3、4月時(shí)，港股可能會(huì)見(jiàn)到今年的低位，之后就有望隨著環(huán)球經(jīng)濟(jì)的走好而好轉(zhuǎn)。

文/石鏡泉

今年2月4日是立春，按中國(guó)慣例，一年之始在立春，所以虎年不是在年初一，而是在立春。不過(guò)，按易學(xué)之論，冬至(去年12月22日)是為下年藏生發(fā)之機(jī)，故也有人以冬至為每年之始。不管怎樣，現(xiàn)在談?wù)劵⒛旯蛇\(yùn)還為時(shí)不晚。

大家都清楚知道，影響今年環(huán)球經(jīng)濟(jì)與股市運(yùn)程的三大重點(diǎn)是：美國(guó)就業(yè)情況；歐洲5只“豬”(葡萄牙、意大利、愛(ài)爾蘭、希臘、西班牙5國(guó)的第一個(gè)英文字母正好是PIIGS)的經(jīng)濟(jì)情況；環(huán)球央行“退市”步伐。

美國(guó)的就業(yè)情況就好像是紙牌中的小丑牌(Jocker)，專門拿投資者開(kāi)玩笑。2月4日，美國(guó)新申領(lǐng)失業(yè)人數(shù)上升，不少人便擔(dān)心2月5日公布的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)會(huì)很差，結(jié)果卻是，今年1月份的失業(yè)率由去年12月的10%減少至9.7%，如果不是建筑業(yè)于1月減少了75000個(gè)職位的話，今年1月美國(guó)的就業(yè)人數(shù)很有可能會(huì)變成正增長(zhǎng)。

傳統(tǒng)上，美國(guó)1、2月的建筑職位都會(huì)減少，因?yàn)榻ㄖ?a target="_blank">戶外工作，下大雪，怎么能夠開(kāi)工？大家看看今年環(huán)球下大雪，就已經(jīng)預(yù)感到1、2月的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)中的建筑類工種會(huì)減少職位。

不過(guò)，由于金融海嘯漸過(guò)，經(jīng)濟(jì)回升，就業(yè)人數(shù)遲早會(huì)多起來(lái)。從數(shù)據(jù)看，便是1月每周工時(shí)已由之前的31.2小時(shí)/周，升至33.3小時(shí)/周。開(kāi)工時(shí)間長(zhǎng)了，職位才會(huì)有增長(zhǎng)，這是硬道理。

此外，今年利好美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)還有3個(gè)特殊因素︰新的通用汽車公司于2008年11月成立，會(huì)不斷招兵買馬；今年2010年是人口統(tǒng)計(jì)年，環(huán)球政府都要多請(qǐng)臨時(shí)工去做人口調(diào)查；豐田汽車大量召回，要請(qǐng)人去回收車、修理車，對(duì)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)有利。因此筆者對(duì)今年美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)，整體上不悲觀。

歐盟經(jīng)濟(jì)體從設(shè)計(jì)之初開(kāi)始，就是要變成富國(guó)俱樂(lè)部，財(cái)政有問(wèn)題的政府會(huì)被踢出局。葡萄牙、意大利、愛(ài)爾蘭、希臘、西班牙，這5個(gè)經(jīng)濟(jì)陷入困境的國(guó)家都不是歐盟經(jīng)濟(jì)體的主要經(jīng)濟(jì)國(guó)，他們?cè)庥龅降睦щy除了對(duì)市場(chǎng)有心理影響外，是不應(yīng)會(huì)拖垮歐盟經(jīng)濟(jì)體的。反之，如果歐盟硬要將這5只“豬”攬上身，那才會(huì)對(duì)歐盟經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生不利的影響。

當(dāng)然，一些歐洲基金或會(huì)因?yàn)橐獞?yīng)對(duì)當(dāng)?shù)赝顿Y者的贖回需求，而將環(huán)球基金中的港股部分拋出，這將會(huì)為港股帶來(lái)壓力，但賣完之后就再無(wú)壓力，所以一旦串燒了5只“豬”，世界或許還會(huì)更好。

環(huán)球政府要在今年“退市”是很必然的，但有多可怕？如果市場(chǎng)上熱錢太多，股市雖然當(dāng)前升了，但最終還是要跌，只有當(dāng)熱錢流走個(gè)七七八八，股市的投資價(jià)值才會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)，才適宜中長(zhǎng)線的投資者。

對(duì)港股影響最大的當(dāng)屬內(nèi)地央行怎樣“退市”。事實(shí)上2009年7月已開(kāi)始退市。在9月又提出“動(dòng)態(tài)微調(diào)”，當(dāng)月，銀行新增貸款由之前的每月逾萬(wàn)億元，縮至幾千億元，直至去年12月底。

被壓縮了的貸款規(guī)模應(yīng)是短期貸款，一般期限是1年。估計(jì)短期貸款多數(shù)是入了樓市、股市進(jìn)行投機(jī)。由于今年央行大力壓縮貸款規(guī)模，估計(jì)這些一年前貸出的短期貸款要于今年內(nèi)收回，最遲者應(yīng)是今年6月。為要準(zhǔn)備還錢，這些早前投入了投機(jī)市場(chǎng)的短期資金，需要抓緊時(shí)間套現(xiàn)，估計(jì)在今年3、4月便會(huì)完成套現(xiàn)，不會(huì)等到6月30日才出來(lái)。因此，到今年3、4月時(shí)，港股可能會(huì)見(jiàn)到今年的低位，之后就有望隨著環(huán)球經(jīng)濟(jì)的走好而好轉(zhuǎn)。

虎的特性是靜靜地靠近獵物，或耐心等候獵物走近，才飛躍撲食?；⑹遣粫?huì)跟獵物作長(zhǎng)途賽跑的。據(jù)此虎性，虎年買股，是否也應(yīng)該短食、快餐？