鳳凰網財經訊 股指期貨的腳步漸行漸近。3月24日，海通期貨北京營業(yè)部總經理李海虹海通期貨培訓部總經理劉征宇做客鳳凰網，探討股指期貨上市及其影響。以下為專訪實錄：

鳳凰網：之前因為中國已經有商品期貨了，但是股指期貨大家可以說是千呼萬喚始出來，因為股指期貨是以股市為標的的，大家關注股指期貨，主要是股指對股市的影響，首先想談一下，股指期貨跟商品期貨有哪些不同，它主要標的于股市，對投資者造成什么樣的影響？

李海虹(海通期貨北京營業(yè)部總經理)：首先先跟大家講一下股指期貨的一些特點，我覺得引入特點以后，可能再跟投資者講股指期貨和商品期貨的區(qū)別可能更好一點。有幾個和股票不太一樣的特點，第一個它是保證金交易的，保證金交易有一個杠桿效益。它是雙向交易，不是像股票以前是單向交易，雙向交易，還有一個是它的資金是每日無負債結算的，最后一個交割是需要現(xiàn)金交割的，有比較大的特點，這個是跟股票是不一樣的。

要說到股指期貨和商品期貨的不同，肯定更多的不同了，有這么幾個方面。首先，就是說股指期貨面對的群體和商品期貨面對的群體不一樣，以往商品期貨面對的群體，機構里面主要是以和商品期貨有關的現(xiàn)貨企業(yè)做套期保值為目的的這些機構客戶，投資者也是對期貨關注的自然人這樣的客戶，但是到股指期貨上市了以后，它可能面對的群體不一樣，首先是證券公司、基金、公募、私募，包括以后的保險基金，這樣都有可能會進來，這是首先第一個，客戶群體不一樣。

第二個跟商品期貨不一樣。它對價格的影響是不一樣的，你比如說以前商品期貨可能影響更多的就是這個產品本身成本，加工利潤、庫存，然后再加上它的市場對未來商品價格的預期，來影響這個商品期貨的價格，但是股指期貨就是不一樣了，它主要影響就是現(xiàn)貨的滬深300股票，主要是這個，這第二個不一樣。

第三個不一樣，就是說剛才我也提到的，它的交割制度是不一樣的，商品期貨的交割，大家一聽交割，商品期貨到交割的時候，作為商品期貨的客戶，你要不就是買來了倉單，就是買了現(xiàn)貨，你要作為供應商來說，就賣出了自己的貨物，你必須要有實物進行買賣的，但是股指期貨是不用的。股指期貨就是說你只要現(xiàn)金交割就可以了，現(xiàn)金交割是什么概念？其實就是說你可以不用平倉，只要你的倉位到了那天，你不平的話，自然以交割結算價就給你平倉了，這可能也是比較大的不同，我覺得是這樣，看看劉總這邊還有沒有補充。

劉征宇：剛才李總把大部分都講了，但是有一個，就是說商品期貨交易的標的和股指期貨交易的標的，有一個非常大的不同。商品期貨交易的的都是你看的見的東西，而股指期貨交易的是一個金融指標，是一個指標，所以它實際上是一個看不見的東西，這也恰恰就是說整個中國的期貨市場從此進入金融衍生品市場，也就是以這個為標志，也就是說交易的品種，已經從實物資產，轉向的金融指數這一類的。