新股“破發(fā)潮”出現(xiàn)后，多數(shù)機構(gòu)參與“打新”的熱情陡降，這使得中國一重網(wǎng)下配售比例急劇攀升到26.17%。然而，與此同時，仍有個別債券型基金，依然斥巨資“押寶”中國一重網(wǎng)并直接導(dǎo)致其持股量被動超標(biāo)。

超配股票措手不及

今年以來，基金參與大盤股的熱情一直在走低，自中國西電上市首日破發(fā)之后，機構(gòu)更是對大盤股提高了警惕。預(yù)計網(wǎng)下配售10億股，占此次發(fā)行50%的大盤股中國一重，就受到了機構(gòu)的冷遇，最后報價達(dá)到5.70元/股發(fā)行價格的對象僅有49個。

由于網(wǎng)下參與機構(gòu)有限，中簽率急劇放大，中國一重網(wǎng)下配售比例高達(dá)26.17%，這是新股發(fā)行史上繼中國國航之后配售比例最高的新股。

這一超預(yù)期的情況讓不少參與配售的債券基金措手不及，個別債券基金嚴(yán)重超配中國一重。其中，憑借旗下兩只債券型基金高達(dá)3億股和2.9億股的申購量，工銀瑞信成為持有中國一重最大的債基，工銀瑞信信用添利、工銀瑞信增強收益分別獲配7852萬股和7590萬股中國一重。

持股量超過限定

四季報顯示，截至去年末，工銀瑞信信用添利和工銀瑞信增強收益的資產(chǎn)凈值分別為32.69億元與44.92億元，若按此計算，中國一重占比已達(dá)13.69%和9.63%。

“考慮到年初凈贖回的可能性較大，這兩只基金尤其第一只債券基金很有可能過了‘雙十’的限定?！睒I(yè)內(nèi)人士指出，即使對于股票型基金，對單只股票的持股超過10%都屬異常行為，何況對于債券型基金。

而且，去年四季報還顯示，上述兩只債券基金的股票類資產(chǎn)占比分別為9.81%和10.51%，如果這兩只基金今年以來沒有大幅凈申購，也沒有減倉的話，還會觸及“股票等權(quán)益類資產(chǎn)總比例超過20%”的契約紅線。

或?qū)⒚媾R贖回風(fēng)險

這還僅僅只是開始。如今，新股的高破發(fā)性已經(jīng)成為了“超標(biāo)”債基最大的夢魘。

自從中國西電奏響了今年的“破發(fā)”序曲之后，新股破發(fā)接二連三。如果中國一重出現(xiàn)破發(fā)的話，對于持有鎖定期長達(dá)3個月配售股的債券基金將是不可忽視的風(fēng)險隱患。

“中國一重一旦破發(fā)，這些超配中國一重的債券型基金的凈值必然將受到大幅影響。雖然債券基金持有的新股需要受三個月限售期的約束，但是債基持有人并沒有限售期。而債券基金又有很大一部分都是機構(gòu)持有者，一旦贖回，都是巨量贖回?！睒I(yè)內(nèi)人士指出，一些機構(gòu)已經(jīng)在考量這些債券型基金面臨的風(fēng)險。

如果所預(yù)計的大量贖回真的發(fā)生，那么，債券基金在應(yīng)付可能的巨額贖回時，還需要通過賣出現(xiàn)在持有的債券救急，這不僅會給債市帶來壓力，同時又將導(dǎo)致中國一重在這些債券基金的投資組合中占比更高。

今天，中國一重將上市，何去何從，謎底很快就會揭曉。(王琛琛 )

(來源：上海青年報　)