昨日，滬深300指數(shù)收于3176.42點(diǎn)，收跌5.36%，而四種股指期貨合約下跌均超過這個(gè)幅度。IF1005合約跌6.81%，IF1006合約跌6.89%，IF1009合約跌7.34%，IF1012合約跌6.88%。

臺(tái)灣投資人、擁有30年股指期貨交易經(jīng)歷的丁元恒認(rèn)為，上周五股指期貨第一天開張，合約明顯超漲，到了荒謬的程度，表明股指期貨的最早參與者經(jīng)驗(yàn)不足。周一的暴跌，是正常的修正，各合約與現(xiàn)貨的價(jià)差明顯收斂。表明市場(chǎng)參與者開始成熟，懂得這里面有套利機(jī)會(huì)。

市場(chǎng)還沒有正式走熊

昨日四種合約的交易量都較上周五明顯放大。尤其是5月合約交易最為活躍，在暴跌的同時(shí)成交109733手，比上周五的成交量48988手放大了123.99%。丁元恒說，價(jià)跌量增，說明市場(chǎng)看空做空的人很多。

丁元恒認(rèn)為，股指期貨相對(duì)現(xiàn)貨還是正價(jià)差(合約價(jià)格高于現(xiàn)貨指數(shù))，市場(chǎng)還沒有正式走熊。一旦5月、6月合約比現(xiàn)貨低，則可判斷市場(chǎng)已經(jīng)轉(zhuǎn)為熊市。這一天可能在5月初出現(xiàn)。

而在股指期貨市場(chǎng)，初試牛刀的投資者也有了痛感：記者經(jīng)常采訪的一家證券營(yíng)業(yè)部透露，這家證券營(yíng)業(yè)部的投資者周一多數(shù)都虧了錢，還是按照做多的思維來做股指期貨，不習(xí)慣于做空。但在期貨分析師的指導(dǎo)下，一部分投資者勇敢做空，也賺了錢。一位投資者上周五賣空6手，到周一下午2點(diǎn)平倉(cāng)，贏利超過30萬元。

短期內(nèi)可能會(huì)有反彈

丁元恒預(yù)測(cè)：三日內(nèi)要有反彈。理由是，中國(guó)A股市場(chǎng)上，大盤指數(shù)第一次跌到250日均線之下，都沒有停留超過3天。比如2008年2月1日跌破年線，2月4日即出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，大盤漲幅達(dá)8.13%，2月22日才正式跌破。以往也有多次這樣的情況，說明在年線是有主力防守的。

因此他認(rèn)為現(xiàn)在是投資股指期貨的大好時(shí)機(jī)。因周一已經(jīng)暴跌，周二不應(yīng)貿(mào)然做空，防止隨時(shí)出現(xiàn)反彈。反而應(yīng)該持幣耐心等待，一旦上證指數(shù)再次出現(xiàn)急跌(跌100點(diǎn)以上)，則應(yīng)該大膽做多，分批買入多單。

他說，如果周二、周三期貨合約價(jià)格繼續(xù)下跌，而持倉(cāng)量在減少，則表明反彈隨時(shí)會(huì)出現(xiàn)，就可在股指期貨上做多。做股指期貨要密切關(guān)注持倉(cāng)量變化。他預(yù)測(cè)，最遲在周三會(huì)有一次抄底機(jī)會(huì)。