國信證券 周 琦

3月24日10只轉(zhuǎn)債成交1.31億元，較前一交易日0.88億元上升48.7%，唐鋼成交繼續(xù)保持首位，日成交超過5000萬元，偏股性轉(zhuǎn)債廈工、西洋、博匯、龍盛成交亦逾千萬元；相應轉(zhuǎn)債正股共計成交14.42億元，較前一交易日微降1.05%。

昨日A股市場大盤股與中小盤股票走勢分化，權(quán)重股表現(xiàn)平平。滬深兩市全天在前一交易日附近窄幅波動，截至收盤，滬市上漲0.12%，深市下跌0.12%，轉(zhuǎn)債方面，10只轉(zhuǎn)債6漲1平3跌，轉(zhuǎn)債指數(shù)微漲0.5%，相應正股指數(shù)下跌0.15%。西洋轉(zhuǎn)債漲幅居首，上漲1.05%，正股大西洋上漲3.57%；新鋼轉(zhuǎn)債跌幅最大，下跌0.29%，而正股下跌1.11%。

10只轉(zhuǎn)債平均轉(zhuǎn)股溢價率為25.99%，較前一交易日下降500bp，保持較強股性。偏股型西洋轉(zhuǎn)債和龍盛轉(zhuǎn)債溢價進一步下降，目前轉(zhuǎn)股溢價分別為2.51%和3.49%；另平衡型轉(zhuǎn)債安泰和廈工股性也較強，在15%以下，其余在20%~30%之間。唐鋼轉(zhuǎn)債偏債性，YTM仍在0.9%左右。

昨日建筑建材、機械板塊走強，相應轉(zhuǎn)債正股大西洋和廈工股份表現(xiàn)突出，漲幅在3%左右，帶動西洋和廈工轉(zhuǎn)債成昨日漲幅最高的兩只轉(zhuǎn)債；目前這兩只轉(zhuǎn)債正股在二級市場表現(xiàn)較好，而轉(zhuǎn)債均已進入轉(zhuǎn)股期，股性較強，參與正股上漲比例較高。