本報(bào)訊(記者竇紅梅)近期新股頻頻破發(fā)，引發(fā)投資者對(duì)債券基金新股收益率下降和虧損的擔(dān)心。昨天，好買基金研究中心提示投資者，債券基金股票倉(cāng)位對(duì)業(yè)績(jī)影響很大。債券基金積極打新策略的風(fēng)險(xiǎn)不小，投資者要警惕和回避打新過(guò)于激進(jìn)的債券基金。

目前債券基金股票倉(cāng)位已處于歷史高位。純債基金的股票倉(cāng)位最主要來(lái)自于“打新”。據(jù)好買基金研究中心統(tǒng)計(jì)，截至2009年年底，純債基金的股票倉(cāng)位高達(dá)8.01%，這部分股票倉(cāng)位除了少量由可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股而來(lái)，最主要還是來(lái)自于一級(jí)市場(chǎng)新股認(rèn)購(gòu)。由于純債基金“打新”積極，目前偏債債券基金和純債債券基金的界限已不那么明晰了。

近期在部分大盤新股的中簽名單上，赫然出現(xiàn)了用超過(guò)基金凈值一半資金“打新”的債券基金。在部分大盤新中國(guó)一重的新股申購(gòu)中，就有一公司債券基金中簽7851.9萬(wàn)股，以該股發(fā)行價(jià)5.7元，網(wǎng)下中簽率26.18%推算，該基金在此次新股申購(gòu)中動(dòng)用的資金高達(dá)17.10億元，占基金凈值比重的約一半。而該基金4季報(bào)顯示，截至2009年12月31日該基金規(guī)模也只有32.69億元。也就是說(shuō)，該基金幾乎動(dòng)用了超過(guò)一半的資金來(lái)打新股。

隨著2010年以來(lái)新股中簽率大幅升高，上市后新股溢價(jià)率顯著下降甚至出現(xiàn)破發(fā)，這類“打新”力度較大的債券基金風(fēng)險(xiǎn)陡然升高。

統(tǒng)計(jì)資料顯示，2010年以來(lái)新股平均網(wǎng)下中簽率已高達(dá)3.36%，尤其是個(gè)別大盤新股的中簽率更是超過(guò)了30%。在這種情況下，債券基金如果用50%的資金進(jìn)行新股申購(gòu)，中簽率又超過(guò)20%，一旦中簽新股價(jià)格下跌10%，個(gè)股破發(fā)將拖累凈值超過(guò)1%。

專家建議，近階段債券基金網(wǎng)下“打新”風(fēng)險(xiǎn)不小，建議投資者警惕和規(guī)避“打新”過(guò)于激進(jìn)的債券基金。