謝長(zhǎng)艷

誤區(qū)1 用成分股拉升指數(shù)

市場(chǎng)中一些針對(duì)股指期貨的套利組合逐漸進(jìn)入投資者眼簾。比如市場(chǎng)上提得最多的是“先買(mǎi)入看漲的滬深300期貨合約，然后在現(xiàn)貨市場(chǎng)上購(gòu)入一只或者幾只權(quán)重股去拉升滬深300指數(shù)，直至合約到期交割套利”。對(duì)此專業(yè)人士提醒說(shuō)，

這些方法理論上可行，但是實(shí)際操作不行。

“通過(guò)購(gòu)買(mǎi)一只或者幾只股票去操縱滬深300指數(shù)的走勢(shì)簡(jiǎn)直是笑話，況且個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者也沒(méi)有這么強(qiáng)大的財(cái)力！股指期貨不會(huì)改變滬深300指數(shù)的走勢(shì)，指數(shù)的走勢(shì)還要看基本面。”金鵬期貨公司副總經(jīng)理喻猛國(guó)說(shuō)，“目前在滬深300成分股里，流通市值最大的招商銀行也僅占300板塊的3.3%，即使全部買(mǎi)入招商銀行也不會(huì)對(duì)指數(shù)有多大影響。因此不能說(shuō)成分股權(quán)重大，上漲空間就大。

他表示股票和期貨有很大區(qū)別。股票可以去坐莊，莊家可以買(mǎi)入一只股票90%的流通股去操縱股價(jià)，可是一個(gè)做大豆期貨的投資者卻不可能去購(gòu)買(mǎi)所有現(xiàn)貨大豆去操縱價(jià)格。而股指期貨又是一個(gè)沒(méi)有現(xiàn)貨的虛擬市場(chǎng)，有人買(mǎi)多就有人賣空，市場(chǎng)可以無(wú)限放大。所以這種說(shuō)法是完全不靠譜的。

誤區(qū)2 挑成分股看權(quán)重

“股指期貨上市后，300成分股備受關(guān)注。而活躍的中小盤(pán)的題材股也不會(huì)就此受影響。不過(guò)處于這兩者之間的‘夾心層’可能就會(huì)受到市場(chǎng)的冷落了?！庇髅蛧?guó)說(shuō)。

對(duì)于滬深300成分股，中證指數(shù)公司每年1月和7月都會(huì)進(jìn)行調(diào)整，一般選取規(guī)模大、流動(dòng)性好的股票作為樣本，每次調(diào)整不超過(guò)30只股票。去年剛剛上市的桂林三金、中國(guó)建筑、中國(guó)中冶、四川成渝被調(diào)進(jìn)了300成分股。當(dāng)股票因新上市、增發(fā)、重組、合并等原因使得總市值達(dá)到一定水平的，中證指數(shù)公司也會(huì)臨時(shí)調(diào)整。華泰證券研究員魏剛表示，今年以來(lái)上市的大盤(pán)股也很可能在今年7月被調(diào)入300成分股。

分析人士指出，挑選成分股看權(quán)重沒(méi)有意義，主要看公司的潛力，一些新調(diào)入的優(yōu)秀高成長(zhǎng)成分股，在股指期貨中做多的動(dòng)能非常大。記者注意到，截至本周，今年以來(lái)上市的大盤(pán)新股有4只，中國(guó)西電、中國(guó)化學(xué)、二重重裝、重慶水務(wù)。其中中國(guó)西電是中國(guó)輸變電設(shè)備龍頭，未來(lái)受益于智能電網(wǎng)概念，成長(zhǎng)性好。重慶水務(wù)作為中國(guó)最大的專業(yè)水務(wù)公司，在水資源緊缺且有調(diào)價(jià)預(yù)期的情況下，市場(chǎng)也是中長(zhǎng)線看好。