汪時鋒

2月份2.7%的居民消費價格指數(shù)(CPI)漲幅，逼近了今年政府工作報告提出的3%價格調(diào)控目標(biāo)，也使得市場對加息的預(yù)期有所增強。

不過，考慮到價格中的結(jié)構(gòu)性和季節(jié)性因素，國家統(tǒng)計局昨天在發(fā)布上述數(shù)據(jù)后分析，當(dāng)前的物價仍是溫和上漲局面。

食品和居住引領(lǐng)漲價

2月份的CPI漲幅比上月擴大1.2個百分點。其中，食品價格上漲6.2%，居住價格上漲3.0%。從同比數(shù)據(jù)來看，CPI漲幅擴大；從環(huán)比數(shù)據(jù)來看，物價的漲速也在加快。

國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運認(rèn)為，當(dāng)前的物價上漲為溫和的上漲，尤其是CPI的上漲既有結(jié)構(gòu)性因素也有季節(jié)因素。

他分析，2月份的CPI上漲主要是食品價格和居住類價格上漲來推動，食品類價格對CPI貢獻了2.01個點，居住類價格對CPI貢獻了0.45個點，這兩項合計為CPI漲幅貢獻了91%左右。

關(guān)于季節(jié)性因素，他解釋說去年春節(jié)在1月份，相應(yīng)的春節(jié)后去年2月份的價格基數(shù)偏低，而今年的春節(jié)在2月份，再加上惡劣嚴(yán)寒天氣導(dǎo)致蔬菜、水果等生鮮產(chǎn)品價格漲幅較大，造成了今年2月份CPI漲幅較高。

盡管工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)轉(zhuǎn)正的時間較CPI晚一個月，但PPI在前兩個月的漲速較CPI更快。2月份，PPI同比5.4%的漲幅，比上月擴大1.1個百分點；1～2月份，PPI同比上漲4.9%。

對于PPI的上漲，盛來運在接受《第一財經(jīng)日報》采訪時表示，翹尾因素是上漲的主要原因，大約貢獻了PPI三分之二的漲幅。

價格存在下行空間

2月份的CPI已經(jīng)處于較高水平，摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家王慶認(rèn)為，CPI超預(yù)期的增長來源于春節(jié)效應(yīng)，同時目前超預(yù)期的出口數(shù)據(jù)顯示中國產(chǎn)出缺口迅速合攏，也增加了通脹的壓力。

但統(tǒng)計局認(rèn)為，促進價格下滑的壓力也存在?！敖衲甏嬖趦r格上漲的壓力，也同時存在價格下行的因素，”盛來運表示，“現(xiàn)在的糧食和主要農(nóng)產(chǎn)品供給比較充裕，國家也建立了收儲制度和價格調(diào)節(jié)機制，另外大部分工業(yè)品是產(chǎn)能過剩，整體供過于求的狀態(tài)沒有發(fā)生變化。

盛來運預(yù)測，隨著季節(jié)因素的影響逐漸消失，估計3月份CPI的同比漲幅很可能有所回落。

他還對記者表示，除卻基期原因形成的翹尾因素，1～2月份中CPI和PPI中的新漲價因素并不大，這也是統(tǒng)計局判斷目前物價只是溫和上漲的原因。

不過，一些民眾的現(xiàn)實感受卻與官方判斷不盡相同。采訪中，多位上海市民稱，今年以來，蔬菜、大米、雞蛋乃至裝修用建材價格都明顯漲價。另有河南開封市民告訴記者，當(dāng)?shù)匾桓邫n酒店去年十一期間的婚宴價格是880元/桌，今年五一期間的同檔次訂價卻漲到了1280/桌，并且絕無打折空間。

貨幣政策措施懸念

2月份超預(yù)期的價格數(shù)據(jù)，讓市場預(yù)期政府啟動貨幣政策的腳步會加快，但供過于求態(tài)勢下，很難出現(xiàn)價格持續(xù)上漲和政府管制。

王慶表示，盡管他們?nèi)哉J(rèn)為今年中國將逐步和謹(jǐn)慎地令政策正?；胄锌赡芎芸煸俅握{(diào)高存款準(zhǔn)備金率，同時最早將在4月份首次加息27個基點，第三和第四季度還會再加息兩次。而在今年下半年之前，人民幣不會升值。

興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委也認(rèn)為，全年可能最多加息一次，最可能的時間窗口是6～9月份。2月份依然強勁的信貸，可能會令央行繼續(xù)動用存款準(zhǔn)備金率工具。

全國政協(xié)委員、清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵則對新華社記者表示，2月份CPI漲幅已經(jīng)超過一年期銀行存款利率，會在一定程度上帶來百姓預(yù)期的波動。目前我國一年期存款利率為2.25%，2月7%的CPI會使市場加息預(yù)期有所增強。

上一次CPI漲幅超過一年期存款利率是在2008年的10月份，當(dāng)月CPI漲幅為4%，而當(dāng)時的一年期存款利率為3.6%。