丁艷芳

縱觀2010年的機(jī)構(gòu)投資策略，絕大部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，上半年市場(chǎng)看漲概率較大，但申萬(wàn)巴黎基金公司卻不贊同這種“共識(shí)”。在近日舉行的申萬(wàn)巴黎2010年投資策略報(bào)告會(huì)上，該公司表示今年宏觀經(jīng)濟(jì)前高后低，但由于市場(chǎng)預(yù)期的一致，導(dǎo)致政策很可能提前出臺(tái)，在政策影響下股市的表現(xiàn)反而是前低后高。

在宏觀經(jīng)濟(jì)方面，申萬(wàn)巴黎研究員章錦濤認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)一季度GDP可能比較好，使美元有短線反彈可能，但弱勢(shì)美元符合美國(guó)作為貨幣輸出國(guó)和貨物輸出國(guó)的利益，而從失業(yè)率持續(xù)上升、個(gè)人儲(chǔ)蓄率偏低、房地產(chǎn)開(kāi)工數(shù)嚴(yán)重下滑、人口年齡結(jié)構(gòu)等情況判斷，美國(guó)此次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇非常緩慢，美聯(lián)儲(chǔ)的加息可能比市場(chǎng)預(yù)期的都要晚。而我國(guó)的貨幣政策將受制于美元的低利率，或許不會(huì)直接加息，更可能采取控制信貸總量的方式。

對(duì)于A股市場(chǎng)，申萬(wàn)巴黎認(rèn)為更可能是先抑后揚(yáng)，投資機(jī)會(huì)主要在下半年，在下半年，股指期貨出臺(tái)背景下，年底前指數(shù)仍有望沖擊4000點(diǎn)。熱點(diǎn)方面，該公司看好新材料和低碳、新消費(fèi)、新制造、新區(qū)域四大主題性投資機(jī)會(huì)。