證監(jiān)會(huì)高層反思IPO
1月29日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)將在上海召開“新股發(fā)行體制與改革研討會(huì)”
據(jù)上交所相關(guān)人士向《時(shí)代周報(bào)》透露,本次會(huì)議主題是對(duì)新股發(fā)行改革實(shí)行半年以來的成效和有待完善的問題進(jìn)行專題研討?!爸饕轻槍?duì)市場(chǎng)各方對(duì)新股詢價(jià)等環(huán)節(jié)中所暴露出來的問題,進(jìn)行充分研討?!痹撊耸空f?!叭鐭o意外,新股發(fā)行制度的微調(diào)新政將在3月份推出?!敝袊?guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)一位人士向《時(shí)代周報(bào)》透露,
一家來自華南的參會(huì)券商向《時(shí)代周報(bào)》透露:“會(huì)議結(jié)束之后,證監(jiān)會(huì)將出臺(tái)新措施,對(duì)新股發(fā)行改革進(jìn)行完善,而且,退市制度將首次納入這次討論。
這位券商表示,他的這個(gè)說法來自深交所一位負(fù)責(zé)人:“時(shí)間表已經(jīng)出來了,沒有懸念。
華生向記者表示:“如果新股的發(fā)行本身不市場(chǎng)化的話,發(fā)行定價(jià)的市場(chǎng)化效果就會(huì)大打折扣。
董登新則指出,新股的定價(jià)市場(chǎng)化實(shí)際上還只是一方面,由于證監(jiān)會(huì)多年來習(xí)慣大包大攬,股票發(fā)行本身還是由行政控制,這將禁錮新股發(fā)行體制改革的進(jìn)一步發(fā)展。
董登新認(rèn)為,應(yīng)首先從詢價(jià)機(jī)制方面予以完善。“機(jī)構(gòu)和大資金在網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)時(shí)還沒有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),當(dāng)然會(huì)擠破頭抬價(jià)?!倍切抡f,“如果能讓IPO首日破發(fā)成為常態(tài),再大的機(jī)構(gòu)和資金也不會(huì)盲目抬價(jià)湊熱鬧了。
國(guó)泰君安一位人士認(rèn)為,可先期推行買者和發(fā)行人自負(fù)后果的機(jī)制:“還是以市場(chǎng)的威懾力來進(jìn)行調(diào)控?!比绻谠儍r(jià)環(huán)節(jié)中發(fā)行人和機(jī)構(gòu)投資者所確定的發(fā)行價(jià)格過高了,就會(huì)發(fā)不出去,認(rèn)購(gòu)的也就少了?!鞍凑兆C監(jiān)會(huì)的要求,發(fā)行人就得重頭再來,那么你上市輔導(dǎo)所花的幾千萬也就打了水漂?!倍切碌挠^點(diǎn)是,要從詢價(jià)機(jī)制開始,實(shí)行一種倒逼機(jī)制,使新股的申購(gòu)環(huán)節(jié)和打新變得更加謹(jǐn)慎,機(jī)構(gòu)在彼此博弈的時(shí)候也會(huì)非常謹(jǐn)慎。
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