證券時(shí)報(bào)記者 肖 漁

隨著首批試點(diǎn)公司名單的發(fā)布，融資融券交易即將在6家券商問(wèn)世。那么這6家試點(diǎn)公司是如何產(chǎn)生的？如何保證審核公平性？其試點(diǎn)方案勝出的特色在哪里？通過(guò)采訪，看似“神秘”的證監(jiān)會(huì)、證券業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)審核工作可以一一為投資者展現(xiàn)出來(lái)。

試點(diǎn)審核標(biāo)準(zhǔn)分三大類指標(biāo)

2006年發(fā)布的《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》對(duì)試點(diǎn)證券公司設(shè)定了七項(xiàng)條件，今年1月發(fā)布的《關(guān)于開(kāi)展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》根據(jù)市場(chǎng)和監(jiān)管情況的變化，對(duì)首批試點(diǎn)公司的條件進(jìn)行補(bǔ)充和細(xì)化。

通過(guò)上述兩個(gè)文件形成的相關(guān)審核標(biāo)準(zhǔn)，首批試點(diǎn)公司的審核條件和標(biāo)準(zhǔn)實(shí)際上可以分為三類指標(biāo)。一是直觀可察、可比較的硬性標(biāo)準(zhǔn)，例如凈資本、風(fēng)控指標(biāo)、自有資金和自有證券情況、財(cái)務(wù)狀況、分類評(píng)價(jià)結(jié)果等，可以直接依據(jù)公司報(bào)送的月度監(jiān)管報(bào)表、年度審計(jì)報(bào)告以及分類監(jiān)管情況進(jìn)行核對(duì)。

二是涉及日常監(jiān)管審核的標(biāo)準(zhǔn)，如公司治理、內(nèi)部管理、合規(guī)管理、高管人員狀況等，可以由證監(jiān)局根據(jù)現(xiàn)場(chǎng)檢查、非現(xiàn)場(chǎng)檢查、信訪處理、媒體報(bào)道分析等日常監(jiān)管情況出具監(jiān)管意見(jiàn)。

三是難以直觀衡量的標(biāo)準(zhǔn)，包括技術(shù)系統(tǒng)是否準(zhǔn)備就緒、試點(diǎn)實(shí)施方案是否務(wù)實(shí)可行。

審核程序排除主觀人為干擾

在確定審核標(biāo)準(zhǔn)后，證監(jiān)會(huì)還適當(dāng)簡(jiǎn)化了首批試點(diǎn)公司行政許可審核工作流程，壓縮了行政許可審核工作時(shí)間與內(nèi)容，增加了行業(yè)內(nèi)專家評(píng)價(jià)和技術(shù)系統(tǒng)測(cè)試等內(nèi)容，其程序是：11家公司提出申請(qǐng)前，試點(diǎn)實(shí)施方案必須通過(guò)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)組織的專業(yè)評(píng)價(jià)，技術(shù)系統(tǒng)通過(guò)了有關(guān)方面組織的全網(wǎng)測(cè)試，證監(jiān)局出具了書(shū)面監(jiān)管意見(jiàn)，并對(duì)公司試點(diǎn)準(zhǔn)備情況提交現(xiàn)場(chǎng)核查報(bào)告。

按這一審核程序，證監(jiān)會(huì)的審核工作主要是對(duì)已經(jīng)公開(kāi)明確的審核條件與標(biāo)準(zhǔn)，依據(jù)專業(yè)評(píng)價(jià)意見(jiàn)、技術(shù)系統(tǒng)的全網(wǎng)測(cè)試結(jié)果、以及證監(jiān)局的監(jiān)管意見(jiàn)函和現(xiàn)場(chǎng)核查報(bào)告，結(jié)合監(jiān)管檔案，對(duì)擬申請(qǐng)?jiān)圏c(diǎn)公司的申請(qǐng)材料進(jìn)行核對(duì)和審查，進(jìn)而形成行政許可審核意見(jiàn)。這樣，審核過(guò)程簡(jiǎn)潔明晰，審核標(biāo)準(zhǔn)和方法相對(duì)客觀，能避免審核工作中的主觀臆斷和人為因素影響，做到審核工作的依法、客觀，公正、透明。

專業(yè)評(píng)價(jià)審核要點(diǎn)超200個(gè)

為提高專業(yè)評(píng)價(jià)的客觀公正性，評(píng)價(jià)中細(xì)化了評(píng)價(jià)指標(biāo)與要點(diǎn)，保證專業(yè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)明確、清晰和可衡量。經(jīng)過(guò)專家反復(fù)討論，擬定組織架構(gòu)與業(yè)務(wù)模式、客戶征信與授信管理、開(kāi)戶環(huán)節(jié)、盯市與平倉(cāng)、標(biāo)的證券與擔(dān)保證券管理等13項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)作為專業(yè)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容，并細(xì)化成為具體的業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)要點(diǎn)，涉及評(píng)價(jià)要點(diǎn)超過(guò)200個(gè)。

此外，專業(yè)評(píng)價(jià)中還建立了科學(xué)、相對(duì)獨(dú)立制衡的專業(yè)評(píng)價(jià)程序。一方面，在流程上設(shè)計(jì)了專家各自審閱材料、小組討論、集中匯報(bào)審核情況、聽(tīng)取公司陳述與答辯、集中評(píng)議等五個(gè)環(huán)節(jié)，以便對(duì)所有試點(diǎn)方案的內(nèi)容、特色、差異進(jìn)行綜合分析、評(píng)估和比較。另一方面，根據(jù)專家專業(yè)特長(zhǎng)進(jìn)行了專家分組，共分成四個(gè)小組，每個(gè)小組負(fù)責(zé)審核方案的相關(guān)內(nèi)容，確保每一項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)均有兩名以上的專家負(fù)責(zé)審核。

11家公司試點(diǎn)方案各有特色

“雖然是命題作文，但每家的文章都各有特色，”談及各公司試點(diǎn)方案的異同之處，負(fù)責(zé)人如是形容。首先，試點(diǎn)辦法和指導(dǎo)意見(jiàn)確立了整個(gè)融資融券業(yè)務(wù)的基本規(guī)則和工作要求，因此11家公司都是按照這一核心模式來(lái)設(shè)計(jì)，以保證試點(diǎn)方案能夠比較準(zhǔn)確、全面地涵蓋整個(gè)業(yè)務(wù)范圍和監(jiān)管要求。

但每家公司在體現(xiàn)監(jiān)管核心原則的具體做法上卻是各有特色，同樣一個(gè)指標(biāo)，肯定能分出其中的差別來(lái)。比如對(duì)客戶的征信調(diào)查，有的方案所設(shè)計(jì)的調(diào)查內(nèi)容更廣泛全面、更細(xì)致具體，有的就可能相對(duì)粗糙一點(diǎn)；有的公司賦予營(yíng)業(yè)部更多的風(fēng)控要求，強(qiáng)調(diào)在營(yíng)業(yè)部的第一關(guān)就把風(fēng)控的相關(guān)措施落實(shí)到位，而有的公司風(fēng)控措施則集中在總公司，通過(guò)總公司的風(fēng)控系統(tǒng)對(duì)客戶篩選加以評(píng)價(jià)；有的公司平倉(cāng)制度設(shè)計(jì)得很細(xì)致，考慮到各種復(fù)雜情況的預(yù)備方案更完善一些，有的就可能粗線條一些；有的平倉(cāng)措施直接嵌入到操作系統(tǒng)中，有的可能沒(méi)有完全嵌入；在投資者教育方面，有的還對(duì)客戶進(jìn)行認(rèn)真的分類管理，詳細(xì)了解客戶資信情況、交易習(xí)慣。

在最為重要的可沖抵保證金證券的篩選和管理上，有的公司還在研究所的支持下設(shè)計(jì)了嚴(yán)格的篩選模式，通過(guò)詳細(xì)分析把風(fēng)險(xiǎn)因素盡量考慮進(jìn)去，以合理確定不同可充抵保證金證券的折算率。

正是因?yàn)槊考夜緦?duì)監(jiān)管的指導(dǎo)原則或?qū)I(yè)務(wù)要求的理解不同、以及從業(yè)人員經(jīng)驗(yàn)的不同，方案肯定會(huì)產(chǎn)生各種差異。通過(guò)專業(yè)評(píng)價(jià)對(duì)差異的比較，就能促進(jìn)試點(diǎn)過(guò)程中業(yè)務(wù)操作流程、風(fēng)控措施、投資者教育等方面得到進(jìn)一步完善和細(xì)化。

而具體到試點(diǎn)公司哪些營(yíng)業(yè)部能開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)，據(jù)悉，每家公司在試點(diǎn)方案中也都做出了設(shè)計(jì)，會(huì)根據(jù)自身的業(yè)務(wù)條件和風(fēng)控要求，在各公司內(nèi)部確定試點(diǎn)營(yíng)業(yè)部的范圍。至于各公司融資融券業(yè)務(wù)的預(yù)期規(guī)模，各自的方案中也都有明確規(guī)劃。