國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇時(shí)，人民幣升值或成為影響資本市場(chǎng)強(qiáng)勁因素。華泰聯(lián)合證券近日指出：近期，美國(guó)國(guó)內(nèi)爆發(fā)逼迫人民幣升值熱潮。其預(yù)計(jì)未來(lái)12個(gè)月人民幣對(duì)美元等一攬子外匯漸進(jìn)式升值4%左右。資本市場(chǎng)中，地產(chǎn)、銀行、造紙等受益板塊個(gè)股近日直接走強(qiáng)。昨日，ST宜紙和ST石峴均漲停，而從3月26開始至昨日，太陽(yáng)紙業(yè)、凱恩股份等個(gè)股連續(xù)上漲漲幅超過(guò)10%?！叭嗣駧派祷?qū)M(jìn)口原材料的造紙廠有一定支撐?！笔兰o(jì)證券分析師張濤昨日分析。但私募人士提醒，整體不看好造紙行業(yè)未來(lái)的中長(zhǎng)期發(fā)展。監(jiān)控資金流向的數(shù)據(jù)也顯示，盡管造紙板塊個(gè)股股價(jià)連續(xù)上漲，但主力資金或在悄然撤退。

造紙股短期暴漲

華泰聯(lián)合研究員費(fèi)良江分析，如果人民幣升值，人民幣資產(chǎn)將產(chǎn)生財(cái)富效應(yīng)，持有外匯者將產(chǎn)生匯兌收益，進(jìn)口原料設(shè)備成本將降低，具備這三方面優(yōu)勢(shì)的一些行業(yè)和公司將從中受益，這些行業(yè)主要是地產(chǎn)、銀行、航空、紙業(yè)、銅和鋼鐵。

世紀(jì)證券分析師張濤昨日分析，板塊影響有利有弊，而對(duì)造紙印刷行業(yè)來(lái)說(shuō)，對(duì)于人民幣升值對(duì)業(yè)績(jī)?cè)龊癫皇呛苊黠@。

近期資本市場(chǎng)造紙板塊相關(guān)個(gè)股卻表現(xiàn)不俗。昨日，ST宜和ST石峴均漲停，從3月26日開始至昨日，太陽(yáng)紙業(yè)、凱恩股份等個(gè)股連續(xù)上漲漲幅超過(guò)10%。

“這或應(yīng)該是基本面得到了改變，短期突然暴漲是不是由人民幣升值預(yù)期引起的，不容易看清?！弊蛉眨L(zhǎng)城證券行業(yè)分析師尋春珍表示。其在二季度研報(bào)中也重點(diǎn)提到了人民幣升值對(duì)造紙板塊的影響，但認(rèn)為影響有限。人民幣升值進(jìn)口原材料成本下降，產(chǎn)品出口遭受匯率損失。

造紙行業(yè)受益成本下降

“綜合人民幣升值對(duì)出口和內(nèi)銷的影響，我們測(cè)算顯示：若人民幣升值3%，行業(yè)總成本將下降0.96%，若升值5%，行業(yè)總成本下降1.60%，行業(yè)將受益于進(jìn)口原材料購(gòu)買力的提升和較低的出口依存度。”尋春珍分析。

費(fèi)良江則表示，“預(yù)期人民幣逐步升值4%，會(huì)節(jié)約造紙行業(yè)成本14.7億元，而2009年造紙行業(yè)利潤(rùn)總額僅為237億元，提升幅度較大。

此外，他分析，造紙行業(yè)為重資產(chǎn)行業(yè)?！鞍凑找郧皣?guó)外進(jìn)口機(jī)械設(shè)備比例30%計(jì)算我國(guó)2009年用于外購(gòu)機(jī)械設(shè)備的金額為324億元，同樣，預(yù)期人民幣逐步升值4%，則會(huì)節(jié)約造紙行業(yè)成本為6.48億元。

世紀(jì)證券分析師張濤昨日分析，針對(duì)個(gè)股而言，人民幣升值對(duì)原料進(jìn)口型造紙企業(yè)是利好，可以從中挖掘個(gè)股。而自有林場(chǎng)的岳陽(yáng)紙業(yè)等未能從中受益。從股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，這類個(gè)股的確表現(xiàn)平平。

“按照公司分析，從進(jìn)口原材料比例來(lái)看，華泰股份所需進(jìn)口數(shù)目較大；從未來(lái)所需進(jìn)口設(shè)備看，我們預(yù)計(jì)晨鳴紙業(yè)未來(lái)幾年所需進(jìn)口機(jī)械設(shè)備數(shù)目較大?！辟M(fèi)良江分析，人民幣升值4%，華泰股份會(huì)節(jié)約公司成本為2856萬(wàn)元，可以提高公司EPS0.04元。而晨鳴紙業(yè)則可以減少公司采購(gòu)成本約為5634萬(wàn)元。

短期警惕主力撤退回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

而長(zhǎng)城證券行業(yè)分析師尋春珍則認(rèn)為二季度造紙行業(yè)走勢(shì)將會(huì)“波瀾不驚”。二季度業(yè)績(jī)難以有超預(yù)期的表現(xiàn)，下調(diào)行業(yè)投資評(píng)級(jí)至“中性”。因?yàn)楸M管有人民幣升值利好，但同時(shí)，廢紙價(jià)格大幅上漲。成本增加，國(guó)內(nèi)紙企議價(jià)空間有限。

在選股策略上，她建議，在人民幣升值預(yù)期和板塊階段性回調(diào)后，板塊存在交易性機(jī)會(huì)，可關(guān)注太陽(yáng)紙業(yè)、博匯紙業(yè)、華泰股份。

但從盤面看，該板塊已出現(xiàn)主力資金出逃跡象。大智慧superview數(shù)據(jù)顯示，造紙印刷板塊昨日主力資金流入凈額流出12267.20萬(wàn)元，占流通盤比例0.18%，成交量33903.94萬(wàn)股。其中華泰股份、福建南紙主力資金凈流出達(dá)3000萬(wàn)元以上。

深圳智誠(chéng)海威投資公司副總經(jīng)理盧偉強(qiáng)昨日則表示，中長(zhǎng)期并不看好造紙行業(yè)，注意短期股市風(fēng)險(xiǎn)。(梁永建)

(來(lái)源：南方都市報(bào)　)