國海證券研究所 孫 霞

連續(xù)3個(gè)多月，華北、黃淮、西北、江淮等15個(gè)省市未見有效降水。據(jù)3月22日旱情統(tǒng)計(jì)，五省區(qū)市農(nóng)作物受災(zāi)面積4348.6千公頃，其中絕收面積940.2千公頃，飲水困難人口1609萬人。農(nóng)作物受災(zāi)面積只略低于2006年，而旱情還將持續(xù)，預(yù)計(jì)五省區(qū)市農(nóng)作物此次因旱情而受災(zāi)的面積將創(chuàng)新高。

通過對歷年來五省區(qū)市各農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量占全國的比重分析，比重較大的品種為甘蔗、煙葉、蠶繭、薯類、茶葉、稻谷等。根據(jù)農(nóng)作物生長周期，目前受旱情影響較大的品種是甘蔗、茶葉、小麥。

目前旱情對糧食產(chǎn)量影響有限。夏糧約占全國糧食總產(chǎn)量的22.5%，小麥?zhǔn)窍募Z的主要品種，比重達(dá)到92%，綜合統(tǒng)計(jì)，小麥產(chǎn)量占到全國糧食總產(chǎn)量的21%左右。五大省區(qū)市近幾年的小麥產(chǎn)量占全國小麥的比重約在7.1%左占全國糧食總產(chǎn)量的比重僅在1.5%左右。據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，五省區(qū)市小麥?zhǔn)転?zāi)面積比重普遍在50～60%。中國糧食已經(jīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)6年增產(chǎn)，五省區(qū)市小麥產(chǎn)量占糧食總產(chǎn)量的比重較低，再加上上年度較高的期末庫存，即使五省區(qū)市全部絕收，本年度小麥期末庫存消費(fèi)比依然維持在較高水平，對全國糧食總產(chǎn)量的影響較小。目前旱情對全國整體糧價(jià)產(chǎn)生的波動較小，不會引起糧價(jià)的整體上行，不過可能受災(zāi)區(qū)域的糧價(jià)略有上升。

本榨季國內(nèi)食糖供不應(yīng)求。五省區(qū)市的甘蔗產(chǎn)量占到全國的80%以上，雖然甘蔗已近收購尾聲，但在干旱影響下，2009/2010榨季我國食糖產(chǎn)量繼續(xù)下降。從目前收榨情況及食糖產(chǎn)量看，預(yù)計(jì)本榨季食糖產(chǎn)量低于1100萬噸。在餅干、飲料等農(nóng)副食品加工業(yè)的快速拉動下，2009年我國食糖需求量保持在1390萬噸左右，預(yù)計(jì)今年消費(fèi)量將達(dá)到1400萬噸。

預(yù)計(jì)本榨季食糖價(jià)格仍在高位運(yùn)行，但向上空間需看國際糖價(jià)走勢。自本榨季開始，國儲已連續(xù)拋儲三次，遏制了糖價(jià)因供不應(yīng)求不斷上升的趨勢。因印度和巴西的食糖產(chǎn)量均上升，在本榨季全球食糖供需由不足轉(zhuǎn)向緊平衡的預(yù)測下，國際原糖價(jià)格自2月初出現(xiàn)快速下滑，甚至一度跌破18美分。我國食糖仍處于供不應(yīng)求，加上本榨季甘蔗收購成本大幅增加，預(yù)計(jì)食糖價(jià)格仍將在高位運(yùn)行。我國需加大進(jìn)口滿足國內(nèi)需求，國內(nèi)食糖價(jià)格與國際食糖價(jià)格的相關(guān)性增強(qiáng)，而全球食糖供需矛盾減緩，因此，本榨季食糖價(jià)格向上空間需看國際糖價(jià)走勢。

冬季持續(xù)冰凍，使茶葉都被凍壞，而持續(xù)的干旱，致使五省區(qū)市的茶葉產(chǎn)量和質(zhì)量均出現(xiàn)下降。據(jù)云南省茶葉協(xié)會的統(tǒng)計(jì)，截至3月初，特大干旱已造成該省300萬畝茶葉受災(zāi)，5萬畝左右茶樹枯死。五省市區(qū)的茶葉產(chǎn)量成逐年上升，目前已占到33%。此次干旱造成的五省區(qū)市茶葉下降，將導(dǎo)致全國茶葉價(jià)格的上漲。

若旱情持續(xù)對秋糧種植產(chǎn)生影響，將引起糧價(jià)上升。在經(jīng)一個(gè)月左右后，秋糧品種將普遍進(jìn)入耕種期。五省區(qū)市歷年稻谷產(chǎn)量的比重約占到全國稻谷的22%、全國糧食總產(chǎn)量的15.6%。若干旱仍持續(xù)，將影響秋糧的種植或改種其他品種(四川擬組織農(nóng)民種植耐旱烤煙)，造成秋糧產(chǎn)量下降，可能造成糧價(jià)的上升。

目前干旱對糧食產(chǎn)量的影響有限，對農(nóng)業(yè)板塊的影響較小。若干旱仍持續(xù)，將令板塊更受市場重視，建議關(guān)注亞盛集團(tuán)、金健米業(yè)、南寧糖業(yè)。