劉國(guó)宏

這場(chǎng)無(wú)聲無(wú)息的天災(zāi)已肆虐5個(gè)多月。

自2008 年秋至2009 年春夏我國(guó)北方地區(qū)遭遇罕見大面積旱災(zāi)之后，2010年的春旱再度惡化，西南五省區(qū)持續(xù)告急，其中云南、廣西部分地區(qū)的旱情已達(dá)到特大干旱等級(jí)，云南、貴州省在秋冬連旱之后，出現(xiàn)80年一遇的嚴(yán)重干旱，部分地區(qū)旱情甚至百年一遇。

截至3月20日，大旱災(zāi)害已致西南5104.9萬(wàn)人受災(zāi)，因?yàn)?zāi)直接經(jīng)濟(jì)損失190.2億元。飲水困難人口達(dá)1609萬(wàn)，農(nóng)作物受災(zāi)面積4348.6千公頃，其中絕收面積940.2千公頃。與此同時(shí)，黃淮、西北、華北的春旱也開始蔓延。

農(nóng)業(yè)對(duì)干旱最為敏感

中國(guó)是一個(gè)人口大國(guó)，糧食是關(guān)系國(guó)計(jì)民生的大問題。與其他自然災(zāi)害相比，旱災(zāi)是影響中國(guó)糧食生產(chǎn)的主要因素，因?yàn)楹禐?zāi)造成的糧食損失要占全部自然災(zāi)害糧食損失的一半以上。因而，農(nóng)業(yè)對(duì)干旱最為敏感，受干旱影響最大也最直接。

綠大地(002200.SZ)在此前的公告中表示，大旱對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成較大的影響，從而直接影響到了公司2009 年度的業(yè)績(jī)。新希望(000876.SZ)近日則表示，干旱造成糧食價(jià)格出現(xiàn)一定上漲，這導(dǎo)致公司飼料生產(chǎn)成本增加，同時(shí)也造成農(nóng)民養(yǎng)殖成本增加，從而對(duì)公司的生豬采購(gòu)有一定不利影響。

此外，云南、廣西的茶、糖都因旱災(zāi)減產(chǎn)而漲價(jià)。貴糖股份(000833.SZ)、南寧糖業(yè)(000911.SZ)也因此被市場(chǎng)發(fā)掘，股價(jià)持續(xù)上漲。

水電、航運(yùn)亦受影響

干旱對(duì)水資源依賴較大的水電、航運(yùn)也受到了影響。從公開資料來(lái)看，電力企業(yè)方面，文山電力(600995.SH)、黔源電力(002039.SZ)由于降水少、上游來(lái)水不足，電站不能滿負(fù)荷運(yùn)行，對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有一定的影響。

此外，西昌電力(600505.SH)、川投能源(600674.SH)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)也受到一定的影響。因重慶兩江主城段水位持續(xù)下落，出現(xiàn)了百年難遇的特枯水位，對(duì)重慶港九(600279.SH)等船舶公司造成負(fù)面影響。

旱災(zāi)持續(xù)肆虐，與抗旱器材、農(nóng)業(yè)灌溉等相關(guān)的個(gè)股受到資本市場(chǎng)的關(guān)注。對(duì)于抗旱主題的發(fā)掘，可以分5個(gè)主題。

主題一：抗旱機(jī)械、節(jié)水器材

國(guó)家防總在抗旱工作安排中明確提出要合理灌溉，發(fā)展滴灌、噴灌、微灌、滲灌等先進(jìn)節(jié)水技術(shù)，節(jié)約水資源，科學(xué)合理用水，以達(dá)到防旱抗旱、抗災(zāi)奪豐收的目的。

大禹節(jié)水(300021.SZ)、新疆天業(yè)(600075.SH)在節(jié)水灌溉器材領(lǐng)域的技術(shù)、市場(chǎng)份額都堪稱為龍頭,未來(lái)發(fā)展值得期待；而吉峰農(nóng)機(jī)(300022.SZ)是節(jié)水、灌溉農(nóng)機(jī)具的銷售龍頭企業(yè)，并且網(wǎng)絡(luò)覆蓋西南。國(guó)統(tǒng)股份 (002205.SZ)、滄州明珠(002108.SZ)、利歐股份(002131.SZ)、新農(nóng)開發(fā)(600359.SH)在湘電股份(600416.SH)在ST 天一(000908.SZ)、林海股份(600099.SH)在江淮動(dòng)力(000816.SZ)、云內(nèi)動(dòng)力(000903.SZ)等公司均在抗旱機(jī)械、導(dǎo)水器材方面有所建樹，在一定程度上也將受益于國(guó)家對(duì)抗旱工程的巨大投入。

主題二：水利工程及水務(wù)經(jīng)營(yíng)

旱災(zāi)的間隔縮短、災(zāi)情的來(lái)而復(fù)往，仍然可見環(huán)境惡化后的自然報(bào)復(fù)規(guī)律。連續(xù)的惡劣大旱對(duì)“三農(nóng)”將提出更嚴(yán)苛的要求，未來(lái)國(guó)內(nèi)對(duì)農(nóng)田水利的進(jìn)一步加大投入勢(shì)在必然。

國(guó)家抗旱的長(zhǎng)治久安戰(zhàn)略，無(wú)非是加強(qiáng)基本農(nóng)田建設(shè)、完善水利設(shè)施，提高土地自身的抗旱能力、引水抗旱能力。安徽水利(600502.SH)、*ST 匯通(000415.SZ)、粵水電(002060.SZ)、錢江水利(600283.SH)、三峽水利(600116.SH)等涉足水利工程建設(shè)的企業(yè)也將受益于國(guó)家持續(xù)的水利建設(shè)投資。

在旱情蔓延的預(yù)期下，水務(wù)公司也將受益于水資源的商業(yè)價(jià)值提升。洪城水業(yè)(600461.SH)、武漢控股(600168.SH)、首創(chuàng)股份(600008.SH)、南海發(fā)展(600323.SH)、城投控股(600649.SH)近期已受到市場(chǎng)關(guān)注。

主題三：抗旱化肥、抗旱生物制劑

昌九生化(600228.SH)在抗旱保濕劑方面的市場(chǎng)份額較大，該公司生產(chǎn)的丙烯酰胺產(chǎn)品占公司收入比重52.90%，毛利率7.43%。在抗旱生物制劑方面，腐殖酸是主要的抗旱劑，匯通集團(tuán)下屬的新疆匯通旱地龍腐殖酸有限責(zé)任公司，依托新疆豐富的優(yōu)質(zhì)風(fēng)化煤資源，研制開發(fā)生產(chǎn)出多功能植物生長(zhǎng)抗旱營(yíng)養(yǎng)調(diào)節(jié)劑——甘雨牌“新一代旱地龍”

值得留意的是，霍林河煤田含有豐富的腐殖酸伴生資源，總儲(chǔ)量在1.7億~2.6億噸之間，沙爾呼熱區(qū)探明儲(chǔ)量就高達(dá)5600 多萬(wàn)噸，品位48.4%~70.88%，最高達(dá)75%以上，在全國(guó)同類礦山中儲(chǔ)量最大、品位最優(yōu)。

而露天煤業(yè)(002128.SZ)旗下的內(nèi)蒙古霍煤中科腐殖酸科技有限責(zé)任公司就在這個(gè)領(lǐng)域有不錯(cuò)的積累。另外，硫酸鉀復(fù)合肥具有明顯的抗病抗旱、高效長(zhǎng)效、促進(jìn)生長(zhǎng)、提高產(chǎn)量、改善品質(zhì)等特點(diǎn)，相關(guān)上市公司如魯北化工(600727.SH)、魯西化工(000830.SZ)的產(chǎn)品銷量有望提升。

主題四：抗旱農(nóng)作物

馬鈴薯、玉米是抗旱能力較強(qiáng)的農(nóng)作物，也是春旱之后“搶季”補(bǔ)種的最佳作物。馬鈴薯龍頭亞盛集團(tuán)(600108.SH)，玉米種子龍頭登海種業(yè)(002041.SZ)、敦煌種業(yè)(600354.SH)，以及兼具玉米種業(yè)、馬鈴薯種業(yè)經(jīng)營(yíng)的萬(wàn)向德農(nóng)(600371.SH)，不僅受益于“三農(nóng)”政策，更受益于抗旱持久戰(zhàn)。

主題五：因?yàn)?zāi)減產(chǎn)的農(nóng)作物漲價(jià)

持續(xù)的旱災(zāi)而減產(chǎn)，政府在災(zāi)后對(duì)相關(guān)糧食作物的收購(gòu)價(jià)格將上浮，相關(guān)產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格也將穩(wěn)中看漲。

近日糖價(jià)上漲皆因甘蔗產(chǎn)區(qū)旱災(zāi)持續(xù)，預(yù)期減產(chǎn)而導(dǎo)致蔗糖漲價(jià)。貴糖股份、南寧糖業(yè)也因此被市場(chǎng)發(fā)掘，股價(jià)持續(xù)上漲。

總的來(lái)說(shuō)，根據(jù)抗旱主題概念的受益邏輯，抗旱機(jī)械與節(jié)水器材、抗旱農(nóng)作物與災(zāi)后補(bǔ)種的“搶季”種子、因?yàn)?zāi)減產(chǎn)的農(nóng)作物漲價(jià)這三個(gè)受益鏈條上的龍頭企業(yè)可以重點(diǎn)關(guān)注。

(作者為華泰聯(lián)合證券研究員)

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