǎn)支持證券投資明細(xì)

本基金本報(bào)告期末未持有資產(chǎn)支持證券。

5.7 報(bào)告期末按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排名的前五名權(quán)證投資明細(xì)

本基金本報(bào)告期末未持有權(quán)證。

5.8 投資組合報(bào)告附注

5.8.1本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體本期未被監(jiān)管部門立案調(diào)查，且在本報(bào)告編制日前一年內(nèi)未受到公開譴責(zé)、處罰。

5.8.2本基金投資的前十名股票未超出基金合同規(guī)定的備選股票庫。

5.8.3 其他資產(chǎn)構(gòu)成

序號(hào) 名稱 金額（元）

1 存出保證金 4，184，632.98

2 應(yīng)收證券清算款 0.00

3 應(yīng)收股利 0.00

4 應(yīng)收利息 256，105.60

5 應(yīng)收申購款 102，153，397.89

6 其他應(yīng)收款 0.00

7 其他 0.00

8 合計(jì) 106，594，136.47

5.8.4 報(bào)告期末持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)

本基金本報(bào)告期末未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。

5.8.5 報(bào)告期末前十名股票中存在流通受限情況的說明

本基金本報(bào)告期末前十名股票中未持有處于流通受限的股票。

5.8.6 由于四舍五入的原因，分項(xiàng)之和與合計(jì)項(xiàng)之間可能存在尾差。

§6開放式基金份額變動(dòng)

單位：份

報(bào)告期期初基金份額總額8，249，879，466.91

報(bào)告期期間基金總申購份額 515，865，164.53

報(bào)告期期間基金總贖回份額 816，787，681.85

報(bào)告期期間基金拆分變動(dòng)份額（份額減少以"-"填列） 0.00

報(bào)告期期末基金份額總額 7，948，956，949.59

§7備查文件目錄

7.1 備查文件目錄

1.中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)華商領(lǐng)先企業(yè)混合型開放式證券投資基金設(shè)立的文件；

2.《華商領(lǐng)先企業(yè)混合型開放式證券投資基金基金合同》；

3.《華商領(lǐng)先企業(yè)混合型開放式證券投資基金托管協(xié)議》；

4.法律意見書；

5.基金管理人業(yè)務(wù)資格批件、營業(yè)執(zhí)照；

6.基金托管人業(yè)務(wù)資格批件、營業(yè)執(zhí)照。

7.2 存放地點(diǎn)

基金管理人或基金托管人處。

7.3 查閱方式

投資者可在營業(yè)時(shí)間免費(fèi)查閱，也可按工本費(fèi)購買復(fù)印件。

華商基金管理有限公司

二?一?年一月二十一日