陳晶澤

本周五股指期貨正式推出將令中國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)入新時(shí)代。

南京證券研究所所長(zhǎng)秦雁曾對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，股指期貨推出的最佳時(shí)機(jī)，應(yīng)該是市場(chǎng)上下兩難時(shí)。這時(shí)候推出可以為市場(chǎng)提供充分的對(duì)手盤(pán)，看多看空擁有相當(dāng)?shù)脑捳Z(yǔ)權(quán)和投票權(quán)。

銀行、券商板塊“災(zāi)情”緩解

就截至上周五收盤(pán)情況來(lái)看，在股指期貨正式推出前的4個(gè)交易日多空觀點(diǎn)依然針?shù)h相對(duì)。

大智慧SuperView大資金流向數(shù)據(jù)顯示，雖然在今年一季度，兩市共有116.05億元和100.44億元資金凈流出銀行股和券商股，但在本月起，這2個(gè)資金凈流出的重災(zāi)區(qū)災(zāi)情出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)的跡象。雖然資金仍存在凈流出的跡象，但本月凈流出金額只有5.09億元和1.83億元。

杭州一券商自營(yíng)部門(mén)高管表示，自去年年末起，對(duì)于退出政策以及通脹的擔(dān)憂令市場(chǎng)看空情緒彌漫，上證指數(shù)每次行走至3200點(diǎn)~3300點(diǎn)區(qū)間時(shí)便會(huì)出現(xiàn)慣性回調(diào)。年初股指期貨和融資融券業(yè)務(wù)的正式獲批不僅沒(méi)能令指數(shù)出現(xiàn)期望中的上漲，券商自銀行等受益新業(yè)務(wù)推出的板塊反而遭到機(jī)構(gòu)的拋售。

市場(chǎng)不再便宜

對(duì)于A股市場(chǎng)過(guò)去7個(gè)多月的表現(xiàn)，南京一私募老總表示，A股單邊市場(chǎng)時(shí)，由于賺錢(qián)只有拉升股價(jià)一條路，大資金拉升小盤(pán)股更易于獲得豐厚利潤(rùn)。在這種情況下，關(guān)于股票質(zhì)地的要求就不是太重要。可以說(shuō)，只要不退市，只要有足夠的資金坐莊，就能在一定程度上控制股價(jià)。但股指期貨和融資融券業(yè)務(wù)推出后，過(guò)去A股單邊市場(chǎng)的單邊思維顯然行不通了，因?yàn)槊撾x基本面的拉升股價(jià)，會(huì)引發(fā)做空力量的強(qiáng)力賣(mài)壓；相反，過(guò)度做空又會(huì)導(dǎo)致做多力量的反撲。

在他看來(lái)，從本周起，對(duì)于習(xí)慣了單邊市場(chǎng)的投資者而言，不論是否愿意，他原先基于單邊市場(chǎng)的投資理念恐怕是改也得改，不改也得改。換句話說(shuō)，市場(chǎng)風(fēng)格本周起肯定要變，不能確定的只是轉(zhuǎn)變的時(shí)間跨度而已。

他同時(shí)表示，未來(lái)，雖然最終最為搶眼的股票仍會(huì)是小股票，但大股票的表現(xiàn)則會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于現(xiàn)在。過(guò)去7個(gè)多月，中小盤(pán)股票的行情或許是單邊市場(chǎng)特色的最后一次集體演出，但表演還沒(méi)有結(jié)束，只是空間不會(huì)太大。因?yàn)槭袌?chǎng)整體已經(jīng)變得不太便宜。