□ 左洪江

盡管股指期貨正式推出的日期尚沒確定，但是已在可預(yù)期的范圍內(nèi)。

目前，無論是期貨公司、券商等機(jī)構(gòu)投資者，還是未來準(zhǔn)備參與滬深300指數(shù)期貨交易的個(gè)人投資者，都為攫取國(guó)內(nèi)股指期貨的第一桶金而摩拳擦掌。

A、B類公司 或先吃期指“蛋糕”

據(jù)公布的相關(guān)資料顯示：國(guó)內(nèi)現(xiàn)有期貨公司165家，其中A類18家；B類37家；C類81家；D類28家；E類1家。截至目前，中金所會(huì)員數(shù)量為124家，其中全面結(jié)算會(huì)員15家、交易結(jié)算會(huì)員61家、交易會(huì)員48家。其他的期貨公司還在申請(qǐng)中金所會(huì)員的過程中。

監(jiān)管層及中金所公布的相關(guān)文件，明確了股指期貨“先試點(diǎn)、再鋪開”的原則?？磥砉芍钙谪浲瞥龅某跗陔A段，可能只有既是A、B類又是中金所會(huì)員的公司來吃這塊“蛋糕”，C類的公司未必全都有份，D、E類就只好“望梅止渴”。目前中金所的特別結(jié)算會(huì)員因某種原因現(xiàn)空缺，只有全面結(jié)算會(huì)員、交易結(jié)算會(huì)員、交易會(huì)員三類。其中，交易會(huì)員現(xiàn)也只能依附在全面結(jié)算會(huì)員的公司來求生存及發(fā)展。

為了爭(zhēng)取分到股指期貨這塊“蛋糕”的最大份額，筆者建議：所有想分股指期貨“蛋糕”的期貨公司，特別是“A+A”類(A類券商參股或控股的A類期貨公司)及“A+B”類(A類券商參股或控股的B類期貨公司)的期貨公司，應(yīng)借助自己現(xiàn)有的強(qiáng)大的綜合實(shí)力，盡早在全國(guó)范圍內(nèi)“跑馬圈地”。應(yīng)同時(shí)實(shí)施“五步曲”：所有想分股指

第一，在國(guó)內(nèi)、外期貨圈內(nèi)不拘一格降人才，“特”招有SP500或恒指交易經(jīng)驗(yàn)的人士，領(lǐng)銜組建研究股指團(tuán)隊(duì)，編寫相關(guān)培訓(xùn)教材；

第二，對(duì)自己證券公司系統(tǒng)內(nèi)的全國(guó)證券營(yíng)業(yè)部展開內(nèi)部相關(guān)人員的各項(xiàng)培訓(xùn)；

第三，對(duì)自己證券公司系統(tǒng)的現(xiàn)有股票客戶進(jìn)行系統(tǒng)“資格”(持50萬以上證券資產(chǎn))摸底調(diào)查；

第四，組織“股指綜合”演講團(tuán)，到本系統(tǒng)全國(guó)各地證券營(yíng)業(yè)部所在地舉辦“股指期貨”專題報(bào)告會(huì)巡講。宣講的主要內(nèi)容應(yīng)包括：基本知識(shí)、趨勢(shì)分析和研判、交易技巧、模擬交易、實(shí)盤操作、風(fēng)險(xiǎn)控制、資金管理、開戶須知等等；

第五，對(duì)現(xiàn)有的交易系統(tǒng)(硬件設(shè)備)實(shí)施更新?lián)Q代或擴(kuò)容，以便保證將來股指期貨交易量劇增所需，確保設(shè)備、線路的穩(wěn)定、安全、暢通。

通過上述行動(dòng)，可以達(dá)到如下目的：其一，爭(zhēng)奪“稀有”資源壯大自己“軟”實(shí)力，進(jìn)一步增強(qiáng)自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力；其二，充實(shí)、豐富公司內(nèi)部相關(guān)人員的知識(shí)內(nèi)容；其三，鎖定本系統(tǒng)內(nèi)在潛在的目標(biāo)客戶；其四，盡最大可能避免本系統(tǒng)潛在客戶的流失，特別是原核心客戶的流失及吸引本系統(tǒng)外的潛在客戶“落巢”；其五，滿足未來不斷增長(zhǎng)的客戶群體的多種個(gè)性化服務(wù)需求。

期貨公司“諸侯爭(zhēng)霸” 期貨業(yè)格局將改寫

筆者認(rèn)為，滬深300指數(shù)期貨上市的初級(jí)階段，主要是前兩類的公司在爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。隨著時(shí)間的推移，可能只有那些硬件強(qiáng)、軟件也強(qiáng)，且綜合實(shí)力強(qiáng)的有A類券商背景的A類期貨公司將在這次“股指淘金”的戰(zhàn)役中“獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷”

參與過期貨(商品、外匯、股指)交易的人士都知道，期貨市場(chǎng)是個(gè)“零和”游戲場(chǎng)所，不存在什么“和諧、共生、共榮”的環(huán)境。期貨市場(chǎng)是個(gè)適者生存，優(yōu)生劣汰”、“強(qiáng)者越強(qiáng)，弱者越弱”。所以“弱小”的期貨公司若不強(qiáng)壯起來，不是被“吞并”，就是滅亡。2010年將是國(guó)內(nèi)期貨業(yè)“諸侯爭(zhēng)霸”的歲月、是個(gè)大”洗牌的日子！

目前，人們對(duì)滬深300指數(shù)期貨的推出后對(duì)滬、深股市走勢(shì)的影響討論甚多。今年3-4月份，預(yù)計(jì)歐、美、日等世界主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)仍在復(fù)蘇的邊緣徘徊；發(fā)展中國(guó)家(中國(guó)、印度等)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也會(huì)遇到“瓶頸”

在此時(shí)推出滬深300指數(shù)期貨，若滬、深股市在震蕩下跌的過程中或者說在“熊市”的后半段運(yùn)行中，指數(shù)期貨的“助跌”功能會(huì)加速股市下挫；若滬、深股市已在底部運(yùn)行中，“助漲”的功能也會(huì)充分體現(xiàn)，讓股市加速回升。從目前滬、深股市的走勢(shì)來看，3-4月份滬、深股市也不會(huì)處在“牛”市階段運(yùn)行，所以說推出滬深300指數(shù)期貨“助跌”的幾率要大于看到其“助漲”

筆者曾參與過美國(guó)SP500及香港恒指期貨交易，深深體會(huì)過股指期貨在股市“?！笔械闹鷿q及在“熊”市助跌的滋味。實(shí)際上，股指的“助跌的助漲及功能僅僅是加大股市震蕩的波幅及加快震蕩的頻率，不會(huì)左右股市的實(shí)際走向。真正影響股市走向的是人們?cè)诋?dāng)時(shí)的大環(huán)境下對(duì)股市未來方向的判斷和預(yù)期。(作者為長(zhǎng)城偉業(yè)高級(jí)分析師)