滕曉萌

作為2009年異軍突起的黑馬，中郵基金旗下兩只股票型基金，在第四季度依然成績亮眼：中郵核心優(yōu)選股票收益率24.48%，中郵核心成長股票收益率19.62%。

統(tǒng)計顯示，中郵在4季度，大幅減持了跌幅最大的房地產行業(yè)，而增持了漲勢靠前的批發(fā)零售業(yè)和農林牧漁業(yè)。公司投資監(jiān)彭旭此前表示，2010年有兩大確定的題材，世博會和股指期貨。對于板塊行情的準確把握，奠定了中郵基金第四季度跑贏大盤的基礎。

三季度重倉醫(yī)藥、券商和消費

由于中郵基金對于旗下兩只基金在研究、投資和交易上采取“一視同仁“的策略，這兩只基金對于行情的判斷和個股選擇上，都表現(xiàn)趨近。

2009年第四季度初，中郵成長在三季報中表示：“需求持續(xù)旺盛并且毛利率仍將受益于低通脹水平下的原料價格平穩(wěn)的很多中游制造業(yè)如汽車、家電、機械成為我們關注的重點，房地產投資的變化以及出口數據的情況能否超出預期也將是四季度需要密切觀察的因素?！?

而中郵優(yōu)選當時的分析是：“我們將更看重經濟結構調整和消費升級帶來的投資機會，包括消費電子、商業(yè)零售、3G、智能電網、低碳經濟等。積極參與區(qū)域性的投資機會，如上海世博會相關的商業(yè)零售、酒店旅游等。同時，繼續(xù)關注經濟復蘇相關的周期性行業(yè)，如金融、地產、鋼鐵、化工、機械等?！?

三季度末，房地產業(yè)占中郵成長基金凈值的10.73%，但是其前十大重倉股中，只有排名第十的上實發(fā)展(600748)一只地產股。

上實發(fā)展(600748)同樣是唯一一只同期出現(xiàn)在中郵優(yōu)選十大重倉股中的地產股，占當時基金凈值的3.09%，而整個房地產業(yè)占基金凈值10.87%。當期中郵旗下兩只基金的十大重倉股中，有9只重合，重倉板塊包括醫(yī)藥、券商和消費。

四季度減持地產 對業(yè)績貢獻明顯

而四季度末，房地產業(yè)占中郵成長基金凈值下降到5.24%，占中郵優(yōu)選基金凈值下降到6.4%，兩只基金的前十大重倉股中，都無一地產股。

這令房地產業(yè)占中郵基金公司總體凈值的比率，從三季度末的10.78%，下降到四季度末的5.63%。在60家基金公司中，減持幅度排名第四。

兩只基金在第四季度的總結中，均指出減持地產股對于業(yè)績的貢獻。中郵成長表示：“我們也適當調整了股票的倉位結構，減倉地產及相關行業(yè)?！敝朽]優(yōu)選則總結：“四季度的我們保持較高倉位，并增加了對券商、商業(yè)、汽車、家電等行業(yè)的配置，并減持了部分地產、醫(yī)藥。結果顯示，這樣的配置策略是有效的?！?