對于這些高增長的公司，有分析人士認(rèn)為，一季度業(yè)績高增長與主營業(yè)務(wù)增長密切相關(guān)，不過，也不能排除上一可比季度業(yè)績基數(shù)低、報告期內(nèi)出售資產(chǎn)或股權(quán)、獲得財政補(bǔ)貼等方面有關(guān)聯(lián)。

扎堆房地產(chǎn)、交運(yùn)設(shè)備、機(jī)械設(shè)備三大板塊

統(tǒng)計顯示，目前已公布一季報預(yù)告的上市公司中，房地產(chǎn)、交運(yùn)設(shè)備、機(jī)械設(shè)備等多家公司實現(xiàn)了季報高增長。17家業(yè)績預(yù)增超過10倍的公司中，房地產(chǎn)公司有4家，交運(yùn)設(shè)備、機(jī)械設(shè)備均有3家公司入圍，三大行業(yè)集中了41%的業(yè)績高增長公司。此外，電子元器件、化工兩大行業(yè)則均有2家公司首季業(yè)績預(yù)增超10倍。尤為注意的是，上述行業(yè)多數(shù)公司現(xiàn)了年報季報雙增長。其中，近八成公司是依靠主營業(yè)務(wù)增長實現(xiàn)的，包括銷售額增加、毛利率提高以及費(fèi)用等成本壓縮。與此同時，基數(shù)低、出售資產(chǎn)或股權(quán)、財政補(bǔ)貼等方面也是利潤提升的重要因素。

一季報預(yù)告顯示，有10家房地產(chǎn)公司年報季報雙增長，除世茂股份、陽光城、世聯(lián)地產(chǎn)、合肥城建四家高增長公司外，陽光股份、中天城投、美都控股、首開股份、廣宇集團(tuán)、棲霞建設(shè)等公司一季度預(yù)增數(shù)倍，其中陽光股份、世茂股份、陽光城、中天城投、世聯(lián)地產(chǎn)等公司2009年全年業(yè)績均已實現(xiàn)了翻番。已披露年報的近百家房地產(chǎn)公司還具有兩大明顯特點：一是預(yù)收賬款大幅增長，2009年末預(yù)收款合計比2009年中期增加三成，比2008年末大增99%；二是資金是比較充足，2009年年末貨幣資金合計比2009年中期增長26%，比2008年年末上升90%?？梢?，房地產(chǎn)上市公司2009年的經(jīng)營狀況比2008年有了很大改善。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在經(jīng)歷了2008年的行業(yè)大幅調(diào)整后，2009年一季度房地產(chǎn)恰好處于低谷，從二季度開始刺激政策相繼顯效，在寬松的貨幣政策下行業(yè)堆積泡沫，到今年一季度已經(jīng)再次達(dá)到市場高點。所以，相關(guān)公司一季度業(yè)績整體大幅增長將沒有疑問，不過，控制房價、抑制過熱投資的政策相繼出臺將為房地產(chǎn)公司的后期銷售業(yè)績增添了不少未知因素。

同時，交運(yùn)設(shè)備、機(jī)械設(shè)備板塊也頻現(xiàn)高增長公司。有16家交運(yùn)設(shè)備公司年報季報雙增長，除長安汽車、寧波華翔、中航精機(jī)一季度預(yù)增數(shù)10倍之外，上海汽車、福耀玻璃、福田汽車、錢江摩托等11家公司首季業(yè)績將實現(xiàn)翻番；另有17家機(jī)械設(shè)備公司年報季報雙增長。

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世聯(lián)地產(chǎn)：2010年業(yè)績鎖定性高

2010年一季報：公司預(yù)計2010年1-3月凈利潤為8000萬元至8200萬元之間。業(yè)績變動的原因：公司2010年第一季度的營業(yè)收入受到2009年第四季度房地產(chǎn)市場成交活躍的影響比去年同期有大幅度的增長。上年同期凈利潤：88.93萬元。

2009年年報：公司的總目標(biāo)是主營業(yè)務(wù)規(guī)模實現(xiàn)13億元，同比增長77%。凈利潤1.79億元，同比增長18.58%。公司在2008年至2009年期間相繼完成收購原世聯(lián)中國持有的世聯(lián)行等8家子公司25%的股權(quán)，亦引致2009年凈利潤同比大幅增長。2009年年報披露，前十大流通股東中，以個人機(jī)構(gòu)投資者為主，上期康人壽旗下三個賬戶均已退出。

業(yè)績鎖定性高：今年1-3月房地產(chǎn)成交異常活躍，特別是3月下旬至今房地產(chǎn)市場量價齊升，即使下面進(jìn)入嚴(yán)厲的行業(yè)調(diào)控，公司2010年凈利潤也至少應(yīng)有1.8億元，公司2010年業(yè)績鎖定性高；公司2009年代理業(yè)務(wù)收入占比為73.32%，較2008年再度上升12個百分點，珠三角區(qū)域業(yè)務(wù)收入占比在經(jīng)歷了2年的下降后今年再度上升，為68.9%，較上年增加近3個百分點。區(qū)域和業(yè)務(wù)均呈現(xiàn)出集中度增強(qiáng)的趨勢，體現(xiàn)出公司在全國化擴(kuò)張進(jìn)程中阻力仍然較大。

在原有異地擴(kuò)張模式遇到壓力的情況下公司2009年嘗試通過收購異地代理公司實現(xiàn)全國化擴(kuò)張，并實現(xiàn)對青島信立怡高公司的收購。華泰聯(lián)合認(rèn)為通過收購來切入外地市場無疑是一個更為有效且可以更充分利用公司上市帶來的資金和品牌優(yōu)勢的手段，但公司能否在未來，特別是房地產(chǎn)市場不一定會再度出現(xiàn)嚴(yán)重調(diào)整的情況下持續(xù)找到可供整合的公司資源將是這種擴(kuò)張模式能否延續(xù)的重要關(guān)鍵因素。

公司2009年代理費(fèi)率從2008年的1.09%下降至0.88%，為2006年以來的最低水平，華泰聯(lián)合證券認(rèn)為隨著競爭的加劇以及市場整體穩(wěn)定向上更利于開發(fā)商擁有更多選擇權(quán)，代理費(fèi)率的下降會是一個趨勢性的方向，公司近年新簽約面積增速呈現(xiàn)逐年下降的趨勢，今年僅為8.7%，低于2009年僅16個百分點，在代理費(fèi)率下降以及全國化擴(kuò)張未見明確推進(jìn)動力的情況下，公司將不可避免地面臨維持高成長的壓力。