隨著上市公司年報的逐步披露，股民們對上市公司不分紅現(xiàn)象可謂群情激怒，痛斥上市公司為“鐵公雞”。然而在筆者看來，上市公司不分紅如斥之以“吝嗇”是無力的也是不完全對的。

最應(yīng)該搞清楚的問題是，大股東的這種吝嗇是否屬于其應(yīng)當?shù)臋?quán)利？上市公司的大股東們?yōu)楹我o自己的管家——高管們漲薪十倍卻不愿意分紅給所有股東們要從深處追究。

可能的情形一是高管們相當?shù)昧?，為了留住他們就得出高價錢，哪怕漲十倍。但此種情況成立的可能性卻十分之小。在中國的上市公司里面卻是找不到一家上市公司去年利潤或是凈資產(chǎn)翻十倍的。仔細算起來，2008年西南證券利潤下降85%，但是高管薪酬卻還要上升3%，2009年西南證券總利潤高達到10.07億元，是2008年的1.42億元的7倍，但是相應(yīng)時期的西南證券高管的收入?yún)s是上漲了1493.96%。而9年不分紅的長春高新的高管們雖然年薪照漲不誤，但是其每股凈資產(chǎn)卻從2001年的3.47元下降到3.32元。

可見，絕大多數(shù)上市公司高管們的給公司創(chuàng)造的財富與其自己從上市公司里拿走的年薪增長比例并不匹配。

情況二是，大股東們認為不分紅是為了將資金進行更多投資并賺取高于銀行存款利息的回報。這種情況就需要中小股東們仔細地甄別和監(jiān)督了。如果中小股東們也認為大股東的選擇是正確的，那就跟；否則就以“腳”投票，賣股退出。不得不說的是，發(fā)達國家上市公司分紅比例高大多數(shù)是因為其當?shù)氐氖袌龈叨瘸墒欤O(jiān)管的力度強，賺大錢的機會并不多，于是敢拿著中小股東的錢四處投資的大股東們沒幾位。巴菲特除外，他旗下的基金從來不分紅，他就是相信他的錢用于投資比放在銀行里要劃算，當然如果不愿意跟隨的股東們可以贖回自己的投資。

因此，分不分紅并非關(guān)鍵，關(guān)鍵的是大小股東們的利益是否一致，中小股東們要防備并舉報大股東們用手中的信息優(yōu)勢暗渡陳倉，將本應(yīng)屬于大家的利益輸送出去。比如大股東若頻頻決定給管家們發(fā)放解釋不通的高薪酬就是我們該考量的一例。

(來源：廣州日報　)