三大航首份年報(bào)黯淡出爐 中金料國(guó)內(nèi)票價(jià)大漲
南航財(cái)務(wù)總監(jiān):人民幣每升值1%,南航可獲5億元匯兌收益
早報(bào)記者 欒立 綜合報(bào)道
三大航首份2009年年報(bào)昨日出爐,南方航空(600029.SH)去年扭虧為盈,但主業(yè)仍虧損。該業(yè)績(jī)遜于市場(chǎng)預(yù)期,進(jìn)而導(dǎo)致三大航昨日盤中急跌。
根據(jù)南航昨天公布的年報(bào),受益于燃油成本下降和民航基建基金返還,2009年南航全年凈賺3.58億元,一舉扭轉(zhuǎn)2008年金額高達(dá)48.3億元的巨虧之勢(shì);每股收益0.05元,比上年增加0.79元。
不過(guò),扣除政府補(bǔ)貼等非經(jīng)常性損益后,南航主業(yè)2009年事實(shí)上仍虧損2.64億元。南航2009年全年收到民航基礎(chǔ)建設(shè)基金億元返還13.3億元及其它政府補(bǔ)貼5.4億元。
摩根士丹利更是注意到,按中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算,南航去年第四季度的盈利只有3600萬(wàn)元,較第三季度的2.84億元大幅減少。
寄望人民幣升值
眼下分析師們更多的將目光放在人民幣升值對(duì)南航業(yè)績(jī)的提升方面。
南航財(cái)務(wù)總監(jiān)徐杰波昨日在香港出席業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)時(shí)稱,人民幣兌美元每升值1%,南航可獲得5億元的匯兌收益。
對(duì)此,海通證券分析師陳志鵬說(shuō),考慮到人民幣升值預(yù)期,南航此前已經(jīng)調(diào)整了負(fù)債結(jié)構(gòu),大幅增加了美元貸款的比例,截至2009年底,南航美元貸款余額為524.89億元,基于此,南航對(duì)人民幣/美元匯率彈性也有顯著的增加。人民幣每升值1%將給南航增加0.05元的每股收益,較此前市場(chǎng)普遍預(yù)期的彈性提升近30%。
中金:票價(jià)將大漲
國(guó)內(nèi)票價(jià)今年是否會(huì)大幅提高,是市場(chǎng)的另一關(guān)注點(diǎn)。
南航總經(jīng)理譚萬(wàn)庚昨日透露,第一季度票價(jià)比上年增長(zhǎng)約10%,未來(lái)票價(jià)前景樂(lè)觀。
中金公司的報(bào)告稱,隨著外圍經(jīng)濟(jì)的回暖,2010年國(guó)際和地區(qū)航線的需求和票價(jià)水平全年將持續(xù)復(fù)蘇。此外,隨著國(guó)際航線需求的復(fù)蘇,行業(yè)運(yùn)力將逐漸重新向國(guó)際航線配置,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)運(yùn)力的投放相比2009年也將相應(yīng)放緩,而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求將保持良好增長(zhǎng),預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)票價(jià)水平也將大幅提高。
南航董事長(zhǎng)司獻(xiàn)民昨日強(qiáng)調(diào),未來(lái)會(huì)繼續(xù)重點(diǎn)拓展深圳、上海、新疆及海南島四個(gè)市場(chǎng);國(guó)航控股深航不會(huì)對(duì)南航構(gòu)成威脅,南航未來(lái)三年計(jì)劃提升深圳市場(chǎng)份額至40%,目前為30%。
就市場(chǎng)傳聞的南航與東航(600115.SH)會(huì)成立貨運(yùn)合資公司一事,司獻(xiàn)民稱,雙方并無(wú)就有關(guān)議題接觸,亦未開(kāi)始確實(shí)磋商,但南航不排除與國(guó)內(nèi)航空公司聯(lián)手開(kāi)拓貨運(yùn)市場(chǎng)。
“希望年年注資”
資本運(yùn)作方面,南航2009年通過(guò)向南航集團(tuán)非公開(kāi)發(fā)行A股及H股股票,吸收了國(guó)家30億元注資,并計(jì)劃在2010年通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行A股和非公開(kāi)發(fā)行H股股票募集逾百億元,募集資金將全部用于償還銀行貸款,完成募資后南航資產(chǎn)負(fù)債率將降至74.12%。
司獻(xiàn)民昨日未正面回應(yīng)是否將再尋求政府注資,笑言“希望年年注資”,但認(rèn)為這必須根據(jù)國(guó)家財(cái)政等狀況。
根據(jù)南航昨日在記者會(huì)上的表態(tài),今年其計(jì)劃資本支出164億元,去年約160億元。
油價(jià)方面,摩根士丹利認(rèn)為,南航較疲弱的盈利反映出航油成本增加的壓力,南航并不能掌握市場(chǎng)機(jī)遇,以及有效的成本控制。中金公司卻相信,預(yù)計(jì)油價(jià)全年將維持在可控水平,而燃油附加費(fèi)也可以抵銷部分油價(jià)上漲影響。
南航A股昨天盤中暴跌近7%,最終收于8.84元,跌3.18%。分析師們普遍建議,對(duì)南航股票短期應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度,陳志鵬則調(diào)高評(píng)級(jí)至“買入”,調(diào)高6個(gè)月目標(biāo)價(jià)至12元。
相關(guān)專題:上市公司2009年年報(bào)
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