□ 本報(bào)記者 馬紅雨

逐漸被市場(chǎng)淡忘的“港股直通車”又回到了人們的視野。近日，天津市副市長(zhǎng)崔津渡率領(lǐng)天津市金融代表團(tuán)訪港時(shí)表示，香港資本市場(chǎng)非常成熟，可為內(nèi)地企業(yè)提供融資的需要，故估計(jì)類似“港股直通車”的方案，將來(lái)可能會(huì)以若干不同版本的形式推出，但未有透露實(shí)際詳情。

“‘港股直通車’是我國(guó)在金融創(chuàng)新上做出的有益探索，隨著內(nèi)地資本市場(chǎng)的發(fā)展，內(nèi)地資本市場(chǎng)的廣度和深度都有長(zhǎng)足發(fā)展，‘港股直通車’已經(jīng)完成它的歷史使命?！敝袊?guó)金融在線首席戰(zhàn)略官徐祚立表示。

早在2007年8月，管理層批準(zhǔn)在天津市濱海新區(qū)開(kāi)展試點(diǎn)，擬允許內(nèi)地居民通過(guò)該試點(diǎn)地區(qū)投資香港股票。但此后出于對(duì)資金流動(dòng)和股市風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)心，港股直通車被一推再推，兩年多來(lái)一直沒(méi)有進(jìn)展。

今年年初，國(guó)家外匯管理局在其網(wǎng)站上掛出19件失效外匯管理規(guī)范性文件，其中包括2007年8月的《國(guó)家外匯管理局關(guān)于開(kāi)展境內(nèi)個(gè)人直接投資境外證券市場(chǎng)試點(diǎn)的批復(fù)》，即“港股直通車”，等于正式宣判“港股直通車”已經(jīng)停駛。

回想當(dāng)年港股“直通車”消息傳出后，港股便因“直通車”概念連續(xù)飆升，就在投資者滿心歡喜期待“港股直通車”駛?cè)胂愀蹠r(shí)，一場(chǎng)百年不遇的國(guó)際金融風(fēng)暴，造成包括香港在內(nèi)的全球股市巨幅下跌，“港股直通車”也漸行漸遠(yuǎn)。

“所幸當(dāng)年未落實(shí)‘港股直通車’，否則投資香港股市的內(nèi)地投資者肯定是慘烈的重傷。現(xiàn)時(shí)回首看這肯定是明智之舉，至少避過(guò)了一場(chǎng)世紀(jì)金融浩劫?！毙祆窳⒄J(rèn)為?！按送?，隨著內(nèi)地資本市場(chǎng)不斷開(kāi)放，除了QDII基金外，資金在境內(nèi)的出路也越來(lái)越多，上海證券交易所和深圳證券交易所都在積極籌備跨境ETF、深圳創(chuàng)業(yè)板，以至未來(lái)的上海國(guó)際板，都為內(nèi)地資金提供投資機(jī)會(huì)。而更重要的是，環(huán)球經(jīng)濟(jì)體中，當(dāng)前似乎仍未找到一個(gè)潛質(zhì)可以和內(nèi)地比較的市場(chǎng)，故此‘港股直通車’對(duì)內(nèi)地資金的重要性，也相對(duì)降低。

事實(shí)上，當(dāng)年構(gòu)思“港股直通車”的其中一個(gè)理由是為內(nèi)地資金“泄洪”廣發(fā)證券(香港)經(jīng)紀(jì)有限公司策略投資部副總經(jīng)理袁慧琴指出，雖然“港股直通車”未成行，但內(nèi)地資本市場(chǎng)的開(kāi)放度有增無(wú)減，境內(nèi)外投資機(jī)會(huì)大增，如QDII基金、深圳創(chuàng)業(yè)板及即將成立的國(guó)際板都為內(nèi)地資金提供出路，同樣起到了“泄洪”作用。

“港股直通車”計(jì)劃的初衷是引導(dǎo)內(nèi)地資金有序流出，以助解決國(guó)際收支盈余持續(xù)增加所帶來(lái)的問(wèn)題。隨著國(guó)際收支盈余愈來(lái)愈龐大，令人民幣在市場(chǎng)及政治方面均承受不少升值壓力。在貿(mào)易順差無(wú)法減少的情況下，為了避免外匯儲(chǔ)備的進(jìn)一步增加，是否通過(guò)資本項(xiàng)目的逆差來(lái)平衡經(jīng)常項(xiàng)目順差成為當(dāng)時(shí)管理層的一種考慮。

“‘港股直通車’的思路是通過(guò)放松資本管制來(lái)舒緩人民幣的升值壓力，個(gè)人投資境外證券投資項(xiàng)下購(gòu)匯不受年度總額限制，這相當(dāng)于部分拆除中國(guó)金融與資本市場(chǎng)的防洪堤壩?！敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)教授張鐵剛認(rèn)為，“此次世界金融危機(jī)表明，發(fā)達(dá)國(guó)家的金融監(jiān)管體制依然存在漏洞，中國(guó)的金融體制還需要進(jìn)一步完善和健全，今后如果推出新的‘港股直通車’方案，應(yīng)充分考慮對(duì)資本流動(dòng)的監(jiān)管，保證我國(guó)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展?！?