上海一基金公司研究員：

從公布的數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)形勢好于預(yù)期。未來政策應(yīng)該還是會比較緊。

加息時點(diǎn)方面，覺得可能會提前至二季度初。兩個原因：一個是CPI的高位運(yùn)行，6月份會到一個比較高的位置，如果後面依然很高，當(dāng)然這存在不確定性，可能會到4-5%之間，必然有加息壓力。

另外一個因素是信貸規(guī)模。如果信貸規(guī)模在一季度為完成指標(biāo)要加速下壓，那麼加息能給銀行進(jìn)行價格層面的補(bǔ)貼，所以3月份，如果銀行能幫助管理層實(shí)現(xiàn)信貸規(guī)模目標(biāo)，那麼作為補(bǔ)償，可能管理層會加息，畢竟CPI也提供了說服大眾的理由。

信達(dá)證券宏觀分析師　徐佳蓉：

CPI超出我們的預(yù)期，食品價格是主要推動因素，非食品價格基本穩(wěn)定，後期判斷，總體上農(nóng)資產(chǎn)品價格會保持穩(wěn)定，成了食品價格上漲制約因素，食品價格全年基本穩(wěn)定，全年物價水平會前高後底態(tài)勢。國際大宗商品價格可能會小幅上調(diào)，對中國物價有所沖擊，國際大宗商品會呈溫和的態(tài)勢，不會大幅上漲，一方面產(chǎn)能利用率比較低，另一方面國際庫存處于高位，新興市場還不足以推動國際大宗商品大幅上揚(yáng)。CPI會呈全年穩(wěn)定溫和態(tài)勢。PPI漲幅比較大，并會有個持續(xù)的過程，會有較長時間的上漲狀況。會在一定程度影響CPI的走勢。但具有時滯性，會到半年後或更長時間。

全年通脹風(fēng)險會出現(xiàn)在7-8月，呈較高態(tài)勢。

中國貨幣政策可能會依靠存款準(zhǔn)備金的調(diào)整，物價上漲造成加息的動力不太足，物價上漲預(yù)期會成為貨幣政策影響的一個因素，但不會是決定性因素。

M2是25.52%還處于歷史高位，離控制目標(biāo)17%還有差距，超額存款準(zhǔn)備金率已成為中國貨幣供應(yīng)量的主要因素。前期通過公開市場操作對貨幣供應(yīng)量進(jìn)行微調(diào)，可能會有所調(diào)整，近期將主要依靠對存款準(zhǔn)備金的調(diào)整，來實(shí)現(xiàn)貨幣供應(yīng)量的控制。