東華期貨研發(fā)部 陶金峰

近日，國務院重拳頻頻出擊，調(diào)控高燒不退的房地產(chǎn)市場，國內(nèi)鋼材和有色金屬等商品期貨承壓；而美國證管會指控高盛欺詐的消息，使投資者擔心美國聯(lián)邦政府可能將再度嚴格審查整個金融行業(yè)，國際商品市場普遍大跌，國際股市也出現(xiàn)集體回調(diào)。昨日國內(nèi)股指期貨和股市的下跌，也加大了國內(nèi)商品期貨調(diào)整的壓力。商品期貨一波回調(diào)行情可能展開了，但是中長線牛市格局尚未改變。

金屬市場面臨國內(nèi)調(diào)控壓力

連日來，國內(nèi)樓市調(diào)控重拳頻出，目標直指投機型購房。本輪房產(chǎn)調(diào)控是在部分大中城市房地產(chǎn)過熱的背景下出臺的近年來最嚴厲的一次調(diào)控，之前中央級媒體已經(jīng)為此高頻率制造輿論的充分準備。而日前隨著房產(chǎn)新政的出臺，國內(nèi)部分一線和二線城市出現(xiàn)拋售和價跌的現(xiàn)象。至于房產(chǎn)調(diào)控的效果還需要進一步驗證，但是在心理上對于房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)，特別是對于鋼材、銅、鋁、鋅、PVC等相關(guān)的商品期貨多頭信心是一個嚴厲的考驗。

19日，螺紋鋼期貨市場大幅減倉16.35萬手，顯示市場資金大量撤離。不過，受鐵礦石價格上漲的支撐，當日主力合約RB1010報收于4752元/噸，跌幅僅為1.53%。而滬銅主力合約CU1007報收于60070元/噸，跌幅為3.76%，后市6萬大關(guān)將面臨嚴峻考驗。滬鋅主力合約ZN1007報收于18685元/噸，跌幅為4.64%。PVC主力合約超過1%。銅主鋁、鋅等有色金屬的跌幅大于螺紋鋼和線材的跌幅。

高盛事件意外引發(fā)商品地震

上周五，美國證券監(jiān)督交易委員會(SEC)起訴高盛公司和高盛副總裁法布里斯·圖爾在相關(guān)金融產(chǎn)品交易中涉嫌欺詐消費者，導致近10億美元的損失。高盛欺詐事件意外爆發(fā)，給商品期貨市場、股市等金融市場扔下了一顆炸彈，激起千層巨浪，股市和原油、黃金、銅、糖等大宗商品紛紛下跌，紐約原油價格19日跌至82美元左右。

高盛作為唱多商品的大型金融機構(gòu)之一，其欺詐門的爆發(fā)，無疑給前期不斷走強的商品市場潑了一盆涼水。當然，目前還不能將其與次貸危機相提并論，如果沒有更大的意外發(fā)生，其利空影響可能是暫時性的。受國際原油、黃金和有色金屬、糖等商品的回調(diào)影響，19日，國內(nèi)的相關(guān)商品期貨也紛紛隨之下跌。

農(nóng)產(chǎn)品期貨表現(xiàn)抗跌

與大部分商品期貨品種下跌表現(xiàn)不同的是，玉米、強麥、早秈稻等大三糧食期貨品種逆勢走高，小幅上揚。大豆、豆粕、菜子油等農(nóng)產(chǎn)品期貨跌幅也僅為1%上下，農(nóng)產(chǎn)品期貨表現(xiàn)出較強的抗跌性。除了國際相關(guān)品種比較強外，與國內(nèi)近期糧食主產(chǎn)區(qū)不利的天氣因素有緊密的關(guān)系。而近日國家啟動的凍豬肉收儲也給玉米、豆粕和小麥等相關(guān)飼料原料帶來一定支撐。國內(nèi)近期加強對于豆油等油脂進口的控制也是菜籽油、豆油和棕櫚油相對抗跌的原因之一。盡管近日國家仍在進一步拋售玉米、稻谷、小麥等儲備糧食，其利空效應并不明顯。

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