□晚報(bào)記者 錢妤

市場(chǎng)風(fēng)格在下跌中悄然變化，小盤題材股開(kāi)始降溫，銀行、保險(xiǎn)等大盤藍(lán)籌股相對(duì)抗跌。

友邦華泰積極成長(zhǎng)基金經(jīng)理秦嶺松認(rèn)為，進(jìn)入新年以后，市場(chǎng)并不如此前大家預(yù)期的那樣快速上揚(yáng)，相反的，對(duì)政策的擔(dān)憂主導(dǎo)了市場(chǎng)行情。一方面，貨幣政策收緊；另一方面，經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇進(jìn)程當(dāng)中，企業(yè)利潤(rùn)快速增長(zhǎng)，季報(bào)和年報(bào)即將密集公布。

民生加銀基金專家指出，雖然對(duì)于政策退出的預(yù)期不利于市場(chǎng)估值中樞的提升，但經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利快速增長(zhǎng)、資金面相對(duì)充裕、估值合理將為A股繼續(xù)前行提供動(dòng)力?？傮w而言， A股將繼續(xù)在經(jīng)濟(jì)和政策的博弈中前行，調(diào)整后的市場(chǎng)將延續(xù)震蕩向上的格局。

“銀行業(yè)作為A股市場(chǎng)市值最大的行業(yè)，其估值不高，利潤(rùn)增長(zhǎng)，將發(fā)揮市場(chǎng)穩(wěn)定器的作用”，秦嶺松認(rèn)為，銀行全行業(yè)估值在15倍左右，考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這樣的估值水平?jīng)]有任何泡沫；其次，從銀行收入來(lái)看，現(xiàn)在的息差處于歷史低位，未來(lái)隨著貸款增長(zhǎng)，二套房利率隨風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，利息收入可能會(huì)提高；CPI轉(zhuǎn)正伴隨著的存款活期化，利息支出將會(huì)降低，這一進(jìn)一出意味著銀行利潤(rùn)可能會(huì)提高。另外，股指期貨的推出也將助陣大盤藍(lán)籌股。

申萬(wàn)巴黎基金認(rèn)為，未來(lái)半年全球可能會(huì)遭遇風(fēng)險(xiǎn)偏好下降的過(guò)程，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可能會(huì)有所調(diào)整，如果這與中國(guó)經(jīng)濟(jì)降溫同步發(fā)生，將會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)造成較大的壓力。

大成基金認(rèn)為，目前應(yīng)留意宏觀調(diào)控步驟，關(guān)注市場(chǎng)中可能存在的樂(lè)觀因素，比如在CPI明顯上漲、PPI轉(zhuǎn)正的大背景下，受益通脹和大消費(fèi)的板塊或有投資機(jī)會(huì)，尤其是契合結(jié)構(gòu)調(diào)整方向及政策扶持的行業(yè)。