4月11日，全國社會(huì)保障基金理事會(huì)理事長戴相龍?jiān)趨⒓硬梺喼拚搲瘯?huì)議期間表示，支持社保管理人參與股指期貨。而對(duì)于融資融券，戴相龍表示，融資融券業(yè)務(wù)才剛開始，雖然社保基金目前還沒有具體投資計(jì)劃，但有額度，是可以參與的。此前，戴相龍?jiān)?月29日在全國社?；鹄硎聲?huì)新聞媒體座談會(huì)上，表達(dá)了社?；饏⑴c股指期貨與融資融券業(yè)務(wù)的意愿。

筆者并不贊成社?；饏⑴c股指期貨。因?yàn)樯绫；鹗侨珖嗣竦酿B(yǎng)命錢，社?；鸬耐顿Y必須以穩(wěn)健為主，安全是投資的第一準(zhǔn)則。也正是為了確保社?；鸬陌踩?，即便是股市遠(yuǎn)比中國股市規(guī)范的美國，1935年頒布的《社會(huì)保障法案》明確規(guī)定，聯(lián)邦社?；鹬荒芡顿Y于美國政府對(duì)其本息均予以擔(dān)保的“孽息型有價(jià)證券”，即定存、國庫券和國債，而不得用于購買股票、進(jìn)行委托投資、房地產(chǎn)開發(fā)，或其他任何方面的投資，更不允許流失到海外。

股指期貨交易充滿了高風(fēng)險(xiǎn)，中小投資者為此還被拒之于股指期貨交易的大門之外。作為全國人民養(yǎng)命錢的社?；鸶粦?yīng)該參與到股指期貨交易中去冒險(xiǎn)。

較之于股指期貨來說，融資融券的風(fēng)險(xiǎn)要小許多。但社?；鹜瑯記]必要參與融資融券。社?；饏⑴c融資融券同樣有違安全穩(wěn)妥的投資原則。

社?；鹜顿Y股票，必須嚴(yán)格控制在規(guī)定的投資比例范圍內(nèi)進(jìn)行。而如果參與融資融券，這實(shí)際上是變相提高了社保基金投資股票的投資比例，擴(kuò)大了社?；鸬耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)。

而且，社?；饏⑴c股票投資本身并不缺少資金，也不缺少證券。社保基金如果看好股市后市行情的話，大可在規(guī)定的投資上限范圍內(nèi)追加投資金額，而沒有必要向券商融資，畢竟向券商融資需要支付7.86%的利率，這樣的融資成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了社保基金的綜合收益率，遠(yuǎn)不如使用社保基金的自有資金。同樣地，如果社?；鸩豢春煤笫?，大可將自己所持有的股票一拋了之，又何須向券商融券呢？

更重要的是，一旦社?；饏⑴c融資融券操作發(fā)生方面性錯(cuò)誤，那么融資融券將會(huì)擴(kuò)大社?；鸬耐顿Y損失，這顯然違背了社?；鸢踩€(wěn)妥的投資原則。

□皮海洲(湖北 財(cái)經(jīng)評(píng)論人)