張志斌

盡管昨天是融資融券正式推出的日子，但滬深股市昨日走勢(shì)卻顯得波瀾不驚，兩市股指均呈現(xiàn)小跌之勢(shì)，但滬深股市昨上證指數(shù)仍頑強(qiáng)報(bào)收于3100點(diǎn)上方。市場(chǎng)人士認(rèn)為，融資融券很難推動(dòng)市場(chǎng)在短期內(nèi)出現(xiàn)較大行情，但從市場(chǎng)估值角度來(lái)看，股指大幅下跌空間很小，有望在確認(rèn)3100點(diǎn)突破有效性后繼續(xù)上行。

從盤面走勢(shì)來(lái)看，具有高送派概念的小盤股、智能電網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等板塊繼續(xù)受到市場(chǎng)資金的青睞，整體漲幅居前，而煤炭石油、有色金屬、鋼鐵、銀行等權(quán)重板塊昨日則集體出現(xiàn)回調(diào)，帶動(dòng)兩市股指均出現(xiàn)了小幅下跌。

一位資深市場(chǎng)人士在昨日接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，指數(shù)在經(jīng)過連續(xù)兩個(gè)交易日的大幅上漲之后，已經(jīng)逼近布林線上軌，從而導(dǎo)致了最近兩個(gè)交易日的窄幅調(diào)整。與此同時(shí)，股指在突破3100點(diǎn)的前期阻力位之后也需要有個(gè)回抽確認(rèn)的過程，預(yù)計(jì)股指最多回調(diào)至周一缺口位置就將回升，隨著布林線上軌開始向上回升，股指也將繼續(xù)有效突破3100點(diǎn)之后的上漲之旅。

而對(duì)于融資融券推出首日市場(chǎng)波瀾不驚的表現(xiàn)，渤海證券分析師房振明認(rèn)為，融資融券雖然是利好，但是很難推動(dòng)市場(chǎng)在短期內(nèi)出現(xiàn)較大行情。

從估值的角度看，目前上證綜指3050點(diǎn)附近、滬深300指數(shù)3250點(diǎn)附近所對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)估值(TTM，整體法)在24倍左右，而按照2009年預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)測(cè)算的動(dòng)態(tài)估值在21倍左右，按照2010年預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)測(cè)算的動(dòng)態(tài)估值在16倍左右。歷史上，A股市場(chǎng)長(zhǎng)期低于16倍PE的時(shí)間是比較短的，而且都是在極端情況，因此如果2010年預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)不出現(xiàn)大幅下調(diào)，那么A股市場(chǎng)大幅下跌的空間很小。