今年以來(lái)，IPO破發(fā)潮正接連上演，原先投資者翹首以盼的中簽如今一不小心就會(huì)成為加速虧本的工具。雖然不排除仍有一大部分散戶(hù)熱衷于用閑錢(qián)打新，但是暫時(shí)退出一級(jí)市場(chǎng)、尋求更為穩(wěn)妥的理財(cái)方式似乎已經(jīng)成為近來(lái)的熱門(mén)話題。

⊙本報(bào)記者 涂艷

打新股成了賠本買(mǎi)賣(mài)

打新股在2007及2008兩年的風(fēng)光早已不在，“一朝中簽、少奮斗半年”的樂(lè)事也早已被新股破發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)替代。自去年6月IPO (新股首次發(fā)行)重啟以來(lái)，截止到2月3日，滬深兩市收盤(pán)價(jià)仍在發(fā)行價(jià)以下的新股已經(jīng)多達(dá)14只。

目前，中國(guó)中冶、中國(guó)化學(xué)、中國(guó)西電、中國(guó)建筑等一批質(zhì)地優(yōu)良的大盤(pán)股紛紛宣告“破發(fā)”。而原先破發(fā)的僅是個(gè)別大盤(pán)股，2月份以來(lái)竟然出現(xiàn)了主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板新股齊齊破發(fā)的現(xiàn)象。而繼大盤(pán)股中國(guó)西電1月28日首日上市破發(fā)后，在2月初的頭三個(gè)交易日里，每天又都有新股加入破發(fā)大軍。而2月3日是破發(fā)潮最為集中的一天。當(dāng)天，中國(guó)建筑盤(pán)中最低跌至4.12元，比其4.18元的發(fā)行價(jià)跌去6分錢(qián)。中小板股票高樂(lè)股份開(kāi)盤(pán)即慘遭破發(fā)噩運(yùn)，成為2004年9月以來(lái)首只上市首日破發(fā)的中小板新股。另外，一向以高市盈率而備受憂慮的創(chuàng)業(yè)板，也在2月3日迎來(lái)了第四只破發(fā)的梅泰諾。

“原先打新股是高收益、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的代名詞，打新股的理財(cái)產(chǎn)品也頗受追捧，如今市場(chǎng)上已經(jīng)鮮有銀行再新發(fā)打新股的理財(cái)產(chǎn)品了。”工行浦東分行理財(cái)師李吉透露。而據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2009年全年發(fā)行的打新股產(chǎn)品僅在10款左右，而直接原因則是IPO重啟以來(lái)對(duì)網(wǎng)上申購(gòu)單個(gè)賬戶(hù)申購(gòu)數(shù)不超發(fā)行股數(shù)千分之一的限制。

“現(xiàn)在隨著新股破發(fā)特別是首日破發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)顯露，散戶(hù)們的心理也發(fā)生了細(xì)微的變化，更加保守的那部分人可能會(huì)選擇觀望，而收益不高甚至?xí)澅镜睦碡?cái)產(chǎn)品更可能無(wú)人問(wèn)津?！崩罴硎?。

優(yōu)中選優(yōu)打新

“畢竟首日破發(fā)的新股可能更多的是因?yàn)槭杏侍呋蛘卟恍耶?dāng)日受到大盤(pán)拖累，占比畢竟不高，也得看公司的資質(zhì)?！币恢睒?lè)于嘗試新股申購(gòu)的周先生對(duì)打新股仍抱有很濃厚的興趣。

相較于二級(jí)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，打新股或許仍然是散戶(hù)們心中既穩(wěn)健又可能獲得驚喜的投資渠道。而如何在新股中優(yōu)中選優(yōu)，更是投資者們更加關(guān)心的話題。

一般來(lái)說(shuō)，新股申購(gòu)的收益率主要決定于中簽率和上市首日漲幅。而中簽率和上市首日漲幅往往存在負(fù)相關(guān)效應(yīng)，投資者需要在這兩者之間加以權(quán)衡。“公司的質(zhì)地和盤(pán)子大小可能將被投資者更加關(guān)注，質(zhì)地越好、盤(pán)子越小的公司首日漲幅可能性越大。而中簽率的大小主要同發(fā)行的盤(pán)子大小有關(guān)，同樣參考指標(biāo)是公司質(zhì)地和盤(pán)子大小，盤(pán)子越大越容易中簽；質(zhì)地不那么優(yōu)秀，追逐的資金越少反而越容易中簽?！?華泰證券研究所證券分析師黃德志表示。

也有業(yè)內(nèi)人士指出，在中小盤(pán)股票近日出現(xiàn)首日破發(fā)甚至開(kāi)盤(pán)破發(fā)之后，原先散戶(hù)們“中小盤(pán)—大盤(pán)—?jiǎng)?chuàng)業(yè)板”的申購(gòu)策略也或因此遭到調(diào)整。

尋求更穩(wěn)健收益

除了堅(jiān)定打新的投資者外，還有一部分風(fēng)險(xiǎn)偏好更加謹(jǐn)慎的投資者，他們因一、二級(jí)市場(chǎng)的不確定性而暫時(shí)放棄打新，欲“投奔”穩(wěn)健收益工具。

“一般來(lái)說(shuō)，打新股的投資者都對(duì)資金的流動(dòng)性要求較高，對(duì)于這一部分退出人群，我們也正在推介短期、收益穩(wěn)健且收益相對(duì)較高的產(chǎn)品給他們?！闭行猩虾７中欣碡?cái)師高霞告訴記者。

而記者也發(fā)現(xiàn)，在去年信貸資產(chǎn)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品遭到監(jiān)管部門(mén)封殺后，用于新增信托貸款的信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品仍大可作為。據(jù)普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2010年1月22日至2010年1月28日，共有6家商業(yè)銀行發(fā)行了17款信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，且投資方向全部為信托貸款?！半m然這類(lèi)產(chǎn)品不能和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品高達(dá)10%甚至更高的收益率相比，但是這類(lèi)產(chǎn)品的平均年化收益率可以達(dá)到3%—4%，而且相較結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品來(lái)說(shuō)穩(wěn)健很多。”高霞分析。

而除此之外，貨幣市場(chǎng)類(lèi)的理財(cái)產(chǎn)品也因流動(dòng)性極佳而受到理財(cái)專(zhuān)家推薦。14天、30天和2個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品幾乎成為這類(lèi)產(chǎn)品的主打，而超短期限的投資特點(diǎn)也正好適合那些暫時(shí)放棄打新股、不久后又將重返“戰(zhàn)場(chǎng)”的投資者。