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    融資融券為何門庭冷落

    2010年04月10日 14:51
    來源:新民晚報

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    融資融券已經(jīng)實施了一個多星期,慘淡的交投令人咋舌,第一天,全中國融資融券成交了600多萬元,只相當(dāng)于股市一個個人大戶的成交量,后幾天則更少,現(xiàn)在有客戶開始退回資金了。花了那么多年、花了那么多代價的融資融券取得的如此效果,讓人感覺到花錢只是賺了吆喝,融資融券只具有象征性的意義。

    融資融券之所以門庭冷落,不外乎如下幾個原因:

    第一,融資融券所選擇的標(biāo)的品種范圍很窄,使投資者對此興味索然。按規(guī)定融資融券只能購買上證50指數(shù)和深圳成份股指數(shù)權(quán)重股的股票,這些權(quán)重股股票不僅數(shù)量少而且在相當(dāng)一段時間內(nèi)走勢不佳。今年股市的熱點幾乎都在小盤股上,那些跟大盤指數(shù)沾不上邊的中小板和創(chuàng)業(yè)板成了一個個瘋炒的個股,大盤指數(shù)漲不上去,這些股票卻炒翻了天。指數(shù)所代表的權(quán)重股幾乎都是一個個炒不動的超級大盤股,這些股票在市場上要做出差價來已經(jīng)很難,更何況還有加上融資或融券的成本,投資者理所當(dāng)然就沒有興趣了。

    第二,資金成本太高,使人望而生畏。現(xiàn)在融資的年利率是7.86%,而融券的成本是9.86%,而且時間只有半年。這個成本比買房的按揭貸款高多了,買房融資一借可以借20年,年利率也就6%左右,而做股票的融資時間短、利率高,買進(jìn)股票先要賺出7.86%利息的份子錢,然后才是自己的收益,而券商既賺交易傭金又賺高利貸,股票的差價哪有那么好做的。

    第三,融資融券的權(quán)利義務(wù)不對等,投資者退避三舍。現(xiàn)在的融資融券規(guī)則對投資者的要求太苛刻,義務(wù)幾乎全由投資者來承擔(dān),而券商享受的幾乎都是權(quán)利。客戶要做此項業(yè)務(wù),首先券商先上好保險,客戶作為保證金的證券充分打足余量,而融資買進(jìn)股票后的市值波動中,要求客戶追加保證金或平倉線再打足余量,兩頭余量打足后,任憑股市怎么折騰,打爆的永遠(yuǎn)是客戶,而券商永遠(yuǎn)立于不敗之地,這種規(guī)范的融資融券比以往草莽時期不規(guī)范融資的條件還苛刻,那投資者惹不起但躲得起,不玩就是了。

    其實,融資融券還有一個避免不了的硬傷,就是它是一項跛腳的業(yè)務(wù),也就是大家只會做融資業(yè)務(wù),幾乎都不會做拋空的融券業(yè)務(wù),在過往的20年中,券商做的幾乎都是融資業(yè)務(wù),很少聽說過做融券的;只見過許多人的資本原始積累是靠融資發(fā)達(dá)起來的,根本沒見過有人是靠融券賺了大錢的,此次開出的融資融券,融券更像是客戶捧場做秀的,接下來就歇息了。象征性地捧場沒有問題,20年前,當(dāng)老八股在那個簡陋的交易所開市時的交易,也不是靠對倒捧場成交的嗎,星星之火可以燎原,現(xiàn)在融資融券只是個雛形,近期這個因素對市場不會帶來任何影響,也許再經(jīng)過一個大牛市或大熊市的洗練,融資融券才會在市場中顯現(xiàn)出它的力量來。應(yīng)健中

    [責(zé)任編輯:robot] 標(biāo)簽:融資 股票 券商 投資者 
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