新股破發(fā) 債基凸現(xiàn)新風(fēng)險(xiǎn)
近日中國西電、二重重裝、高樂股份上市后接連破發(fā),“新股不敗”的神話破滅,網(wǎng)上打新收益率近兩個(gè)月也一路震蕩走低。一方面,市場人士認(rèn)為,在市場化發(fā)行機(jī)制的調(diào)節(jié)下,新股發(fā)行價(jià)格將逐步回落,中簽率也有望出現(xiàn)回升,打新收負(fù)收益”雖然可能常態(tài)化,但并不會(huì)愈演愈烈;另一方面,新股接連破發(fā),或許會(huì)為以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者的追新熱情帶來些許冷意,與此同時(shí),對于以“打新收為,增強(qiáng)收益”的債基而言,“破發(fā),已成一個(gè)不得不強(qiáng)化控制的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。
據(jù)萬德資訊統(tǒng)計(jì),2009年新股發(fā)行制度改革以來,截至2010年2月5日,先后有24只新股跌破發(fā)行價(jià),主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板都有破發(fā)股,其中2月3日一天就有7只股票破發(fā)?!捌瓢l(fā)行潮起之后,不少基金開始主動(dòng)放棄網(wǎng)下申購。
分析人士指出,以前新股配售的比例僅在1%左右,這些債券型基金獲配到的數(shù)量小,對其造成的影響不足為患,但配售比例的急劇上升可能讓這些機(jī)構(gòu)“惹火上身”,獲配到的新股占基金凈值的比例或沖10%。假設(shè)一只新股配到的中國一重占基金凈值的比例為10%,如果新股上市后下跌10%,則意味著該基金的凈值下跌約1%;相反,如果該新股上市后上漲10%,則意味著該基金的凈值上漲1%。根據(jù)銀河證券2009年基金業(yè)績統(tǒng)計(jì),一級(jí)債基2009年度平均收益率僅為4.73%。因此,高達(dá)1%的漲跌幅對于債券型基金的敏感性是非常高的。由此而引發(fā)的申購或者贖回,對于債券型基金而言,都是一個(gè)不得不防的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)??靾?bào)記者 馬全勝 孫旭
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