海通期貨 姚欣昊 王娟 劉波

分析與建議

股指期貨今日正式上市，滬深300現(xiàn)指昨日小幅收跌，盤中權(quán)重股頻繁異動，地產(chǎn)股反彈不易將使現(xiàn)指上漲動能不足。不過滬深300指數(shù)期貨四個合約的基準價全部定在3399，溢價較低，所以今日股指期貨上漲的概率大。

LB短線形態(tài)模型預(yù)測滬深300現(xiàn)貨指數(shù)周五上漲的概率較大。關(guān)鍵點位(支撐位和阻力位)：3322.26, 3344.07, 3369.322 3391.13, 3416.38, 3438.19, 3463.44.本模型在近期19個交易日的預(yù)測正確率為84.21%。

昨日到了收盤階段股指期貨仿真合約全面跳水，滬深300指數(shù)與主力合約IF1005的基差縮小至-9.49。IF1005的無套利區(qū)間為3342.41至3418.97，即基差為-24.40至52.16時不存在套利機會，各合約均走入無套利區(qū)間，盤中也極少出現(xiàn)過期現(xiàn)套利的機會。今日股指期貨正式開盤交易，預(yù)計在9點30分股指開盤后的幾秒種內(nèi)各合約期現(xiàn)套利會出現(xiàn)機會，投資者需要預(yù)先在程序化交易系統(tǒng)中作好相應(yīng)的準備。若期貨合約價格突破無套利區(qū)間下界，實施賣現(xiàn)買期的套利需要格外謹慎(融券賣出的股票組合能否很好地復(fù)制滬深300現(xiàn)貨指數(shù))。此外，今日是股指期貨首日交易，期貨合約(尤其是IF1009和IF1012)可能會面臨流動性不足的問題，從而造成較高的沖擊成本，套利者需要合理選擇適合自己風(fēng)險承受能力的期現(xiàn)套利策略。

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昨日市場表現(xiàn)

重要信息點評：

1、中國國家統(tǒng)計局周四公布，今年一季度國內(nèi)GDP同比增長11.9%，遠高于去年第四季度10.7%的水平，也高于經(jīng)濟學(xué)家平均預(yù)期的11.7%的國家統(tǒng)計局發(fā)言人李曉超認為，這很大程度上是政策刺激的結(jié)果，也有去年同期基數(shù)較低的原因。不過，官方本周四公布的數(shù)據(jù)顯示，中國3月份CPI同比增速大幅回落至2.4%，遠低于經(jīng)濟學(xué)家平均預(yù)期的2.6%，再度拉開了與政府設(shè)定全年增長4%的“紅線”之間的距離。CPI大幅回落舒緩了市場的緊張氣氛。

2、14日召開的國務(wù)院常務(wù)會議要求，對購買首套住房且套型建筑面積在90平方米以上的家庭，貸款首付款比例不得低于30%。 對貸款購買第二套住房的家庭，貸款首付款不得低于50%，貸款利率不得低于基準利率的1.1倍。地產(chǎn)股近期一蹶不振，成為拖累大盤下跌的主要動力。

3、中金所周四公告稱，根據(jù)《中國金融期貨交易所交易細則》第五十一條的規(guī)定，滬深300股指期貨合約IF1005、IF1006、IF1009、IF1012合約的掛盤基準價為 3399點。

大盤：一季度GDP同比增速高達11.9%預(yù)示著我國經(jīng)濟加速增長；3月份CPI增速大幅回落則舒緩了市場的緊張氛圍。滬深300現(xiàn)貨指數(shù)周四表現(xiàn)不及預(yù)期，國務(wù)院強抑高房價令地產(chǎn)股一蹶不振，權(quán)重股盤中頻繁異動，午后2點前更是出現(xiàn)放量跳水，市場心理飄忽不定。至收盤時，滬深300現(xiàn)指下跌了9.1點或0.27%，收于3394.6點，3400一線壓力重重，成交量與上一交易日持平。

股指期貨：仿真交易合約周四全天跟隨滬深300現(xiàn)指走勢，但尾盤出現(xiàn)大幅跳水，跌幅均在1%之上，其中1009合約放量下跌，跌幅高達1.49%。主力合約IF1005下跌39.4點或1.14%，成交量較上一交易日繼續(xù)萎縮。

美國方面：受UPS樂觀盈利預(yù)期及一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)的利好推動，周四美國股市小幅收高，至此美國股市已經(jīng)連續(xù)第六個交易日上揚。道瓊工業(yè)指數(shù)收漲21.46點或0.19%，報11144.57點；標準普爾500指數(shù)收漲1.03點或0.09%，報1211.68點；Nasdaq指數(shù)上揚10.83點或0.43%，報2515.69點。NYMEX原油期貨周四微幅下跌，因美國初請失業(yè)金人數(shù)意外增加。5月原油期貨結(jié)算價收低0.33美元，或0.38%，至每桶85.51美元。

香港方面：港股周四小幅上揚，承接外圍股市升勢，重磅股匯豐控股貢獻主要升幅，因受到摩根大通好于預(yù)期的一季度業(yè)績提振。恒生指數(shù)全日收報22157.82點，上漲36.39點或0.16%，主板成交708.69億港元。