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    投資者代表毛智偉:新股不敗不正常

    2010年01月29日 12:36
    來源:鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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    新股發(fā)行體制改革研討會29日在上海西郊賓館舉行。

    鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 新股發(fā)行體制改革研討會今日在上海西郊賓館召開。投資者代表毛智偉發(fā)表觀點(diǎn)稱新股賺錢和虧錢都很正常,不正常的是新股不敗,所以現(xiàn)在應(yīng)該把這個(gè)觀點(diǎn)去掉了。

    以下為投資者代表毛智偉演講實(shí)錄:

    毛智偉:各位好,我的題目是網(wǎng)下機(jī)構(gòu)定價(jià)與散戶認(rèn)購,新股發(fā)行從一開始到現(xiàn)在,開始是早期的流動(dòng),行政攤派,大家可能都不記得了,后來到認(rèn)購,有一個(gè)流通股的配售,還有目前的機(jī)構(gòu)詢價(jià),網(wǎng)上、網(wǎng)下認(rèn)購的方案,我的感覺是現(xiàn)在這個(gè)方案還是比較合理的,這個(gè)還是比較合理的,一方面效率高,而且很方便,還有一個(gè)就是機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)時(shí)它的主要考慮點(diǎn)還是要考慮一個(gè)公司的成長性和盈利水平,機(jī)構(gòu)要考慮三個(gè)月以后的市場環(huán)境,所以我認(rèn)為還是比較合理的,但是如果給散戶報(bào)價(jià),出什么事情就不知道了,1994年的時(shí)候上交所曾搞過一個(gè)散戶報(bào)價(jià)的試點(diǎn),那時(shí)候是6月份,上證指數(shù)從1500點(diǎn)跌到400點(diǎn)左右了,馬上要300點(diǎn)了,原來是1塊到100塊的區(qū)間報(bào)價(jià),反正我看到的所有散戶就是100塊報(bào)進(jìn)去了,就是搭便車,反正你不會100塊出來,你出來多少我就是多少。后來據(jù)我了解,做了點(diǎn)技術(shù)處理,出了一個(gè)3.33元,這一下把他們嚇了一跳,以后再也不敢做散戶報(bào)價(jià)的事情了。散戶報(bào)價(jià)為什么會這樣呢?有兩個(gè):一是新股肯定能賺,既然能賺,什么價(jià)格我也會買,所以這個(gè)價(jià)格會越來越高;還有就是如果讓散戶報(bào)價(jià),上限就是申報(bào)價(jià),如果不是上限,很荒唐的價(jià)格都會出現(xiàn)。

    這一次的新股發(fā)行現(xiàn)在已經(jīng)實(shí)施了半年,最近市場上對新股發(fā)行好像意見多起來了,我覺得并不是發(fā)行制度有什么問題,而是市場不大好,這個(gè)新股的盈利就少了,盈利一少意見就多了,好多人還是抱著新股要大賺,最好能翻個(gè)兩三倍的思想。而且價(jià)格高低都會有人收,原來是10倍、20倍市盈率發(fā)的,一開始說錢漲了兩三倍,比上市公司都好,價(jià)格高了之后有的股票就破發(fā)了,有人就說這個(gè)發(fā)行價(jià)高了。我覺得這個(gè)很正常,新股發(fā)行不是自來水漲價(jià),一漲價(jià)你這個(gè)生活必需品,你的錢就到別人口袋里了,你受不了了。這個(gè)東西你愿意買就買,沒有人強(qiáng)迫你買新股,所以我覺得還是應(yīng)該考慮的。

    從監(jiān)管層來講要做兩點(diǎn):一是上市公司必須講真話,這個(gè)上市公司不能造假,人家因?yàn)槟阍旒儋I了虧了找你,你是沒辦法的。還有一個(gè)是上市公司拿了錢必須干真事,你干本行可以,干正事可以,不要去炒股票或者去搞泡沫的東西。其實(shí)我覺得市場的監(jiān)管,這兩點(diǎn)做好了,新股就可以把市場發(fā)展的基礎(chǔ)打好了,有些事情其實(shí)很簡單的,就像房地產(chǎn)搞了半天,你說你的,他說他的,其實(shí)就兩點(diǎn),抓住就可以了。人是要住房子的,房子是給人住的,抓住這兩點(diǎn)房地產(chǎn)就搞好了。

    在市場化的選擇下,新股的高低跟市場有關(guān)系,市場處于上行時(shí)新股肯定會走高的,如果市場處于下降的過程新股肯定會逐步走低的,這就是發(fā)行價(jià)格市場有一個(gè)動(dòng)態(tài)的適應(yīng)過程。我認(rèn)為新股賺錢是很正常的,新股虧錢也是很正常的,不正常的是新股不敗,所以現(xiàn)在我認(rèn)為應(yīng)該把這個(gè)新股不敗的觀點(diǎn)去掉了。

    從2009年7月份的新股發(fā)行到現(xiàn)在只經(jīng)歷了一個(gè)價(jià)格上升的過程,還沒有經(jīng)歷下降的過程,我認(rèn)為如果隨著時(shí)間的推移,我們肯定能夠看到這樣一個(gè)過程,關(guān)鍵就是要堅(jiān)持下去,不要管人家做什么,你認(rèn)為正確的就要做下去,然后一個(gè)周期做下來了,大家的思想也就統(tǒng)一了,就知道這個(gè)新股不敗,不像每次市場有一點(diǎn)議論就停下來,停下來又是重新開始,前面的作廢了,市場上又多了一個(gè)新股,堅(jiān)決不能敗,敗就要停止了。所以我覺得這個(gè)應(yīng)該堅(jiān)持下去,就是一個(gè)動(dòng)態(tài)的適應(yīng)過程要堅(jiān)持下去。

    我認(rèn)為一個(gè)證券市場運(yùn)轉(zhuǎn)得好與不好,不是你指數(shù)的高低,或者不是以股民是否掙錢來衡量,而是看為社會做出的貢獻(xiàn)。比如說納斯達(dá)克市場,破產(chǎn)的公司比現(xiàn)在掛牌的公司多了好幾倍,但是納斯達(dá)克市場是一個(gè)很成功的市場,它培育了整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè),我們今天在享受互聯(lián)網(wǎng)帶來的便利,這個(gè)社會也為互聯(lián)網(wǎng)所改變,如果今天沒有互聯(lián)網(wǎng),我想大家肯定覺得不方便,這就是納斯達(dá)克市場的成功之處,這也是我們中國證券市場的發(fā)展方向。

    我們中國證券市場也為國家做了三次貢獻(xiàn)。第一次是市場成立,成立證券交易所是一個(gè)政治決定,后來就是1998年的時(shí)候國企改革,其實(shí)現(xiàn)在國企發(fā)展中證券市場的貢獻(xiàn)是很大的。還有2004年、2005年,本來金融機(jī)構(gòu)都說到了破產(chǎn)的邊緣,經(jīng)過證券市場的發(fā)展,現(xiàn)在這么大的金融危機(jī)我們都輕松地頂過去了,這就是中國證券市場為中國國家作出的貢獻(xiàn)。

    有了這么好的基礎(chǔ),我們還是能夠更進(jìn)一步發(fā)展更好,謝謝大家!

    [責(zé)任編輯:lanln]
     

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