朱李

從去年年末開(kāi)始，新股屢屢破發(fā)成為A股市場(chǎng)的一大“新氣象”，致使投資者打新意愿越來(lái)越低。對(duì)于基金來(lái)說(shuō)，打新一直是債券基金等固定收益產(chǎn)品的主要盈利手段。在新股破發(fā)全無(wú)懸念之后，基金將如何應(yīng)對(duì)？

基金打新熱情趨冷

今年1月28日，中國(guó)西電創(chuàng)新股首日破發(fā)的先河；而到了今年2月9日，中國(guó)一重則表現(xiàn)得更為決絕，上市首日的開(kāi)盤(pán)價(jià)即低于發(fā)行價(jià)，首日即套牢所有獲得配售的機(jī)構(gòu)投資者和中小投資者。

破發(fā)潮并不止于上述藍(lán)籌股，更向中小板蔓延。高樂(lè)股份今年2月3日首發(fā)開(kāi)盤(pán)破發(fā)，打破了中小板市場(chǎng)五年半沒(méi)有破發(fā)股的歷史。而在開(kāi)板不足半年的創(chuàng)業(yè)板，破發(fā)現(xiàn)象也同樣出現(xiàn)。

這些破發(fā)股票中均有基金的身影。其中，基金參與最為踴躍的是2009年9月底上市的中國(guó)中冶，其次是2009年12月底上市的中國(guó)北車(chē)。進(jìn)入2010年以后，基金打新熱情明顯下降，平均每只新股僅21只基金參與網(wǎng)下配售，其中最受冷遇的是2010年1月底上市的臺(tái)基股份，僅10只基金參與。

從資金情況來(lái)看，破發(fā)股票中，基金用于認(rèn)購(gòu)中國(guó)一重的資金最多，達(dá)18.65億元，其次是中國(guó)中冶、中國(guó)西電、中國(guó)北車(chē)等藍(lán)籌股；柘中建設(shè)、臺(tái)基股份、鼎泰新材、浩寧達(dá)和巨力索具等個(gè)股中基金動(dòng)用的資金最少，均不足3000萬(wàn)。不過(guò)，在A(yíng)股本輪的調(diào)整中，新股里大盤(pán)藍(lán)籌股的跌幅相對(duì)較大，基金較少參與的中小板與創(chuàng)業(yè)板個(gè)股反而表現(xiàn)得相對(duì)抗跌。

鎖定配售股整體賬面盈利

工銀系浮虧最多

進(jìn)入2010年，A股經(jīng)歷了一次幅度較大的調(diào)整，最多從3300點(diǎn)附近跌至2890點(diǎn)，跌幅超過(guò)12%。在這期間，有哪些基金和基金公司依然熱衷打新呢？

Wind數(shù)據(jù)顯示，2010年以來(lái)，共182只基金參與打新，其中既有債券型基金，也有股票型、混合型及指數(shù)型基金。在這些基金中，有一大半基金在打新方面顯得較為克制，今年以來(lái)打新股的個(gè)數(shù)不超過(guò)10只。中郵、銀華、萬(wàn)家、申萬(wàn)、鵬華等公司旗下的36只基金對(duì)打新參與明顯較少，僅1只；還有48只基金打新個(gè)數(shù)不足5只。

參與打新個(gè)數(shù)最多的基金是工銀瑞信信用添利和工銀瑞信增強(qiáng)收益2只債券基金，今年以來(lái)分別參與了38只新股的網(wǎng)下配售；此外，富國(guó)天利債券、華夏債券和建信穩(wěn)定增利債券基金等基金參與打新的個(gè)數(shù)也都超過(guò)30只。

對(duì)于基金來(lái)說(shuō)，參與打新越多，凍結(jié)資金也就越多，基金的流動(dòng)性相應(yīng)變?nèi)酢?/p>

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，工銀瑞信旗下的2只債券型基金因打新而被凍結(jié)的資金已超過(guò)5億元。

不過(guò)，整體來(lái)看基金因打新而被凍結(jié)的資金總量還不算大。數(shù)據(jù)顯示接近一半的基金為打新而動(dòng)用的資金不足1000萬(wàn)，其中博時(shí)、銀華、申萬(wàn)等公司的16只基金打新凍結(jié)資金不足100萬(wàn)元。

由于破發(fā)，打新已給部分基金帶來(lái)浮虧。根據(jù)Wind的統(tǒng)計(jì)，鎖定股票浮虧最多的是工銀瑞信旗下的2只債基，至今已超700萬(wàn)元，南方避險(xiǎn)的浮虧超過(guò)500萬(wàn)元，南方多利債券、易方達(dá)基金科瑞和博時(shí)主題行業(yè)等3只基金的浮虧超過(guò)100萬(wàn)元。不過(guò)，截至昨日，基金鎖定股票整體仍體現(xiàn)為盈利。

破發(fā)在一定程度上也影響到了基金的凈值表現(xiàn)，其中債券基金首當(dāng)其沖。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，129只債券基金中僅49只實(shí)現(xiàn)了正收益，余下80只債券基金凈值均出現(xiàn)不同程度的下跌。持股比例最高的國(guó)投瑞銀融華債券今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)-4.06%，另外，東吳優(yōu)信穩(wěn)健、交銀增利、泰信增強(qiáng)收益等基金的凈值也都有小幅下跌。