大盤上周呈現(xiàn)盤整走勢(shì)，地產(chǎn)調(diào)控政策嚴(yán)重打壓了地產(chǎn)、銀行等權(quán)重股，風(fēng)格轉(zhuǎn)換再次受挫。以神州泰岳為代表的小盤題材股也都大幅回落，短期頭部跡象明顯。市場短期需消化地產(chǎn)調(diào)控政策影響，地產(chǎn)調(diào)銀行等藍(lán)籌股難以止跌回升。但從估值的角度分析，市場泡沫仍然是結(jié)構(gòu)性的，藍(lán)籌股仍存在補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。但大盤仍具備沖高機(jī)會(huì)，需投資者有足夠的耐心。

首先，高增長、低通脹的良好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并未推動(dòng)股指大幅上漲，強(qiáng)力地產(chǎn)調(diào)控政策抵消了經(jīng)濟(jì)利好數(shù)據(jù)影響。其次，股指期貨的上市并未促使市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換，短期期貨跟著現(xiàn)貨價(jià)格走，期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能仍需等待。從滬深300成分股表現(xiàn)看，也沒有能夠借助股指期貨的東風(fēng)放量走強(qiáng)，反而受到地產(chǎn)調(diào)控政策影響震蕩走低，再次證明了股指期貨并不能改變標(biāo)的證券的運(yùn)行方向，但是有可能促使標(biāo)的證券成交量的增加。

大盤短期下跌空間有限，上漲需利好催化劑。從技術(shù)角度看，半年線盤中失守，但不意味著新一輪下跌的開始。從周K線看，大盤仍然處在上升三角形整理的末端，強(qiáng)勢(shì)特征明顯，具向上突破能力，結(jié)合基本面環(huán)境，大盤二季度仍然會(huì)有出色表現(xiàn)。

操作策略上，投資者面臨進(jìn)攻還是防守的選擇。以創(chuàng)業(yè)板為代表的強(qiáng)勢(shì)股多數(shù)進(jìn)入到拉升的末端，繼續(xù)上漲就是擊鼓傳花游戲翻版，成了勇敢者的游戲；從防守的角度考慮，醫(yī)藥、食品飲料、商業(yè)零售等板塊投資者仍然可以擇機(jī)參與，其中可以重點(diǎn)關(guān)注天士力、五糧液、蘭州民百等。長城證券張勇