評級一覽:機構提前布局融資融券下批券商
曾 昱
今日投資 曾 昱
近一周共有25家機構關注證券經紀行業(yè),居分析師關注度排行榜第9名,關注度較上周提升4名。
證監(jiān)會日前公布了首批6家融資融券試點券商名單:國泰君安、國信證券、中信證券、光大證券、海通證券和廣發(fā)證券。融資融券業(yè)務試點只限于申請試點證券公司,其參股或控股的其他證券公司不允許開展融資融券業(yè)務,因此在業(yè)務運作上不存在同業(yè)競爭關系。
國泰君安指出,在謹慎預期下,融資融券和股指期貨短期內對券商的直接影響有限。但融資融券和股指期貨推出后可能超預期,因此,對券商而言絕不僅僅是概念上的短期炒作,業(yè)績決定安全邊際、創(chuàng)新決定彈性空間。市場趨勢不明、交易額基數(shù)高,故難以判斷全年業(yè)績,但1季度業(yè)績同比增長20%應無疑問;同時,市場規(guī)??焖贁U張、創(chuàng)新加速啟動,這將有力支撐券商業(yè)績的長期持續(xù)成長。因而,在融資融券和股指期貨預期愈來愈強烈的背景下,券商股仍具備較強的估值支撐,維持“增持”的評級。建議投資者按兩條線索選股。按照價值低估的排序是:遼寧成大、中信證券和廣發(fā)證券。按照彈性的排序是:海通證券、光大證券、華泰證券、招商證券、中信證券和廣發(fā)證券。其中,兼具價值低估和創(chuàng)新彈性的遼寧成大、中信證券和廣發(fā)證券成為首選品種。另外,獲得首批試點資格的海通證券、光大證券、中信證券和廣發(fā)證券短期驅動因素更強,在近期更值得關注。
渤海證券預計,融資融券和股指期貨推出的時間將超預期。兩項業(yè)務對中國資本市場長期將產生積極影響,同時也將為證券公司帶來增量收益,所以,創(chuàng)新業(yè)務是2010年券商股的催化劑。但是前期市場已部分消化了創(chuàng)新業(yè)務的利好,后期主要看創(chuàng)新業(yè)務真正展開后對上市券商業(yè)績的貢獻度是否如預期,繼續(xù)給予行業(yè)“買入”評級,長期看好受益于創(chuàng)新業(yè)務的廣發(fā)證券、光大證券、海通證券和中信證券。
中信建投證券維持證券行業(yè)“增持”的評級。他們認為,首批之后1個月第二批也將很快推出,市場焦點逐步轉向第二批。從結果來看,證監(jiān)會選擇首批6家券商的標準,基本是按照凈資本由大到小來選擇的,那么第二批券商很有可能為招商證券、國元證券、銀河證券、齊魯證券、華泰證券、東方證券、中信建投證方正證券等。建議投資者及時關注第二批券商,特別是華泰證券、國元證券等。近期對于券商的推薦組合為:中信證券、華泰證券、海通證券、國元證券等
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