證券時報記者 張哲

本報訊 去年9月正式入市的基金一對多專戶，在近期市場大跌中遭受了一次不小的考驗。不過，從權(quán)威渠道獲悉的11只一對多業(yè)績來看，一對多顯得頗為抗跌。

減倉迅速神勇逃頂

數(shù)據(jù)顯示，1月22日至1月29日期間滬深300指數(shù)跌幅達(dá)4.81%，主動股票型基金平均跌幅為3%，跌幅最大的基金虧損為5.44%，明星基金華夏大盤跌了4.38%；同期混合基金平均跌幅為2.74%，跌幅最大的基金虧損4.8%；而記者從銀行渠道了解到，11只一對多平均跌幅為1.59%，跟公募基金相比，一對多抗跌能力突出。不過值得一提的是，盡管一對多整體抗跌，但業(yè)績分化也很明顯，有的產(chǎn)品凈值逆市保持正增長，有的產(chǎn)品跌幅超過了5%。

不過，國泰基金人士認(rèn)為，一對多專戶的投資行為并不能完全代表專戶基金經(jīng)理的看法，業(yè)績也不能完全說明專戶經(jīng)理的水平，因為業(yè)績表現(xiàn)可能跟專戶產(chǎn)品設(shè)計有關(guān)。據(jù)了解，國泰基金與中金合作的 “隆金靈活配置”就屬此類，前不久，該產(chǎn)品成為一對多誕生以來首只進(jìn)行分紅的產(chǎn)品。好買基金研究中心曾令華對此表示認(rèn)同，“一對多都是做絕對收益的，反映在投資上就是‘喝口湯’就跑，盡管可能錯失后面‘吃肉’的收益，但能有效地規(guī)避風(fēng)險。

專戶操作路徑類似

記者了解到，在此前幾次市場震蕩中，不少一對多專戶均沒有實施大幅度的減倉，而此次大幅度減倉的隊伍加大了，不少一對多投資經(jīng)理的態(tài)度從原來的謹(jǐn)慎樂觀轉(zhuǎn)為悲觀。上海一家基金公司一對多專戶前期業(yè)績表現(xiàn)不錯，該公司專戶投資經(jīng)理對政府提前退出帶來的短期影響表示擔(dān)憂，但長期來看還是樂觀為主，并沒有進(jìn)行大幅度減倉，因此跌幅較大，一度虧損超過10%。

盡管對后市看法出現(xiàn)一些分歧，一對多在投資路徑上卻不謀而合。去年11月份，臥龍地產(chǎn)公開增發(fā)的網(wǎng)下配售名單公布后，讓“潛伏”水下的9只一對多露出“冰山一角”。另外，新股IPO打新中簽名單中也頻繁出現(xiàn)一對多身影。除了有效利用資金把握住這些確定性收益外，不少一對多還把觸角伸到成長性更高的中小企業(yè)板、甚至創(chuàng)業(yè)板上。某只一對多此前重倉了一只百元以上的農(nóng)業(yè)類股票，該股上市至今股價曾一度漲幅超過50%。而有的專戶則避公募基金熱門，投資了一些冷門股。