公告點評

昨日四川長虹發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告，公司預(yù)計2009年歸屬于上市公司股東凈利潤較上年同期增長260%。初步測算，每股收益為0.057元/股，低于我們此前0.10元/股的預(yù)測。偏差主要跟地產(chǎn)業(yè)務(wù)推遲確認(rèn)有關(guān)，從3季度和4季度的凈利潤情況對比來看，公司業(yè)績預(yù)增并沒有計算地產(chǎn)業(yè)務(wù)收益。

盡管2009年業(yè)績低于預(yù)期，不過對于2010年公司業(yè)績我們依然保持樂觀，主要基于如下幾方面的因素：1.彩電行業(yè)整體景氣度的延續(xù)。20較早介入互聯(lián)網(wǎng)、3D技術(shù)的長虹有望在2010年贏得后發(fā)優(yōu)勢。3D長虹在平板電視產(chǎn)業(yè)上的布局開始在規(guī)模和產(chǎn)業(yè)整合方面初具成效。

總體來看，長虹彩電業(yè)務(wù)正在逐步進(jìn)入良性發(fā)展軌道，隨著等離子良品率和產(chǎn)能的提升以及長智光電投產(chǎn)，公司彩電業(yè)務(wù)盈利能力將顯著改善。公司業(yè)績有望在今年迎來快速增長(毛利對利潤的邊際貢獻(xiàn)高)。江南證券