基金代碼：519670 基金簡(jiǎn)稱：銀河行業(yè)股票

銀河行業(yè)優(yōu)選股票型證券投資基金2009年第4季度報(bào)告

2009年12月31日

基金管理人：銀河基金管理有限公司

基金托管人：中國建設(shè)銀行股份有限公司

報(bào)告送出日期：2010年01月22日

§1 重要提示

§2 基金產(chǎn)品概況

基金簡(jiǎn)稱 銀河行業(yè)股票

交易代碼 519670

基金運(yùn)作方式 契約型開放式

基金合同生效日 2009年04月24日

報(bào)告期末基金份額總額 165，306，980.02份

投資目標(biāo) 本基金將"自上而下"的資產(chǎn)配置及動(dòng)態(tài)行業(yè)配置與"自下而上"的個(gè)股優(yōu)選策略相結(jié)合，優(yōu)選景氣行業(yè)或預(yù)期景氣行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)企業(yè)進(jìn)行投資，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)、保持良好流動(dòng)性的前提下，通過主動(dòng)式管理，追求基金中長期資本增值。

投資策略 本基金的投資策略體現(xiàn)在資產(chǎn)配置策略、股票投資策略、債券投資策略和其他品種投資策略等四個(gè)方面。

資產(chǎn)配置策略，本基金管理人從宏觀、中觀、微觀等多個(gè)角度考慮宏觀經(jīng)濟(jì)面、政策面、市場(chǎng)面、資金面和企業(yè)面等多種因素，綜合分析評(píng)判證券市場(chǎng)的特點(diǎn)及其演化趨勢(shì)，分析股票、債券等資產(chǎn)的預(yù)期收益風(fēng)險(xiǎn)的匹配關(guān)系，在此基礎(chǔ)上，在投資比例限制范圍內(nèi)，確定或調(diào)整投資組合中股票和債券等資產(chǎn)的比例。

股票投資策略方面，本基金致力于投資優(yōu)選行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)企業(yè)，本基金管理人相信通過雙重優(yōu)選，可以取得超額收益。本基金的股票投資策略分為兩個(gè)層次，一是優(yōu)選景氣行業(yè)或預(yù)期景氣行業(yè)的行業(yè)配置策略，一是優(yōu)選企業(yè)的選股策略。以宏觀經(jīng)濟(jì)的所處的不同運(yùn)行階段，同時(shí)考慮行業(yè)所處的生命周期，進(jìn)而確定相對(duì)應(yīng)的景氣行業(yè)行業(yè)配置依據(jù)；在所確定的景氣行業(yè)內(nèi)，通過定性與定量分析相結(jié)合的辦法，尋找行業(yè)內(nèi)具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)或是高成長性的公司作為投資標(biāo)的。

本基金債券投資的主要策略包括利率預(yù)期策略、收益率曲線策略、類屬配置策略、單券選擇策略、可轉(zhuǎn)換債券投資策略。其他品種投資策略包括權(quán)證、資產(chǎn)支持證券投資等。

業(yè)績比較基準(zhǔn) 本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)是：業(yè)績基準(zhǔn)收益率=滬深300指數(shù)收益率×80%＋上證國債指數(shù)收益率×20%。

風(fēng)險(xiǎn)收益特征 本基金是股票型基金，其預(yù)期收益及風(fēng)險(xiǎn)水平高于貨幣市場(chǎng)基金、債券型基金與混合型基金，在證券投資基金中屬于風(fēng)險(xiǎn)較高、預(yù)期收益較高的基金產(chǎn)品。

基金管理人 銀河基金管理有限公司

基金托管人 中國建設(shè)銀行股份有限公司（簡(jiǎn)稱：中國建設(shè)銀行）

§3主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

3.1主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

單位：人民幣元

主要財(cái)務(wù)指標(biāo) 報(bào)?唐冢?009年10月01日 -2009年12月31日 ）

1.本期已實(shí)現(xiàn)收益 34，798，212.46

2.本期利潤49，698，786.00

3.加權(quán)平均基金份額本期利潤 0.2417

4.期末基金資產(chǎn)凈值 205，292，491.95

5.期末基金份額凈值 1.242

注： 1、本期已實(shí)現(xiàn)收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入（不含公允價(jià)值變動(dòng)收益）扣除相關(guān)費(fèi)用后的余額，本期利潤為本期已實(shí)現(xiàn)收益加上本期公允價(jià)值變動(dòng)收益。

2、上述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

3.2 基金凈值表現(xiàn)

3.2.1 本報(bào)告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較

階段 凈值增長率① 凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差② 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ ①-③ ②-④

過去三個(gè)月 20.12% 1.62% 15.23% 1.41% 4.89% 0.21%

3.2.2 自基金合同生效以來基金累計(jì)份額凈值增長率變動(dòng)及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率變動(dòng)的比較

注：1、本基金合同于2009年4月24日生效，截至報(bào)告日本基金合同生效未滿一年。

2、按基金合同規(guī)定，基金管理人應(yīng)當(dāng)自基金合同生效之日起六個(gè)月內(nèi)使基金的投資組合比例符合基金合同的約定：本基金投資的股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的60－95%，現(xiàn)金、債券、權(quán)證以及中國證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他證券品種占基金資產(chǎn)的5%-40%，現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的5%，權(quán)證的投資比例不超過基金資產(chǎn)凈值的3%，資產(chǎn)支持證券的投資比例不超過基金資產(chǎn)凈值的20%。截止至2009年10月24日，建倉期已滿。建倉期結(jié)束時(shí)各項(xiàng)投資比例已符合基金合同約定。

§4 管理人報(bào)告

4.1 基金經(jīng)理（或基金經(jīng)理小組）簡(jiǎn)介

姓名 職務(wù) 任本基金的基金經(jīng)理期限 證券從業(yè)年限 說明

任職日期 離任日期

王忠波 本基金的基金經(jīng)理、研究部總監(jiān) 2009年4月24日- 14 博士研究生學(xué)歷，高級(jí)會(huì)計(jì)師，曾先后在山東證券公司、深圳證券交易所從事研究工作，2002年6月加入銀河基金管理有限公司，歷任研究部宏觀策略與行業(yè)研究員、副總監(jiān)、總監(jiān)等職務(wù)。2008年4月30日至2009年8月18日擔(dān)任銀河穩(wěn)健證券投資基金的基金經(jīng)理。

陳欣 本基金的基金經(jīng)理 2009年12月16日 - 10 碩士研究生學(xué)歷，曾就職于華夏證券、鞍山證券。2002年11月加入銀河基金管理有限公司，歷任研究員、高級(jí)研究員、基金經(jīng)理助理等職務(wù)。

注：上表中王忠波的任職日期為該基金基金合同生效日，其他任職、離任日期均為我公司做出決定之日。

4.2 管理人對(duì)報(bào)告期內(nèi)本基金運(yùn)作遵規(guī)守信情況的說明

本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守《證券法》、《證券投資基金法》、《基金合同》和其他有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，本著"誠實(shí)信用、勤奮律己、創(chuàng)新圖強(qiáng)"的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在合法合規(guī)的前提下謀求基金資產(chǎn)的保值和增值，努力實(shí)現(xiàn)基金份額持有人的利益，無損害基金份額持有人利益的行為，基金投資范圍、投資比例及投資組合符合有關(guān)法規(guī)及基金合同的規(guī)定。

隨業(yè)務(wù)的發(fā)展和規(guī)模的擴(kuò)大，本基金管理人將繼續(xù)秉承"誠信穩(wěn)健、勤奮律己、創(chuàng)新圖強(qiáng)"的理念，嚴(yán)格遵守《證券法》、《證券投資基金法》等法律法規(guī)的規(guī)定，進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和完善內(nèi)部控制體系，為基金份額持有人謀求長期穩(wěn)定的回報(bào)。

4.3 公平交易專項(xiàng)說明

4.3.1 公平交易制度的執(zhí)行情況

銀河行業(yè)優(yōu)選股票型證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱"銀河行業(yè)股票"）在本報(bào)告期內(nèi)嚴(yán)格遵守《證券投資基金管理公司公平交易制度指導(dǎo)意見》，投資管理和交易執(zhí)行相隔離，實(shí)行集中交易制度，公平對(duì)待所管理的所有基金和投資組合，未出現(xiàn)違反公平交易制度的情況，亦未受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的相關(guān)調(diào)查。

4.3.2 本投資組合與其他投資風(fēng)格相似的投資組合之間的業(yè)績比較

與銀河行業(yè)股票投資風(fēng)格相似的投資組合為銀河競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)成長股票型證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱"銀河成長股票"）。報(bào)告期內(nèi)本投資組合與其他投資風(fēng)格相似的投資組合之間的業(yè)績比較如下：

階段 基金 凈值增長率

2009年第4季度

銀河行業(yè)股票 20.12%

銀河成長股票 15.99%

4.3.3 異常交易行為的專項(xiàng)說明

銀河行業(yè)股票在本報(bào)告期內(nèi)無異常交易行為。

4.4報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析

2009年下半年以來，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出了復(fù)蘇的曲折性，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。進(jìn)入四季度熱錢流入預(yù)期不斷升溫，人民幣受益品種以及資源品等相繼出現(xiàn)了較好的表現(xiàn)，A股市場(chǎng)結(jié)束大幅下挫出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈。10月發(fā)布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再度加強(qiáng)了對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升的預(yù)期，市場(chǎng)開始認(rèn)為房地產(chǎn)新開工可以接過基建投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用，相應(yīng)房地產(chǎn)鏈條下各板塊出現(xiàn)較好的表現(xiàn)。但是進(jìn)入11月下旬迪拜世界債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)，市場(chǎng)對(duì)國外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇確定性產(chǎn)生懷疑，加之國內(nèi)A股市場(chǎng)銀行業(yè)的大幅融資計(jì)劃預(yù)期，引發(fā)了市場(chǎng)的擔(dān)憂并形成較大的拋售壓力。12月中旬，隨著國家中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議閉幕，一系列關(guān)于緊縮產(chǎn)地產(chǎn)政策的出臺(tái)預(yù)期下以及大規(guī)模的IPO等因素，市場(chǎng)進(jìn)入震蕩期。

本季度我們認(rèn)為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相對(duì)確定，經(jīng)濟(jì)正從危機(jī)中走出來進(jìn)入擴(kuò)張期。我們關(guān)注的是市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期與情緒，以及經(jīng)濟(jì)刺激政策的退出時(shí)機(jī)。我們認(rèn)為國A股市場(chǎng)在經(jīng)歷了流動(dòng)性推動(dòng)的火熱上漲后，企業(yè)在本次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中行業(yè)地位以及競(jìng)爭(zhēng)力開始分化，而且這種分化將逐步表現(xiàn)在09年年報(bào)中，2010年一季度表現(xiàn)將更為明顯。本季度以來我們?cè)谙鄬?duì)高倉位下運(yùn)作，更多的精力投入到尋找個(gè)股機(jī)會(huì)上我們加大了對(duì)于個(gè)股差異性較大的行業(yè)如通訊、軟件、醫(yī)藥、化工以及下游消費(fèi)品的配置，降低了上游資源品、地產(chǎn)、金融等行業(yè)的配置，力求能夠?qū)ふ业奖敬挝C(jī)下在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中可以勝出的企業(yè)作為投資標(biāo)的。

國家中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中提出， 2010年經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)在于一是保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，二是加大經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，促民生、調(diào)結(jié)構(gòu)成為下一步國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心。通過擴(kuò)內(nèi)需、經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)型，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)入平穩(wěn)增長軌道?；谖覀儗?duì)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)逐步向好的樂觀預(yù)期，我們認(rèn)為2010年A股市場(chǎng)獲取正回報(bào)將是大概率事件。同時(shí)我們也認(rèn)識(shí)到，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)正從以政府刺激下走出危機(jī)到經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)型后進(jìn)入正常增長階段切換的風(fēng)險(xiǎn)。下一季度我們將采取相對(duì)靈活的倉位策略，一方面依據(jù)經(jīng)濟(jì)進(jìn)程把握行業(yè)輪動(dòng)機(jī)會(huì)，另一方面把握政策退出過程中行業(yè)景氣度變化帶來的投資機(jī)會(huì)。在個(gè)股選擇上著重于競(jìng)爭(zhēng)地位改變、具有盈利持續(xù)性的品種。

4.5 報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績表現(xiàn)

截止本季度末12月31日，本基金單位凈值1.242元。2009 年四季度銀河行業(yè)股票凈值增長率20.12%，同期業(yè)績基準(zhǔn)增長率為15.23%。

§5投資組合報(bào)告

5.1報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況

序號(hào) 項(xiàng)目 金額（元） 占基金總資產(chǎn)的比例（%）

1 權(quán)益投資 185，589，672.53 86.49

其中：股票185，589，672.53 86.49

2 固定收益投資- -

其中：債券- -

資產(chǎn)支持證券- -

3 金融衍生品投資 - -

4 買入返售金融資產(chǎn)- -

其中：買斷式回購的買入返售金融資產(chǎn)- -

5 銀行存款和結(jié)算備付金合計(jì)19，786，194.13 9.22

6 其他資產(chǎn)9，197，206.27 4.29

7 合計(jì)214，573，072.93100.00.

5.2 報(bào)告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

代碼 行業(yè)類別 公允價(jià)值（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例(%)

A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) - -

B 采掘業(yè) 8，368，600.00 4.08

C 制造業(yè) 104，581，075.38 50.94

C0 食品、飲料 12，445，434.00 6.06

C1 紡織、服裝、皮毛 370，441.77 0.18

C2 木材、家具 - -

C3 造紙、印刷 - -

C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料 24，445，548.80 11.91

C5 電子 293，777.40 0.14

C6 金屬、非金屬 25，942，110.40 12.64

C7 機(jī)械、設(shè)備、儀表 32，821，263.01 15.99

C8 醫(yī)藥、生物制品 8，262，500.00 4.02

C99 其他制造業(yè) - -

D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) - -

E 建筑業(yè) 4，720，000 2.30

F 交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè) - -

G 信息技術(shù)業(yè) 14，703，244.75 7.16

H 批發(fā)和零售貿(mào)易 13，664，000.00 6.664，

I 金融、保險(xiǎn)業(yè) 39，476，732.40 19.23

K 社會(huì)服務(wù)業(yè) 76，020 0.04

J 房地產(chǎn)業(yè) - -

L 傳播與文化產(chǎn)業(yè) - -

M 綜合類 - -

合計(jì) 185，589，672.53 90.40

5.3 報(bào)告期末按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票投資明細(xì)

序號(hào) 股票代碼 股票名稱 數(shù)量（股） 公允價(jià)值（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例（％）

1 000157 中聯(lián)重科 509，955 13，263，929.55 6.46

2 601166 興業(yè)銀行 300，000 12，093，000 00 5.89

3 000858 五 糧 液 309，900 9，811，434.00 4.78

4 600741 華域汽車 750，000 8，685，000 00 4.23

5 000501 鄂武商Ａ 500，000 7，430，000500 3.62

6 002250 聯(lián)化科技 169，976 7，342，963.20 3.58

7 600036 招商銀行 390，000 7，039，500.00 3.43

8 000063 中興通訊 150，000 6，730，500.00 3.28

9 002024 蘇寧電器 300，000 6，234，000 00 3.04

10 600837 海通證券 299，960 5，756，232.40 2.80

5.4報(bào)告期末按債券品種分類的債券投資組合

本基金本報(bào)告期末未持有債券。

5.5 報(bào)告期末按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排名的前五名債券投資明細(xì)

本基金本報(bào)告期末未持有債券。

5.6 報(bào)告期末按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排名的前十名資產(chǎn)支持證券投資明細(xì)

本基金本報(bào)告期末未持有資產(chǎn)支持證券。

5.7 報(bào)告期末按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排名的前五名權(quán)證投資明細(xì)

本基金本報(bào)告期末未持有權(quán)證。

5.8 投資組合報(bào)告附注

5.8.1

1.五糧液因歷史違規(guī)投資及信息披露不實(shí)等原因在09年9月受到證監(jiān)會(huì)查處并停牌。由于證監(jiān)會(huì)的介入調(diào)整，推動(dòng)了公司治理結(jié)構(gòu)的改善，理順了上市公司與集團(tuán)公司間的關(guān)聯(lián)關(guān)系，公司基本面出現(xiàn)了根本性的改善。公司復(fù)牌后，公開澄清相關(guān)問題。我們通過對(duì)公司實(shí)地調(diào)研及行業(yè)評(píng)估后認(rèn)為公司基本面發(fā)生向好改觀，公司治理結(jié)構(gòu)有所改善，公司具有較好的投資價(jià)值，研究員給予了買入評(píng)級(jí)，因而進(jìn)行投資。

2. 2008年10月中興通訊股份有限公司因?yàn)樨?cái)政部駐深圳市財(cái)政監(jiān)察專員辦事處2007年度會(huì)計(jì)信息質(zhì)量檢查受到行政處罰，現(xiàn)將中興通訊的投資做出以下說明：中興通訊是A股、H股上市企業(yè)，是國內(nèi)通訊設(shè)備行業(yè)的優(yōu)秀龍頭企業(yè)，從2000年以來，公司業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，企業(yè)利潤持續(xù)增長。中興通訊屬于我公司精選股票庫股票，2009年6月9號(hào)我公司IT行業(yè)研究員重點(diǎn)推薦中興通訊，銀河行業(yè)股票基金管理小組認(rèn)可研究員重點(diǎn)推薦建議，同時(shí)認(rèn)為中興通訊具有較高投資價(jià)值，因而進(jìn)行投資。

報(bào)告期內(nèi)本基金投資的前十名證券中其余八名股票的發(fā)行主體沒有出現(xiàn)被監(jiān)管部門立案調(diào)查，或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的情形。

5.8.2報(bào)告期內(nèi)本基金投資的前十名股票沒有超出基金合同規(guī)定的備選股票庫之外的股票。

5.8.3 其他資產(chǎn)構(gòu)成

序號(hào) 名稱 金額（元）

1 存出保證金 543，644.27

2 應(yīng)收證券清算款 8，639，001.64

3 應(yīng)收股利 -

4 應(yīng)收利息 4，298.28

5 應(yīng)收申購款 10，262.08

6 其他應(yīng)收款 -

7 待攤費(fèi)用 -

8 其他 -

9 合計(jì) 9，197，206.27

5.8.4 報(bào)告期末持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)

本基金本報(bào)告期末未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。

5.8.5 報(bào)告期末前十名股票中存在流通受限情況的說明

本基金本報(bào)告期末前十名股票中不存在流通受限情況。

§6 開放式基金份額變動(dòng)

單位：份

報(bào)告期期初基金份額總額 269，744，818.82

報(bào)告期期間基金總申購份額 15，091，928.22

報(bào)告期期間基金總贖回份額 119，529，767.02

報(bào)告期期間基金拆分變動(dòng)份額（份額減少以"-"填列） -

報(bào)告期期末基金份額總額 165，306，980.02

§7 影響投資者決策的其他重要信息

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§8 備查文件目錄

8.1 備查文件目錄

1. 中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立銀河行業(yè)優(yōu)選股票型證券投資基金的文件

2.《銀河行業(yè)優(yōu)選股票型證券投資基金基金合同》

3.《銀河行業(yè)優(yōu)選股票型證券投資基金托管協(xié)議》

4. 中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立銀河基金管理有限公司的文件

5. 銀河行業(yè)優(yōu)選股票型證券投資基金財(cái)務(wù)報(bào)表及報(bào)表附注

6. 報(bào)告期內(nèi)在指定報(bào)刊上披露的各項(xiàng)公告

8.2 存放地點(diǎn)

上海市浦東新區(qū)世紀(jì)大道1568號(hào)中建大廈15樓

8.3 查閱方式

投資者可在本基金管理人營業(yè)時(shí)間內(nèi)免費(fèi)查閱，也可通過本基金管理人網(wǎng)站（http://www.galaxyasset.com）查閱；在支付工本費(fèi)后，可在合理時(shí)間內(nèi)取得上述文件的復(fù)制件。

銀河基金管理有限公司

二?一?年一月二十二日