彭肇建

滬深股市有這樣一個規(guī)律：在股指或股票的下跌尋底(指長期底部或中期底部)和筑底過程中，是以價值為標尺的；一旦股指或股票脫離底部，價值標尺就會讓位于概念炒作。

我們先用歷史數(shù)據(jù)來驗證一下這個觀點。2008年9月17日，我寫過《用買債券的心態(tài)買工行》一文，那天工商銀行的收盤價是3.42元，盡管第二天工行最低跌到3.13元，但3.13元就是工行迄今為止的最低價。2009年3月2日，我寫了《權(quán)重股即將唱主角》一文，這天工行的收盤價是3.70元，3.70元比起3.13元高出18.1%。所以，此時大盤股發(fā)力的原因已與上篇完全不同，因為價值標尺已讓位于概念炒作，這時權(quán)重股有一個“重返發(fā)行價”的題材。第一權(quán)重股中國石油的發(fā)行價是16.70元，3月2日的收盤價只有10.72元；建設(shè)銀行的發(fā)行價是6.45元，3月2日的收盤價只有4.04元。滬指從3月3日2037點到3478點的上漲行情中，中國石油最高漲到16.55元，接近16.70元的發(fā)行價；建設(shè)銀行最高漲到6.75元，超過6.45元的發(fā)行價。工商銀行雖然沒有跌破發(fā)行價，但工、建設(shè)中三行齊漲齊跌的情形下，工行也隨著建行的回歸發(fā)行價走了一波上揚。

回顧這樣一段歷史，更重要的是用于判斷最近大盤股的走勢。隨著股指期貨的推出，大家都在期待大盤股借此概念騰飛，但究竟能不能飛起來呢？

滬指從3478點跌下來，工行的最低價是4.46元，比起前面提到的3.42元、3413元、3470元都高出許多。如果工行的4.46元是又一個長期底部或中期底部，那筑底的時間會很長。也就是說，只有等筑底完成，股指期貨才會成為牽引權(quán)重股上漲的炒作題材。