孫書博

昨天，財政部副部長王軍在北京舉行的中國發(fā)展高層論壇2010年年會上表示，目前不宜輕言刺激政策的退出，但應積極著手研究。中國刺激政策的退出一定會根據(jù)世界和中國的情況擇機決策，平穩(wěn)退出，實現(xiàn)“軟著陸”

“刺激政策的決定是一個由質(zhì)變到量變的過程，而退出政策的抉擇是一個由量變到質(zhì)變的過程，至少不會像中國八九月份的錢塘江江潮一樣轟然而來、悄然而去，它是一個漸進、溫和的發(fā)展過程?！蓖踯娬f。

財政、貨幣政策誰先退

不僅是決策更需藝術化操作

王軍說，就刺激政策的退出而言，中國有句古話叫做“上山難，下山更難”。如果把刺激政策的決策比作“上山難的話，退出政策就好比“下山更難退出要比當時決定出臺刺激政策還要難一些。這是由退出政策自身的規(guī)律性所決定的。

他指出，在退出政策的抉擇上，有很多技巧需要處理。比如是先退出財政政策，還是先退出貨幣政策；財政政策先退出哪些方面，后退出哪些方面，同時需要貨幣政策怎么樣的協(xié)調(diào)和配合；貨幣政策先退出哪些方面，后退出哪些方面，同時需要財政政策怎么樣的協(xié)調(diào)和配合等?！斑@不僅僅是決策的問題，而且需要藝術化地來操作。

國際貨幣基金組織(IMF)第一副總裁列普斯基認為，各國80%經(jīng)濟刺激政策2010年開始將逐步退出市場。

“自動調(diào)節(jié)機制和自主刺激政策，為全球經(jīng)濟帶來了非常好的支撐，今年也會如此。不過，IMF預計約80%刺激政策是臨時性的，也就是說，各國接下來可能會慢慢減少或者撤出一些刺激做法。”列普斯基說。

在國務院發(fā)展研究中心對外經(jīng)濟研究部研究員張小濟看來，80%的刺激政策需要退出的說法仍然值得研究。

不過在列普斯基看來，對于絕大多數(shù)的發(fā)達經(jīng)濟體來說，2010年仍然有必要保持這樣的財政刺激政策，但是退出政策應當在2011年就要開始著手，當然，前提是經(jīng)濟復蘇能夠按照預計的目標繼續(xù)走下去。

王軍說，一國經(jīng)濟政策的取向最終要根據(jù)自身的經(jīng)濟情況來決定。在當今世界經(jīng)濟一體化的條件下，一個國家經(jīng)濟政策的決定或者是轉(zhuǎn)向，不僅要考慮國內(nèi)經(jīng)濟情況的變化，也要考慮國際間的協(xié)同，盡管實現(xiàn)這種協(xié)同很艱難，但仍要積極去努力。

斯蒂格利茨談退出風險

硬著陸不利經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整

諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者斯蒂格利茨在接受包括《第一財經(jīng)日報》等媒體采訪時表示，全球經(jīng)濟還沒有擺脫危機，歐美的經(jīng)濟增長還不可持續(xù)。中國自身也會面臨問題，尤其是對出口企業(yè)來說，這就意味著中國現(xiàn)在還沒有準備好退出應付危機的這些刺激計劃。

對于經(jīng)濟結(jié)構的調(diào)整，在斯蒂格利茨看來，這可能是中國刺激計劃退出后最大的風險，而解決之道就是國內(nèi)投資和消費的提升。“有很多觀點認為中國有很多機會來調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構，比如城市化的進程、環(huán)保方面的需求，實際都會造成很多的增長機會?！彼沟俑窭恼f，但是在他看來，最大的風險也來自中國是否能夠利用好這個機會。

在《第一財經(jīng)日報》記者采訪的多位專家看來，目前涉及到財政政策方面的4萬億中央投資計劃已經(jīng)發(fā)生變化，從2010年開始，嚴控國家新增投資用于新項目的審批就是其中之一，而貨幣政策逐漸收緊的信號也非常明顯。

“中國目前還不能輕言退出刺激計劃，2008年第四季度以來新增中央投資建設的項目，仍然需要大量資金的投入，如果此時退出刺激政策，這些項目大部分都會成為半拉子工程?！眹鴦赵喊l(fā)展研究中心對外經(jīng)濟研究部研究員張小濟說。

而另一方面，則是目前并沒有擺脫金融危機的陰影，不論出現(xiàn)二次探底的可能性多小，仍然有發(fā)生的可能。