盡管不是首只首日破發(fā)股，但二重重裝昨日還是創(chuàng)造了A股的首個第一:以發(fā)行價開盤，一路下行不“見紅”。三年半前中國國航開了新股上市首日破發(fā)的先河，其盤中一度還翻紅；前不久首日破發(fā)的中國西電，開盤價也比發(fā)行價高出了0.1元。

新股首日破發(fā)，本來是一件不幸之事，但吊詭的是，中國西電的破發(fā)，引發(fā)市場一片叫好之聲；二重重裝破發(fā)，更有股民“相約舉杯相慶”。IPO重啟后，一級市場市盈率遠(yuǎn)高于二級市場，募集資金遠(yuǎn)高于計劃目標(biāo)，給二級市場留下的是更大的泡沫。如今，泡沫正逐步破滅，廣大股民再次被套，市場對新股發(fā)行制度的質(zhì)疑聲不絕于耳。

？？掃描頻頻破發(fā)難阻新股加速發(fā)行

昨日，二重重裝上市。該股開盤報8.5元，正好與發(fā)行價持平，一直到收盤，二重重裝跌4.12%(盤中最大跌幅近5%)，股價報8.15元，換手率僅為26.4%，所有參與新股發(fā)行的人全部被套———要知道，二重的網(wǎng)上發(fā)行曾獲得200倍的認(rèn)購?，F(xiàn)在，二重重裝的股價比發(fā)行價還打折，也就是說廣大股民可以不需要碰運(yùn)氣中簽就能買到原始股，卻遭遇乏人問津的尷尬境地，這真是換了人間!“相信二重重裝的老板都無顏出來混了!真是‘杯具’啊!”有股民拍手稱快道。更有人惡搞稱:“偉大的二重重裝，繼承了中國國航、中國西電的光榮傳統(tǒng)，它不是一個人在戰(zhàn)斗。

二重重裝的表現(xiàn)，對次新股的打擊頗大。中國建筑這個超級大盤股昨日收于4.19元，離破發(fā)僅差1分錢，看來中國建筑的破發(fā)也為時不遠(yuǎn)。

前日，巨力索具、柘中建設(shè)、天源迪科三只次新股破發(fā)，加上此前的9只次新股已經(jīng)或者曾經(jīng)破發(fā)，這意味著自去年IPO重啟以來已有13只個股破發(fā)。

然而，盡管股市目前已經(jīng)十分孱弱，盡管破發(fā)潮不斷，盡管廣大股民的財產(chǎn)一天天在縮水，但這些情況絲毫不能打動監(jiān)管部門繼續(xù)發(fā)新股的決心。本周一和周二，分別有四只新股申購；今日，北京科銳、精華制藥、高樂股份三中小板新股將在深交所上市交易；本周五，將有四只創(chuàng)業(yè)板新股申購；而又一只大盤股華泰證券已經(jīng)于昨日開始招股，2月9日申購。

據(jù)統(tǒng)計，今年1月份共發(fā)行了36只新股，超越了去年12月份剛剛創(chuàng)出的階段新高。而2月份的新股發(fā)行仍然未見減速跡象。僅本月1日至8日內(nèi)的6個交易日，就有13只新股要發(fā)行。據(jù)國聯(lián)證券宏觀策略研究員李斌介紹，目前仍然有50多只已過會公司排隊等待發(fā)行。

？？分析

市場呼吁進(jìn)一步完善IPO機(jī)制

新股破發(fā)潮的涌現(xiàn)，一方面顯示了目前大盤的弱勢；另一方面，大盤目前的弱勢，也和新股高價發(fā)行造出的泡沫逐步破滅脫不開關(guān)系。新股發(fā)行機(jī)制存在問題，已經(jīng)成為市場共識。上周五，中國證券業(yè)協(xié)會、滬深交易所在上海舉行了“新股發(fā)行體制改革研討會”，表明相關(guān)部門正在醞釀新一輪的新股發(fā)行機(jī)制改革。

不過，這次研討會得出的結(jié)論是，新股發(fā)行機(jī)制改革總體上是成功的。此外還達(dá)成五點共識，其中包括改革取得階段性顯著成效、市場化方向不會改變等等?！翱吹竭@樣的說法，我只能無語。重啟IPO以來，問題一大堆，卻被說成‘成功’，這不是睜眼說瞎話嗎?”一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士感慨道。

太平洋證券研究發(fā)展部首席研究員郭士英指出，從認(rèn)股證、搖號中簽、比例配售、市值配售、定價發(fā)行、競價制度、詢價制度，不一而足，新股發(fā)行也是停了發(fā)、發(fā)了停，從IPO到再融資，幾乎一直都在試錯。然而，有一個結(jié)果卻很清晰，那就是以融資人為主的強(qiáng)勢群體總是能鉆政策的空子，中小股民利益卻總是受損。

新浪名博“股不神”更是一針見血地指出，新股發(fā)行改革須改變利益格局?，F(xiàn)行的新股發(fā)行制度，最大的受益團(tuán)體就是上市公司、承銷商、機(jī)構(gòu)投資者和相關(guān)利益者。把高市盈率高價股拋給沒有中簽的心存幻想的二級市場中小投資者，然后是長時間的下跌。

現(xiàn)代快報副總編沙黽農(nóng)甚至大聲疾呼:“高市盈率發(fā)行、大躍進(jìn)式密集發(fā)行、超募發(fā)行新股的制度一直在維護(hù)某些集團(tuán)的利益，到了該廢除的時候了。

英大證券研究所所長李大霄給新股發(fā)行支了兩招:1.保持引入資金速度大于融資速度的前提下，發(fā)行批次減少，打包發(fā)行數(shù)量增加；2.發(fā)行股票后T+3或者6個月上市。

？記者觀察

散戶利益“被代表”?

在去年“兩會”期間，全國政協(xié)委員、證監(jiān)會主席助理朱從玖表示，目前正在制定的新股發(fā)行機(jī)制會更重視小投資者的意愿，兼顧各方面的利益。然而，IPO重啟后的事實證明，這一愿望并沒有得到實現(xiàn)。

在上周五舉辦的被投資者寄予厚望的“新股發(fā)行體制改革研討會”，結(jié)果也讓人失望。這次研討會，參會人員除了政府主管部門負(fù)責(zé)人之外，還包括四家重量級券商、一家保險公司、兩家基金公司等機(jī)構(gòu)的主要負(fù)責(zé)人，三名學(xué)者。當(dāng)然，還有一名中小投資者代表點綴其間。

在這次研討會上，作為中小投資者代表的毛智偉，其觀點主要包括:“新股不敗不正?！?、“現(xiàn)在的新股發(fā)行大部分利益都?xì)w于散戶，機(jī)構(gòu)投資者獲得的反而是少數(shù)”、“(高發(fā)行價)并不是發(fā)行制度有什么問題”……

“全國股民超過1億，但監(jiān)管部門總是與券商、基金等機(jī)構(gòu)商議怎么改革各種機(jī)制。屁股決定腦袋，這些機(jī)構(gòu)自然是從自己的利益出發(fā)，中小投資者的利益怎么體現(xiàn)?”接受記者采訪的資深股民胡先生表示，“毛智偉的言論，簡直就是水價聽證會的重演。

股市觀察家皮海州指出，從毛智偉的言論來看，廣大中小投資者又一次被“代表”了。“投資者代表不能代表投資者特別是中小投資者的利益，‘新股發(fā)行體制改革研討會’邀請投資者代表參加的意義已經(jīng)大打折扣。

南方日報記者田志明