通過匯改以來人民幣升值與A股市場走勢的對比研究發(fā)現(xiàn)，人民幣升值對于股市具有明顯牽引力，形成階段性短期利好，當(dāng)升值超過“臨界點”，并足以影響國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展時，就將會對市場形成巨大的利空

□ 本報記者 張曉峰 趙子強(qiáng)

提出問題

人民幣升值對A股將會產(chǎn)生怎樣的影響？

2005年7月人民幣匯率制度改革至2008年年中，人民幣兌美元的名義匯率升值20%。但是，2008年年底以來，人民幣匯率開始走平，維持在6.8的水平，被認(rèn)為是“重新盯住”美元的隨著中國出口強(qiáng)勁恢復(fù)，加上擴(kuò)大的利差導(dǎo)致投機(jī)性資本的流入，人民幣面臨越來越大的升值壓力。

從去年后半年開始，無論是發(fā)達(dá)國家，還是發(fā)展中國家，甚至國內(nèi)，呼吁人民幣升值的聲音開始不斷升溫。特別是中國人民銀行在《中國貨幣政策執(zhí)行報告(2009年第三季度)》指出，央行將“按照主動性、可控性和漸進(jìn)性原則，結(jié)合國際資本流動和主要貨幣走勢變化，完善人民幣匯率形成機(jī)制”。央行貨幣政策中罕見的措辭改變進(jìn)一步引起了市場對人民幣將加速升值的揣測。

業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，未來人民幣兌美元匯率的升值仍將以“溫和”和”漸進(jìn)”作為主基調(diào)。如此看來，盡管節(jié)奏“溫和”和但人民幣的中長期升值的步伐已經(jīng)邁開。那么，人民幣升值對中國股市又將會產(chǎn)生怎樣的影響呢？