基金代碼：620002 基金簡稱：金元比聯(lián)成長動力混合

金元比聯(lián)成長動力靈活配置混合型證券投資基金2009年第4季度報告

2009年12月31日

基金管理人：金元比聯(lián)基金管理有限公司

基金托管人：中國農業(yè)銀行股份有限公司

報告送出日期： 二?一?年一月二十一日

§1重要提示

基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。 基金托管人中國農業(yè)銀行股份有限公司根據本基金合同規(guī)定，于2010年1月15日復核了本報告中的財務指標、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。 基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。 基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。 本報告中財務資料未經審計。 本報告期自2009年10月1日起至12月31日止。

§2基金產品概況

基金簡稱金元比聯(lián)成長動力混合

基金主代碼620002

基金運作方式契約型開放式

基金合同生效日2008年9月3日

報告期末基金份額總額80，595，185.70份

投資目標在"可持續(xù)成長投資"指導下，本基金深度剖析與把握上市公司的成長動力，以"已投入資本回報率（Return on invested capital，ROIC）"為核心財務分析指標，主要投資于資本運用效率高、具有可持續(xù)成長特征的上市公司；力爭通過靈活合理的大類資產配置與專業(yè)的證券精選，在精細化風險管理的基礎上構建優(yōu)化組合，謀求基金資產長期持續(xù)穩(wěn)定的合理回報。

投資策略將數量模型與定性分析相結合，采取主動投資方法構建投資組合是本基金的投資策略。在股票投資方面，本基金采取"自下而上"的方法選擇投資標的，同時以宏觀經濟預測和行業(yè)趨勢分析為輔助。具體而言，在"可持續(xù)成長投資"指導下，本基金以"已投入資本回報率"為核心財務分析指標，經過流動性篩選、行業(yè)分類、盈利增長分析與篩選、已投入資本回報率分析、公司治理以及估值考量六個步驟，股票組合主要投資于資本運用效率高、具有可持續(xù)成長特征的上市公司。在債券投資方面，基于"自上而下"的原則，本基金采用久期控制下的主動性投資策略，并本著風險收益配比最優(yōu)、兼顧流動性的原則確定債券各類屬資產的配置比例。

業(yè)績比較基準中信標普300指數收益率×55%＋中信標普國債指數收益率×45%

風險收益特征本基金是一只主動投資的靈活配置混合型基金，其風險收益特征從長期平均及預期來看，低于股票型基金，高于債券型基金、保本型基金與貨幣市場基金，屬于中高風險的證券投資基金品種。本基金力爭使基金的單位風險收益值從長期平均來看高于業(yè)績比較基準的單位風險收益值。

基金管理人金元比聯(lián)基金管理有限公司

基金托管人中國農業(yè)銀行股份有限公司

§3主要財務指標和基金凈值表現(xiàn)

3.1 主要財務指標

單位：人民幣元

主要財務指標 報告期(2009年10月1日-2009年12月31日)

1.本期已實現(xiàn)收益 3，725，127.76

2.本期利潤 9，370，550.77

3.加權平均基金份額本期利潤 0.1156

4.期末基金資產凈值 99，423，671.20

5.期末基金份額凈值 1.234

注：本期已實現(xiàn)收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入（不含公允價值變動收益）扣除相關費用后的余額，本期利潤為本期已實現(xiàn)收益加上本期公允價值變動收益。

3.2 基金凈值表現(xiàn)

3.2.1 本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較

階段 凈值增長率① 凈值增長率標準差② 業(yè)績比較基準收益率③ 業(yè)績比較基準收益率標準差④ ①-③ ②-④

2009-10-1至2009-12-31 9.69% 1.41% 10.79% 0.96% -1.10% 0.45%

重要提示： （1）上述基金業(yè)績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字；

（2）本基金選擇中信標普300指數作為股票投資部分的業(yè)績基準，選擇中信標普國債指數作為債券投資部分的業(yè)績基準，復合業(yè)績比較基準為： 中信標普300指數收益率×55%＋中信標普國債指數收益率×45%

3.2.2自基金合同生效以來基金累計份額凈值增長率變動及其與同期業(yè)績比較基準收益率變動的比較

金元比聯(lián)成長動力靈活配置混合型證券投資基金

累計凈值增長率與業(yè)績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

（2008年9月3日至2009年12月31日）

重要提示： （1）本基金合同生效日為2008年9月3日，基金合同生效未滿一年；基準累計增長率以2008-9-2日指數為基準；

（2）本基金投資組合中股票投資比例范圍為基金資產凈值的30%-80%；債券為15%-65%；現(xiàn)金比例在5%以上；本基金的建倉期系自2008年9月3日起至2009年3月2日止，在建倉期末和本報告期末各項資產市值占基金凈值的比率均符合基金合同約定。

§4管理人報告

4.1 基金經理（或基金經理小組）簡介

姓名 職務 任本基金的基金經理期限 證券從業(yè)年限 說明

任職日期 離任日期

吳廣利 基金經理 2009-5-5 - 6 1973年出生，上海交通大學工學學士，北京大學經濟學碩士，6年證券、基金從業(yè)經驗。歷任海通證券研究所研究員，長江巴黎百富勤研究部研究經理；2006年7月加入我司，歷任研究員、首席研究員兼金元比聯(lián)寶石動力保本混合型證券投資基金基金經理助理、金元比聯(lián)成長動力靈活配置混合型證券投資基金基金經理助理。

萬文俊 基金經理，副投資總監(jiān) 2008-9-6 - 12 1971年出生，北京大學經濟學學士，波士頓學院工商管理學院工商管理碩士，12年基金、證券、銀行等金融領域從業(yè)經驗。歷任Putnam Investment分析師、The Yankee Group高級分析師、東方證券股份有限公司證券投資部高級投資經理、上投摩根基金管理有限公司投資經理、匯豐晉信基金管理有限公司匯豐晉信2016生命周期基金基金經理，2008年6月出任金元比聯(lián)基金管理有限公司副投資總監(jiān)。

注：此處的任職日期、離任日期均指公司做出決定之日；證券從業(yè)的含義遵從行業(yè)協(xié)會《證券從業(yè)人員資格管理辦法》的相關規(guī)定。

4.2 管理人對報告期內本基金運作遵規(guī)守信情況的說明

本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《中華人民共和國證券投資基金法》證券投資基金運作管理辦法》和國證券投資基金銷售管理辦法》等有關法律法規(guī)及其各項實施準則、《金元比聯(lián)成長動力混合型證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規(guī)的規(guī)定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內，基金運作整體合法合規(guī)，無損害基金持有人利益的行為?；鸬耐顿Y范圍、投資比例及投資組合符合有關法律法規(guī)及基金合同的規(guī)定。

4.3 公平交易專項說明

4.3.1 公平交易制度的執(zhí)行情況

本報告期內，公司旗下基金嚴格遵守公司的相關公平交易制度。投資管理和交易執(zhí)行相隔離，實行集中交易制度，嚴格執(zhí)行交易系統(tǒng)中的公平交易程序，未出現(xiàn)違反公平交易制度的情況，亦未受到監(jiān)管機構的相關調查。

4.3.2 本投資組合與其他投資風格相似的投資組合之間的業(yè)績比較

本報告期內，公司旗下無投資風格相似的投資組合。

4.3.3 異常交易行為的專項說明

本報告期內，未發(fā)現(xiàn)異常交易行為。

4.4 報告期內基金的投資策略和業(yè)績表現(xiàn)說明

4.4.1 報告期內基金投資策略和運作分析

在經歷了前一季度的劇烈起伏之后，2009年四季度的大盤走勢依然沒能脫離震蕩之勢。盡管上證指數最后收盤的3277點較3季度末期上漲近18%，但是期間屢屢出現(xiàn)的大幅波動則令市場不時處于風聲鶴唳之中。 在整個市場關于寬松貨幣政策即將終結和流動性面臨緊縮的聲音日益充斥的情況下，我們始終對中國宏觀經濟基本面的持續(xù)改善和上市公司在2010年盈利的繼續(xù)增長報有強烈的信心，認為股票資產就整體而言估值水平具備相當的吸引力，因此在四季度始終予以其較高的配置比例。在行業(yè)和板塊配置方面，我們在四季度依然偏重于中上游的周期性板塊，超額配置了地產、煤炭、鋼鐵、汽車和零配件，而在食品飲料、醫(yī)藥和信息技術等持續(xù)表現(xiàn)良好的防御性板塊上則配置不足；在投資風格的選擇上我們較為偏重估值水平較低的大盤藍籌，而實際上中小盤股的綜合表現(xiàn)明顯優(yōu)于前者，因此對業(yè)績造成了一定的影響。

就2010年的投資策略而言，我們對A股市場繼續(xù)持較為謹慎的正面看法。中國宏觀經濟的各項指標在上半年有可能超出投資者的預期， 而上市公司的收入和利潤增長狀況在未來3-6個月內將持續(xù)向好，在目前市場估值水平較為合理的情況下，大盤在目前位置上大幅向下調整的空間將十分有限； 但是隨著央行貨幣和信貸政策的不斷收緊、眾多新股的密集上市、大量限制流通股的解禁以及迫在眉睫的各大銀行巨額融資計劃之實施，資本市場的流動性供應在未來一段時間可能處于較為緊張的狀態(tài)， 而關于各項經濟刺激政策的退出時間的不斷猜測尤其是關于房地產政策的持續(xù)爭議將始終困擾著2010年的A股市場，因此大盤似乎很難重演2009年上半年市場單邊暴漲的局面。 我們認為Ａ將保持震蕩向上的格局，上證指數有能力突破3500點.

4.4.2 報告期內基金的業(yè)績表現(xiàn)

在報告期內，本基金的單位凈值增長率達到9.69%，但由于在行業(yè)配置和股票選擇上存在著一定偏差， 我們的投資表現(xiàn)小幅落后于業(yè)績比較基準.

§5投資組合報告

5.1 報告期末基金資產組合情況

序號 項目 金額（元） 占基金總資產的比例（%）

1 權益投資 74，510，587.78 70.55

其中：股票 74，510，587.78 70.55

2 固定收益投資 17，379，836.60 16.46

其中：債券 17，379，836.60 16.46

資產支持證券 - -

3 金融衍生品投資 - -

4 買入返售金融資產 - -

其中：買斷式回購的買入返售金融資產 - -

5 銀行存款和結算備付金合計 7，512，289.63 7.11

6 其他資產 6，209，708.97 5.88

7 合計 105，612，422.98 100.00.

5.2 報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

代碼 行業(yè)類別 公允價值（元） 占基金資產凈值比例（％）

A 農、林、牧、漁業(yè) 0.00 0.00 0.

B 采掘業(yè) 13，407，894.06 13.49

C 制造業(yè) 36，376，013.00 36.59

C0食品、飲料 3，660，411.94 3.68

C1紡織、服裝、皮毛 497，707.51 0.50

C2木材、家具 0.00 0.00 0.

C3造紙、印刷 0.00 0.00 0.

C4石油、化學、塑膠、塑料 7，767，159.41 7.81

C5電子 0.00 0.00 0.

C6金屬、非金屬 10，117，648.44 10.18

C7機械、設備、儀表 12，276，850.50 12.35

C8醫(yī)藥、生物制品 459，491.20 0.46

C99其他制造業(yè) 1，596，744.00 1.61

D 電力、煤氣及水的生產和供應業(yè) 0.00 0.00 0.

E 建筑業(yè) 588，376.32 0.59

F 交通運輸、倉儲業(yè) 3，332，654.16 3.35

G 信息技術業(yè) 0.00 0.00 0.

H 批發(fā)和零售貿易 2，574，166.17 2.59

I 金融、保險業(yè) 11，584，674.42 11.65

J 房地產業(yè) 6，646，809.65 6.69

K 社會服務業(yè) 0.00 0.00 0.

L 傳播與文化產業(yè) 0.00 0.00 0.

M 綜合類 0.00 0.00 0.

合計 74，510，587.78 74.94

5.3 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票投資明細

序號 股票代碼 股票名稱 數量（股） 公允價值(元) 占基金資產凈值比例（％）

1 000983 西山煤電 172，633 6，886，330.37 6.93

2 600581 八一鋼鐵 224，601 3，593，616.00 3.616.

3 600016 民生銀行 452，291 3，577，621.81 3.600

4 600315 上海家化 102，426 3，369，815.40 3.39

5 000927 一汽夏利 260，503 3，099，985.70 3.12

6 000937 金牛能源 74，234 3，088，134.40 3.11

7 600309 煙臺萬華 120，000 2，881，200.00 2，90

8 000338 濰柴動力 43，719 2，819，001.12 2.84

9 000568 瀘州老窖 70，928 2，769，029.12 2.79

10 600508 上海能源 108，495 2，728，649.25 2.74

5.4 報告期末按債券品種分類的債券投資組合

序號 債券品種 公允價值（元） 占基金資產凈值比例（％）

1 國家債券 14，011，400.00 14.09

2 央行票據 - -

3 金融債券 - -

其中：政策性金融債 - -

4 企業(yè)債券 2，852，500.00 2.87

5 企業(yè)短期融資券 - -

6 可轉債 515，936.60 0.52

7 其他 - -

8 合計 17，379，836.60 17.48

5.5 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前五名債券投資明細

序號 債券代碼 債券名稱 數量（張） 公允價值(元) 占基金資產凈值比例（％）

1 010110 21國債⑽ 50，000 5，114，500.00 5，14，

2 010203 02國債⑶ 50，000 5，066，500.00 5，102

3 010004 20國債⑷ 38，000 3，830，400.00 3，85

4 122964 09龍湖債 18，000 1，848，600.00 1，86

5 088040 08鐵路01 10，000 1，003，900.00 1，01 10，

5.6 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前十名資產支持證券投資明細

本報告期末本基金未持有資產支持證券。

5.7 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前五名權證投資明細

本報告期末本基金未持有權證投資。

5.8 投資組合報告附注

5.8.1 本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體本期未出現(xiàn)被監(jiān)管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情形。

5.8.2 基金投資的前十名股票沒有超出基金合同規(guī)定的備選股票庫。

5.8.3 其他資產構成

序號 名稱 金額（元）

1 存出保證金 1，000，000，000，

2 應收證券清算款 -

3 應收股利 -

4 應收利息 223，023.12

5 應收申購款 4，986，685.85.

6 其他應收款 -

7 待攤費用 -

8 其他 -

9 合計 6，209，708.97

5.8.4 報告期末持有的處于轉股期的可轉換債券明細

本報告期末本基金未持有處于轉股期的可轉換債券。

5.8.5 報告期末前十名股票中存在流通受限情況的說明

本報告期末本基金前十名股票中不存在流通受限股票。

§6開放式基金份額變動

單位：份

報告期期初基金份額總額 87，743，318.83

報告期期間基金總申購份額 15，078，156.73

報告期期間基金總贖回份額 22，226，289.86

報告期期間基金拆分變動份額（份額減少以"-"填列） -

報告期期末基金份額總額 80，595，185.70

§7影響投資者決策的其他重要信息

1、2009年10月16日于報紙、網站披露了金元比聯(lián)成長動力靈活配置混合型證券投資基金招募說明書更新[2009年1號]及其摘要

2、2009年10月29日于報紙、網站披露了金元比聯(lián)成長動力靈活配置混合型證券投資基金2009年第3季度報告。

§8備查文件目錄

8.1 備查文件目錄

1、《金元比聯(lián)成長動力靈活配置混合型證券投資基金基金合同》；

2、《金元比聯(lián)成長動力靈活配置混合型證券投資基金基金招募說明書》；

3、《金元比聯(lián)成長動力靈活配置混合型證券投資基金托管協(xié)議》

8.2 存放地點

存放地點：上海浦東新區(qū)花園石橋路33號花旗集團大廈36層

8.3 查閱方式

查閱方式：http://www.jykbc.com

金元比聯(lián)基金管理有限公司

二?一?年一月二十一日