□本報記者 李中秋

“從境外經(jīng)驗看，滬深300股指期貨上市初期，期貨和現(xiàn)貨股票市場之間將會共存共榮，屆時，各路機構(gòu)投資者將利用股指期貨實施流動性管理，優(yōu)化資源配置和進行產(chǎn)品創(chuàng)新，從而使得期貨和現(xiàn)貨市場的關(guān)系更加緊密”，在3月20日舉辦的2010年興業(yè)股指期貨高峰論壇上，來自韓國、中國臺灣等亞洲地區(qū)的股指期貨專家，紛紛對即將上市的滬深300指數(shù)期貨寄予厚望。

他們認為，盡管目前股指期貨的開戶數(shù)僅有2000多戶，但市場規(guī)模將是一個循序漸進的過程，從亞洲地區(qū)其他市場的經(jīng)驗看，股指期貨平穩(wěn)起步意義深遠。

投資者已具正確觀念

臺灣永豐期貨總經(jīng)理楊新德指出，從臺灣地區(qū)的經(jīng)驗看，股指期貨上市初期常因交易量不足而出現(xiàn)大幅的價差發(fā)生，但是隨著投資者的理性和成熟，股指期貨并不會造成標的指數(shù)振幅過大改變，而且，隨著上市品種和套利模式的愈加齊全，指數(shù)振幅反而會下降?！捌渲匾脑蚴枪芍钙谪浤苡行Ь徍同F(xiàn)貨市場的不理性買賣盤所造成的巨幅波動，因此，股指期貨和現(xiàn)貨股票市場應(yīng)是共存共榮的”，楊新德說。

作為臺灣股指期貨專家，楊新德一直關(guān)注滬深300指數(shù)期貨的各項規(guī)則和仿真交易情況。他指出，與臺灣當(dāng)時推出股指期貨相比，大陸股指期貨的穩(wěn)定性可能遠高于臺灣當(dāng)時，因為滬深300指數(shù)的門檻、投資者適當(dāng)性制度以及仿真交易等準備充足，培育了一大批具備高素質(zhì)、理性的投資者。

“從臺灣經(jīng)驗看，投資者交易行為的理性與否，對股指期貨發(fā)揮平穩(wěn)現(xiàn)貨市場的功能作用非常顯著，而截至目前，中金所仿真交易開展長達3年之久，有意向參與股指期貨交易的投資者，他們對交易規(guī)則已相當(dāng)熟悉，具備正確的觀念和熟練的交易技巧”，楊新德表示，中金所仿真交易和開戶須具備股指期貨基礎(chǔ)知識，是非常值得肯定的做法。

發(fā)展?jié)摿薮?/strong>