黃婷

周五股指期貨正式上市，但A股市場(chǎng)上期盼已久的“二八風(fēng)格轉(zhuǎn)換”并沒有出現(xiàn)，寄望于藍(lán)籌行情的深圳景良投資總經(jīng)理廖黎輝當(dāng)天盤后對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示：“二八風(fēng)格轉(zhuǎn)換宣告失敗。

廣東新價(jià)值投資總監(jiān)羅偉廣則表示，股指期貨的推出對(duì)于推動(dòng)大盤藍(lán)籌上漲不是一個(gè)充分條件，而只是一個(gè)有利條件，而這個(gè)有利條件已經(jīng)反映出來了。大盤藍(lán)籌股啟動(dòng)最重要還是看人民幣升值、通脹以及流動(dòng)性。

股指期貨概念股“見光死”

周五，與股指期貨合約高開的良好開局不同，滬深兩市股指均低開低走，大幅下跌，使得期盼股指期貨行情的投資者大嘆失望。

當(dāng)天，滬深兩市股指早盤跌幅一度超過1.10%，滬市一天之內(nèi)先后失守5日、10日均線和120日均線，深市則失守5日和20日均線。截至收盤，上證指數(shù)收?qǐng)?bào)3130.30點(diǎn)，下跌1.10%，全日成交額1048億元，較上一交易日大幅萎縮兩成半；深成指報(bào)收12416.86點(diǎn)，跌幅0.77%，全日成交額855億元，較上一交易日萎縮24%。

與此同時(shí)，周五上市的4只股指期貨主力合約則是高開低走，截至收盤，IF1005合約漲幅0.49%，IF1006漲幅1.25%，IF1009合約漲幅3.32%，IF1012合約漲幅4.65%。

北京一位私募基金人士指出，當(dāng)天股指期貨合約的高開，與現(xiàn)貨指數(shù)的低開，一方面是股票市場(chǎng)中最活躍分子的戰(zhàn)場(chǎng)轉(zhuǎn)移所致，另一方面則合乎投機(jī)市場(chǎng)的邏輯思維。

周五權(quán)重藍(lán)籌股的整體回落也帶動(dòng)大盤走弱。

“藍(lán)籌股基本上是單邊下跌，主要是基于市場(chǎng)認(rèn)為股指期貨出來之后利好兌現(xiàn)，出現(xiàn)了‘見光死’。”羅偉廣說。

廣發(fā)證券也指出，在兩大業(yè)務(wù)推出之后，“借此炒作的期貨、券商等概念難免見光死”，再加上國家地產(chǎn)新政，提高二套房首付和利率將對(duì)地產(chǎn)及相關(guān)行業(yè)帶來負(fù)面影響，股指在擊穿重要均線后仍有進(jìn)一步下跌動(dòng)力。

從周五的盤面上看，煤炭石油、保險(xiǎn)、銀行、有色、鋼鐵等權(quán)重藍(lán)籌板塊跌幅居前。

“主要還是市場(chǎng)資金面有問題，上證指數(shù)3400點(diǎn)是套牢區(qū)域，在沒有政策重大利好推動(dòng)以及資金進(jìn)場(chǎng)的情況下，要推上去創(chuàng)新高很難?！绷卫栎x表示，目前已經(jīng)把倉位降至很低。

深圳市德信時(shí)代資產(chǎn)管理公司徐海鷹同樣指出，股指期貨上市沒有對(duì)大盤造成什么影響，大盤依然按照自己的走勢(shì)運(yùn)行，仍然沒有形成風(fēng)格轉(zhuǎn)換。對(duì)于當(dāng)天大盤的下跌，徐海鷹認(rèn)為是因?yàn)檎恼{(diào)控政策起作用，新政要求二套房首付不得低于50%，加上央行回收流動(dòng)性，行情最終沒能轉(zhuǎn)到藍(lán)籌上面來。

民族證券分析師徐一釘也認(rèn)為，資金面難支撐大盤股持續(xù)走強(qiáng)。目前，A股流通市值與居民儲(chǔ)蓄余額之比為56.58%，即居民儲(chǔ)蓄是流通市值的1.77倍，目前居民儲(chǔ)蓄并不支持風(fēng)格轉(zhuǎn)向大盤藍(lán)籌股。

另外，徐一釘還表示，二季度影響A股市場(chǎng)的最大的不確定因素是新一輪房地產(chǎn)政策?！澳壳癆股市場(chǎng)資金體內(nèi)循環(huán)，二季度A股的股價(jià)將延續(xù)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，估值低的大盤藍(lán)籌股有機(jī)會(huì)補(bǔ)漲，但脈沖式上漲的力度，將取決于從房地產(chǎn)撤離的資金和海外熱錢的態(tài)度。

私募操作小盤股：邊做邊撤

在本周股指期貨上市前夕，中小板綜指在創(chuàng)下新高之后，也引來了一波下跌。北京一位私募基金人士認(rèn)為，本周前幾個(gè)交易日創(chuàng)業(yè)板、中小盤股票大跌，同時(shí)指標(biāo)股走強(qiáng)，顯然是具有主動(dòng)操作風(fēng)格機(jī)構(gòu)的有計(jì)劃的行為，是為迎接股指期貨掛牌的準(zhǔn)備工作。

但在股指期貨上市未能順利啟動(dòng)藍(lán)籌行情的時(shí)候，周五中小盤題材類個(gè)股又再現(xiàn)活躍。

“說明市場(chǎng)還是處于蹺蹺板行情?！绷_偉廣說，小盤股在經(jīng)過本周的大跌之后，短期的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放，而小盤股中期泡沫破滅時(shí)機(jī)未到，所以還會(huì)有一定的機(jī)會(huì)。

羅偉廣同時(shí)指出，目前大盤股估值不貴，小盤股也仍然持續(xù)活躍，市場(chǎng)下跌空間有限，很難跌破3000點(diǎn)。

在操作上，羅偉廣維持七成以上倉位，且以新興行業(yè)的成長(zhǎng)股為主，但他表示，對(duì)于小盤股已經(jīng)在“邊做邊撤”

廖黎輝也表示，在大盤股啟動(dòng)失敗的情況下，短期市場(chǎng)仍然繼續(xù)震蕩，在這段期間內(nèi)小盤股仍會(huì)有一些表現(xiàn)機(jī)會(huì)，但他仍然認(rèn)為，小盤股漲幅已經(jīng)過大，風(fēng)險(xiǎn)太高。

后市關(guān)注二線藍(lán)籌

在大盤股難以啟動(dòng)，小盤股又估值高企的情況下，廣東斯達(dá)克總經(jīng)理黎仕寓表示，在投資品種上會(huì)以選擇二、三線藍(lán)籌股為主。

黎仕寓指出，中小板、創(chuàng)業(yè)板在本周下跌之后暫時(shí)會(huì)出現(xiàn)分化，短期不會(huì)有太大機(jī)會(huì)，市場(chǎng)會(huì)轉(zhuǎn)向二、三線藍(lán)籌股的補(bǔ)漲。

廣發(fā)基金內(nèi)需增長(zhǎng)混合型基金經(jīng)理陳仕德也認(rèn)為，二線藍(lán)籌會(huì)迎來板塊輪動(dòng)。他表示近期看好三個(gè)行業(yè)，包括銀行、煤炭和工程機(jī)械。

華泰證券研究員陳慧琴也指出，二季度市場(chǎng)主震蕩區(qū)間在3050~3350點(diǎn)之間，投資風(fēng)格方面，二季度大盤藍(lán)籌股將有系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，而中小盤股可能發(fā)生明顯分化，受益新經(jīng)濟(jì)的藍(lán)籌股如高鐵，和被“錯(cuò)殺”的機(jī)械、煤炭二線藍(lán)籌值得關(guān)注。