廣發(fā)基金:以淡然心態(tài)迎接經(jīng)濟復(fù)蘇和新一輪牛市
鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 2010年1月21日,國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,2009年國民經(jīng)濟總體回升向好,初步測算,全年國內(nèi)生產(chǎn)總值335353億元,按可比價格計算,比上年增長8.7%,增速比上年回落0.9個百分點。中國經(jīng)濟在2009年實現(xiàn)了危機之后的“保八”任務(wù)。
廣發(fā)基金認為,撥開基數(shù)的迷霧,可以看到,2009年4季度10.7%的GDP增速反映了穩(wěn)定增長的良好態(tài)勢;價格體系重建基本完成,12月份,CPI均同比上升1.9%,PPI同比上升1.7%的物價水平步入新的均衡水平。隨著經(jīng)濟復(fù)蘇的增強,新漲價因素或抬頭,加之資產(chǎn)價格的上漲,對宏觀經(jīng)濟政策、尤其是貨幣政策提出了挑戰(zhàn)。這需要決策者正確認識經(jīng)濟過渡期的基本特征,處變不驚,從容應(yīng)付,在2010年的調(diào)控之路上把握好“適度”這一關(guān)鍵詞。
過去幾周,市場對政策緊縮的預(yù)期激化,廣發(fā)基金認為,無論是存款準備金率的提高還是信貸的管理,都是意在管理預(yù)期的投石問路之舉,并沒有全面提升社會資金成本。只有當(dāng)社會信心牢固之后,政策才有可能主動持續(xù)促進社會資金成本進入上升周期。
從工業(yè)的情況來看,四季度工業(yè)產(chǎn)能利用率為81.5%,仍低于2008年頭三個季度的84%,表明一些行業(yè)仍有剩余產(chǎn)能。其中輕工業(yè)增速大幅低于重工業(yè),這既是中國處于工業(yè)化過程中的特有現(xiàn)象,也是過去一年經(jīng)濟刺激政策的必然結(jié)果,經(jīng)濟調(diào)結(jié)構(gòu)仍然任重道遠。
固定資產(chǎn)投資維持高增速,預(yù)期2010年投資總量仍將平穩(wěn)增長,由于基數(shù)原因增速將有所回落。房地產(chǎn)問題的核心并不是房價,而是如何推進保障民生的保障性住房和普通商品房的建設(shè)。廣發(fā)基金預(yù)期政策環(huán)境雖然不利于房地產(chǎn)價格,但將致力于促進房地產(chǎn)建設(shè)和居住市場的活躍。
廣發(fā)基金表示,站在21世紀第二個十年的起點上,投資者應(yīng)清醒地看到,中國正在走過30年重工業(yè)化的高積累階段,城鄉(xiāng)和諧發(fā)展正在推動中國步入主動城市化階段,主導(dǎo)著中國經(jīng)濟社會變遷。高速鐵路、智能電網(wǎng)、新能源革命、信息革命正在滲透中國經(jīng)濟的每一個領(lǐng)域。2009年是危機之后的第一年,2010年是走向新十年的過渡年,對于過熱或二次探底不必有過多的擔(dān)憂,相信政府有能力在保持經(jīng)濟增長、管理通貨膨脹預(yù)期和抑制資產(chǎn)價格上漲之間做好權(quán)衡。
在經(jīng)濟過渡期,市場中的各種猜測將在狂躁之中逐步走向平靜,市場也將演繹一場前震后穩(wěn)的年度大片。博弈市場沉浮的同時,投資者最大的任務(wù)或許就是別在過渡期離開市場,以淡然的心態(tài)和充分的準備迎接中國新一輪牛市的到來。
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